Volvo Cars 銷量報告：2026年5至7月整體下跌4%受中國市場拖累，電動車佔比卻創歷史新高達53%

區域表現：中國拖累全局，美國強勁反彈

中國是最大阻力。Volvo 表示，該期間銷售「顯著受到中國市場低迷的影響」。這家由浙江吉利控股集團持有多數股權的瑞典車廠，持續在全球最大汽車市場面對需求下滑的挑戰。

美國則成為亮點。美國市場連續第三個月恢復成長，且呈現雙位數增幅。Volvo Car USA 的2026年第二季報告顯示，當季美國總銷量為34,228輛。公司預期此復甦態勢將在下半年延續，隨著電氣化車款補貼退場的負面效應減弱，成長動能可望進一步提升。

歐洲是Volvo銷量最大的區域，表現「穩定且溫和成長」。Volvo 表示，公司「在歐洲維持定價紀律，並且純電動車的零售訂單持續增加」。2026年第二季，歐洲（含土耳其）的純電動車銷量年增23%。

電氣化車款銷售創紀錄，佔比達53%

Volvo 的電氣化轉型持續加速。電氣化車款——包含純電動車與插電式混合動力車——合計銷量達87,464輛，年增15%，佔總銷量的53%。相較之下，2026年3至5月期間佔比為48%，2026年第一季則為47.3%。

資料來源：公司數據彙整自。

純電動車銷量年增21%，佔總銷量27%，高於3至5月期間的23%。插電式混合動力車銷量亦成長9%。這是Volvo連續第九個月達成全球純電動車銷量正成長，主要受惠於EX30與EX40兩款電動SUV的強勁需求。在2026年第二季整體來看，純電動車已佔總交車量的52%，寫下Volvo史上首次電動車過半的季度紀錄。

輕油電混合與純燃油車款銷量則年減19%，反映Volvo產品組合加速轉型。

分析師展望與目標價調整

報告發布後數週內，多家主要券商對Volvo Cars（VOLCARb.ST）提出看法，意見分歧明顯：

資料來源：MarketScreener與Finwire報導。

花旗銀行最為樂觀，7月21日將目標價上調至376瑞典克朗，重申買入評級。此前花旗已於6月30日將目標價上修至358瑞典克朗。

德意志銀行於7月21日給予中立評級，但未公佈具體目標價。

匯豐銀行7月23日將目標價從22瑞典克朗大幅下調至17.50瑞典克朗，維持持有評級。

Handelsbanken則將目標價從21瑞典克朗小幅下調至20瑞典克朗，同樣維持持有評級。

重要注意事項： 匯豐與Handelsbanken給出的目標價（17.50與20瑞典克朗）與花旗的376瑞典克朗差距極大。此巨大落差很可能代表低價位目標是以不同單位計算，或反映的是不同股份類別（如ADR）或不同交易所的掛牌價格。Volvo Cars共識頁面顯示平均目標價為19.29瑞典克朗，且價格區間寬廣；而卡車製造商 AB Volvo 的分析師共識目標價則落在300至380瑞典克朗區間。投資人下單前應先確認具體股份類別與幣別單位。

未來展望

Volvo Cars 對2026年下半年抱持審慎樂觀態度。公司預期美國市場復甦將持續，隨著電動車補貼退場的負面效應減弱，動能可望增強；歐洲市場則在競爭加劇與定價環境轉弱的情況下仍保持韌性。長期全面電氣化的策略方向不變，Volvo 目標在2030年達成100%純電動車銷售，且已在2026年第二季寫下電動車過半的歷史里程碑。