DeepSeek：快速崛起的中國 AI 公司全解析

DeepSeek 在短時間內成為全球人工智慧產業最受關注的新創之一。這家中國 AI 公司透過高性能模型與開源策略快速獲得開發者與企業注意，同時也因其驚人的用戶增長速度而受到市場關注。

然而，與許多矽谷 AI 新創相比，DeepSeek 的公司結構與財務資訊仍相對不透明。對投資人而言，理解其技術實力與潛在風險同樣重要。

以下整理目前公開資料所能確認的 DeepSeek 公司背景、核心技術、成長軌跡與投資風險。

公司背景與創立

DeepSeek 由 杭州深度求索人工智慧有限公司（Hangzhou DeepSeek Artificial Intelligence Co., Ltd.） 營運，是一家專注於基礎 AI 模型研究的中國科技公司。

公司於 2023 年由梁文鋒（Liang Wenfeng）創立。梁文鋒原本是量化投資領域的企業家，同時也是量化對沖基金 High‑Flyer 的共同創辦人。

High‑Flyer 的角色對 DeepSeek 的發展非常關鍵。據報導，梁文鋒早在 2021 年就開始大量購買 Nvidia GPU，用於內部 AI 研究，這些基礎設施後來成為 DeepSeek 的技術基礎。

與許多 AI 新創一開始就尋求創投資金不同，DeepSeek 早期主要依靠 High‑Flyer 的內部資金運作，並將自身定位為以研究為核心的 AI 實驗室，而非單純的商業軟體公司。

長期目標：通用人工智慧（AGI）

DeepSeek 創辦人梁文鋒多次公開表示，公司長期目標是實現 AGI（Artificial General Intelligence，通用人工智慧）。

AGI 指的是能夠像人類一樣在不同領域進行推理與學習的 AI 系統。

根據公開訪談與公司策略分析，DeepSeek 的研究重點主要包括：

• 基礎模型（foundation models）的核心研究
• 大型語言模型架構創新
• 透過開源建立開發者生態系

梁文鋒也指出，語言模型只是邁向 AGI 的其中一步，未來 AI 需要結合推理能力、多模態理解與真實世界互動能力。

核心 AI 模型與產品

DeepSeek 的技術核心是大型語言模型與推理模型，並透過開源和 API 向開發者提供。

DeepSeek‑V3

DeepSeek‑V3 是公司最重要的基礎模型之一，採用 Mixture‑of‑Experts（MoE）架構。

主要技術特徵包括：

• 約 6710 億參數 的大型模型
• 推理時每個 token 約啟動 370 億參數
• 支援長上下文（約 128K tokens）

MoE 架構的優勢是可以在保持巨大模型規模的同時降低推理計算成本。

DeepSeek‑R1 推理模型

另一個重要產品是 DeepSeek‑R1 系列，專門針對高階推理任務設計，例如：

• 數學問題
• 程式設計
• 多步驟邏輯推理

R1 系列包括：

• DeepSeek‑R1‑Zero
• DeepSeek‑R1
• 多個基於 Llama 與 Qwen 架構蒸餾的小型模型

這些模型及其權重已公開釋出，使研究人員與開發者可以重現與改進系統。

多模態研究

DeepSeek 也在開發多模態 AI，例如 DeepSeek‑VL 視覺語言模型，用於結合影像與文本理解。

這些模型共同構成 DeepSeek 的 AI 技術平台。

用戶成長速度驚人

DeepSeek 的用戶成長在 AI 產品中相當罕見。

長江商學院（CKGSB）的研究指出：

• 截至 2025 年 1 月 31 日，用戶約達 1.25 億
• 初期爆發期 7 天內新增超過 1 億用戶
• 2025 年初 日活躍用戶超過 2200 萬

這使 DeepSeek 成為史上用戶增長速度最快的 AI 應用之一。

其快速擴張的原因包括：

• 在推理任務上的強勁性能
• 非常具有競爭力的 API 價格
• 開源模型吸引開發者實驗
• 與各類 AI 工具與開發平台整合

模型透明度與訓練資料

與部分前沿 AI 實驗室相比，DeepSeek 仍釋出了一些技術資訊。

史丹佛大學基礎模型研究中心（CRFM）的透明度報告指出：

DeepSeek‑V3‑Base 的訓練資料主要來自一般網頁與電子書，並未使用合成數據。

不過，這些資訊仍不足以達到上市公司等級的透明度。外界對以下問題仍缺乏詳細資料：

• 訓練資料集規模
• 計算資源成本
• GPU 基礎設施
• 模型開發預算

財務與資金來源

DeepSeek 的財務資訊目前仍相對有限。

最廣泛被確認的一點是：

公司最初由對沖基金 High‑Flyer 內部資金支持，而非傳統創投。

公開資料尚未清楚披露：

• 收入規模
• 利潤率
• 現金消耗速度
• 外部融資情況

外界普遍推測公司收入來源包括 API 使用費與企業整合服務，但官方並未公開具體數字。

地緣政治與監管風險

隨著全球影響力提升，DeepSeek 也受到政治關注。

美國眾議院中國問題特別委員會的一份報告指出，DeepSeek 被視為中美 AI 競爭中的重要技術力量，也可能帶來國家安全疑慮。

這意味著未來可能出現：

• 技術出口管制
• 軟體分發限制
• 政府採購禁令

這些因素都可能影響公司全球市場擴張。

DeepSeek 的主要優勢

DeepSeek 之所以快速受到關注，主要來自三個因素：

首先是 技術實力。其模型在多項基準測試中達到與全球頂尖 AI 實驗室相近的水平。

其次是 開源策略。透過公開模型權重與論文，DeepSeek 建立了龐大的開發者社群。

第三是 資金與算力資源。High‑Flyer 的支持讓公司在計算資源上擁有不尋常的獨立性。

投資人需要注意的關鍵不確定性

儘管成長迅速，但 DeepSeek 仍存在多個未知數：

• 公司完整股權與治理結構
• 真實收入與商業模式
• 訓練與推理成本結構
• 開源策略如何轉化為長期盈利
• 地緣政治對全球市場的影響

在這些資訊更清晰之前，DeepSeek 更像是一個 快速崛起的前沿 AI 研究實驗室，而非典型的 SaaS 公司。

結論

DeepSeek 已迅速成為全球 AI 產業的重要新玩家。其旗艦模型 DeepSeek‑V3 與 R1 推理系列 讓公司在開源大型模型領域占據重要地位。

但從投資角度來看，這家公司仍存在高度不透明性：財務結構、收入模式與治理細節仍未完全公開。

因此，目前最合理的定位是：

DeepSeek 是一個快速崛起、以 AGI 研究為核心的 AI 實驗室，未來可能演變為全球重要的 AI 平台企業。