볼리비아의 10억달러 국채 매각은 국제 채권시장 복귀라는 점에서 분명한 진전입니다. 하지만 이것을 로드리고 파스 대통령이 경제위기를 해결했다는 증거로 읽기는 어렵습니다. 핵심은 함께 나온 두 숫자입니다. 투자 수요는 애초 계획된 발행 규모의 5배로 몰렸고, 투자자가 요구한 금리는 9.45%였습니다 [18].
즉, 시장은 볼리비아 리스크를 다시 감수할 의향을 보였습니다. 동시에 그 위험을 싸게 보지는 않았습니다.
이번 매각이 실제로 보여준 것
호세 가브리엘 에스피노사 경제장관은 볼리비아가 국채 발행을 통한 금융 조달로 10억달러의 신규 자본을 확보했으며, 이는 수개월간 제한됐던 국제시장 접근의 회복이라고 밝혔습니다 [18]. 이번 발행에는 투자자 166곳이 입찰했고, 수요는 당초 조달하려던 금액의 5배, 금리는 9.45%였다고 설명했습니다 [
18].
이건 작은 변화가 아닙니다. 한동안 글로벌 시장 접근에 제약을 받던 국가에 투자자들이 다시 돈을 내겠다고 나선 것이기 때문입니다. 다만 채권시장에서 성공 여부는 “팔렸느냐”뿐 아니라 “얼마를 주고 팔렸느냐”로도 판단합니다. 10%에 가까운 금리는 볼리비아 리스크에 대한 투자 심리가 회복됐다는 뜻이지, 리스크가 사라졌다는 뜻은 아닙니다.
투자자들이 파스 정부에 귀를 기울인 이유
이번 거래 앞에는 볼리비아의 신용 스토리가 바뀌는 흐름이 있었습니다. 파스 정부는 3월 외채 디폴트를 피했고, 무디스는 볼리비아의 신용등급을 상향했습니다. 이후 볼리비아는 4년 만의 첫 달러화 표시 채권 발행에 대한 투자 수요를 타진하는 것으로 보도됐습니다 [1].
파스 정부도 시장친화적 안정화 의지를 보여주려 했습니다. Americas Quarterly는 정부의 계획을 재정 건전화, 환율 유연성, 새로운 성장 어젠다라는 3축 전략으로 설명했습니다 . AP는 파스 대통령이 여러 세금 폐지와 2026년 예산에서 전체 연방정부 지출 30% 삭감을 제안했다고 보도했습니다 .
