押中 Cerebras 早期潛力的晶片投資人，轉戰 Mayfield 擴大 AI 基礎設施布局

Adit Singh 加入 Mayfield，讓這位受過電機工程與晶片設計訓練的投資人，再次站上 AI 基礎設施投資的核心舞台。

Singh 最廣為人知的戰績，是在 Foundation Capital 擔任合夥人期間，協助發掘並共同主導 Cerebras 的首輪機構融資。當時 Cerebras 還是一家鮮為人知的晶片新創；但在 Cerebras 於 5 月完成 IPO 後，Foundation Capital 持有約 7% 股權，成為公司第三大股東，而 Cerebras 的估值接近 500 億美元。4

如今，Singh 加入成立 57 年的 Mayfield，擔任基礎設施合夥人，將投資支撐 AI 運作的底層技術，從晶片與運算系統一路延伸到實體世界。4

為什麼 Singh 能早早看見 Cerebras 的潛力

Singh 的工程背景，是他評估深科技公司的重要優勢。他不只看一項產品能做什麼，也能沿著完整技術堆疊分析：從應用程式與工作負載，到系統架構，再深入晶片的電晶體層級實作。4

這套方法尤其適合評估 Cerebras。相較於在既有 GPU 架構上持續優化，Cerebras 採取更不尋常的硬體路線。Singh 在公司仍默默無聞時，就參與分析這項技術主張，並協助 Foundation Capital 做出早期押注。4

這筆投資後來之所以受到關注，正是因為早期技術判斷與上市後的市場估值形成了鮮明對比：Foundation Capital 約 7% 的持股，使其成為 Cerebras 第三大股東；公司在 5 月 IPO 後的估值則接近 500 億美元。4

在 Mayfield，Singh 將投資哪些領域？

Singh 在 Mayfield 的投資範圍包括：

• AI 硬體與半導體
• 基礎設施軟體
• 網路安全
• 實體 AI（Physical AI）4

這項職責並不只是尋找下一家晶片公司。AI 基礎設施還包括資料中心運算、網路連接、資安防護，以及能在真實環境中感知與行動的實體系統。換句話說，Singh 關注的是讓 AI 產品能夠大規模建置與運作的整條底層供應鏈。

Mayfield 表示，自己投入基礎設施領域已超過 56 年，並累積超過 100 次基礎設施投資退出；該公司目前也將 30 億美元投資重點放在 AI，並定位為早期 AI 創辦人的首家機構投資人。1723

從 Foundation 到 Neotribe，再到 Cota Capital

Singh 於 2017 年離開 Foundation Capital，之後共同創立 Neotribe Ventures，並領導該基金四年。再後來，他加入早期投資機構 Cota Capital。4

轉戰 Mayfield，代表 Singh 從技術公司評估、基金創立，到更大平台上的早期投資，走過一段連續的職涯發展。這個平台規模也正好回應 AI 基礎設施市場的變化：種子輪甚至「超大型種子輪」的融資金額愈來愈高，小型基金可能因支票規模不足而被排除在外。

根據報導，Mayfield 約 30 億美元的管理資產，讓團隊能在種子階段開出最高 2,000 萬美元的支票。4 對需要大量資本才能推進晶片、網路與資料中心技術的新創而言，這種資金彈性可能成為重要競爭力。

Upscale AI 與 Lumilens，展現 Mayfield 的基礎設施投資邏輯

Mayfield 的半導體與基礎設施投資組合，是吸引 Singh 加入的主要原因之一。報導點名的兩家公司包括 Upscale AI 與 Lumilens：前者近期估值達 20 億美元，後者則以 55 億美元估值完成 7 億美元融資。4

Lumilens 主打 AI 基礎設施的連接技術，開發光學收發器，以及用於擴展式與擴充式系統的近封裝光學（NPO）和共封裝光學（CPO）技術。Mayfield 另表示，Lumilens 公布的累計融資金額已超過 9 億美元，估值為 55 億美元。17

Upscale AI 則代表另一個關鍵方向：AI 網路。Mayfield 表示，該公司正在打造 AI 原生網路平台，並宣布完成 2 億美元 A 輪融資、達到獨角獸規模。21

這兩項投資共同說明 Mayfield 的 AI 基礎設施論點：AI 效能不只取決於處理器本身，也取決於系統如何連接，以及資料能否快速、可靠地在不同元件與運算節點之間傳輸。

與 Navin Chaddha 長達 15 年的合作關係

Singh 加入 Mayfield，也建立在他與 Mayfield 管理合夥人 Navin Chaddha 長期累積的信任之上。Chaddha 認識 Singh 已有 15 年，兩人曾共同擔任三家新創公司的董事，包括 Upscale AI 與 Velaura AI。4

Chaddha 表示，招募 Singh「花了很長時間」，但並未透露確切時間。兩人形容，直到現在才迎來「眾星就位」的時機。4

這段關係對 Mayfield 的意義不只是多了一名投資主管。Singh 的技術判斷、早期投資經驗與陪伴公司成長的能力，早已透過共同參與董事會而被 Mayfield 管理層看見。

這次人事任命透露了什麼？

Singh 的加入，反映創投業者正積極爭取能讀懂 AI 底層技術的人才。Cerebras 是他履歷中最具代表性的早期硬體投資案例，而電機工程與晶片設計訓練，則讓他能評估那些價值往往藏在應用層以下、一般市場不易直接看見的技術細節。

對 Mayfield 而言，Singh 將強化其從公司成立初期便投資 AI 基礎設施的能力，涵蓋晶片、網路、基礎設施軟體、資安與實體 AI。對 Singh 來說，加入 Mayfield 則意味著回到一個擁有更大資本規模與更完整投資組合的平台，尋找下一批支撐 AI 產業發展的基礎公司。4