• 布蘭特原油 波動區間約為每桶82.49美元（8月6日）至近90美元（8月12日）
• 西德州中質原油 (WTI) 大致同步上漲，8月7日上漲約1%，並於週中進一步走高
• 荷莫茲海峽航運交通量 在8月11日降至僅6艘船隻，遠低於約11艘的10日平均值

美國揚言對伊朗實施「無限期」海軍封鎖

8月13日週四，美國國防部長皮特·赫格塞斯 (Pete Hegseth) 告訴記者，美軍擁有足夠的資產來「無限期」維持對伊朗的海軍封鎖，軍艦可以輪流進出該地區 。財政部長斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 也誓言，在持續封鎖的同時，將實施「世界前所未見的經濟孤立」 。華盛頓和德黑蘭繼續聲稱控制著荷莫茲海峽，伊朗巴斯基組織指揮官堅稱該水道仍在「伊朗的控制和管理之下」 。美國於7月14日重新實施的封鎖，禁止船隻進出任何伊朗港口，已嚴重扼殺伊朗的現金流 。

亞洲煉油商爭相採購美國原油

由於中東供應受阻，亞洲買家大舉轉向美國原油。交易商報告稱，本週至少有四家亞洲煉油商購買了美國原油，預計在2026年稍晚交貨 。北亞煉油商增加了對美國原油的現貨採購，以替代因荷莫茲海峽關閉而受阻的中東原油 。這標誌著自7月以來趨勢的加速，當時隨著伊朗戰爭加劇，亞洲煉油商首次重啟美國原油談判 。7月初，兩家韓國煉油商購買了至少500萬桶WTI原油，溢價約為每桶11至12美元（對比杜拜基準油價）；泰國PTT購買了約100萬桶；日本Eneos購買了200萬桶 。

歐洲天然氣：液化天然氣供應減少與庫存創新低，TTF價格飆升

歐洲天然氣市場面臨來自兩個方向的巨大壓力——卡塔爾液化天然氣供應中斷和儲存量處於危險低位：

• 荷蘭天然氣期貨價格 (TTF) 8月10日週一大漲8.3%，至每兆瓦時60.20歐元，隨後於8月11日再飆升9%，因美伊達成協議的希望破滅
• 截至8月13日週四，TTF交易價格約為每兆瓦時60.35歐元，本週仍上漲超過8%
• 歐盟天然氣庫存 截至8月6日僅為 57% 滿載——這是該時間點的歷史新低，遠低於典型的75-80%填充率，引發了嚴峻的冬季供應風險
• 這場危機已使全球約 20%的液化天然氣出口產能 停擺（卡塔爾和阿聯酋的海灣液化天然氣產能於3月關閉），相當於每月減少90億立方公尺的供應
• 德國最大天然氣進口商Uniper的CEO表示，只要荷莫茲海峽持續關閉，天然氣價格可能維持在每兆瓦時 50至60歐元 左右，並警告儲存設施可能無法達到11月70%的填充目標

更廣泛的供應擔憂：亞洲煉油商延長採購期限

早在2026年6月，亞洲煉油商就已確保了截至8月的供應，但荷莫茲海峽再次關閉迫使他們進一步延長採購期限 。截至8月14日當週，交易商證實，亞洲加工商正在比以往更晚的期貨尋求採購，美國原油被視為受阻中東供應的主要替代品 。這場戰爭也威脅到亞洲煉油商提高產量的計劃，可能導致全球燃油庫存更加緊張 。自荷莫茲海峽關閉以來，美國的能源系統幫助緩衝了中東石油和液化天然氣供應中斷的衝擊 。

關鍵要點

本週顯示荷莫茲海峽危機已進入一個更為根深蒂固的階段。美國承諾實施無限期封鎖；國際油價在82至90美元之間劇烈波動；亞洲煉油商鎖定了2026年底交貨的美國原油；而歐洲天然氣市場因庫存處於歷史低點、TTF價格突破每兆瓦時60歐元，面臨結構性惡化的供應前景。

• 布蘭特原油 波動區間約為每桶82.49美元（8月6日）至近90美元（8月12日）
• 西德州中質原油 (WTI) 大致同步上漲，8月7日上漲約1%，並於週中進一步走高
• 荷莫茲海峽航運交通量 在8月11日降至僅6艘船隻，遠低於約11艘的10日平均值

美國揚言對伊朗實施「無限期」海軍封鎖

8月13日週四，美國國防部長皮特·赫格塞斯 (Pete Hegseth) 告訴記者，美軍擁有足夠的資產來「無限期」維持對伊朗的海軍封鎖，軍艦可以輪流進出該地區 。財政部長斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 也誓言，在持續封鎖的同時，將實施「世界前所未見的經濟孤立」 。華盛頓和德黑蘭繼續聲稱控制著荷莫茲海峽，伊朗巴斯基組織指揮官堅稱該水道仍在「伊朗的控制和管理之下」 。美國於7月14日重新實施的封鎖，禁止船隻進出任何伊朗港口，已嚴重扼殺伊朗的現金流 。

亞洲煉油商爭相採購美國原油

由於中東供應受阻，亞洲買家大舉轉向美國原油。交易商報告稱，本週至少有四家亞洲煉油商購買了美國原油，預計在2026年稍晚交貨 。北亞煉油商增加了對美國原油的現貨採購，以替代因荷莫茲海峽關閉而受阻的中東原油 。這標誌著自7月以來趨勢的加速，當時隨著伊朗戰爭加劇，亞洲煉油商首次重啟美國原油談判 。7月初，兩家韓國煉油商購買了至少500萬桶WTI原油，溢價約為每桶11至12美元（對比杜拜基準油價）；泰國PTT購買了約100萬桶；日本Eneos購買了200萬桶 。

歐洲天然氣：液化天然氣供應減少與庫存創新低，TTF價格飆升

歐洲天然氣市場面臨來自兩個方向的巨大壓力——卡塔爾液化天然氣供應中斷和儲存量處於危險低位：

• 荷蘭天然氣期貨價格 (TTF) 8月10日週一大漲8.3%，至每兆瓦時60.20歐元，隨後於8月11日再飆升9%，因美伊達成協議的希望破滅
• 截至8月13日週四，TTF交易價格約為每兆瓦時60.35歐元，本週仍上漲超過8%
• 歐盟天然氣庫存 截至8月6日僅為 57% 滿載——這是該時間點的歷史新低，遠低於典型的75-80%填充率，引發了嚴峻的冬季供應風險
• 這場危機已使全球約 20%的液化天然氣出口產能 停擺（卡塔爾和阿聯酋的海灣液化天然氣產能於3月關閉），相當於每月減少90億立方公尺的供應
• 德國最大天然氣進口商Uniper的CEO表示，只要荷莫茲海峽持續關閉，天然氣價格可能維持在每兆瓦時 50至60歐元 左右，並警告儲存設施可能無法達到11月70%的填充目標

更廣泛的供應擔憂：亞洲煉油商延長採購期限

早在2026年6月，亞洲煉油商就已確保了截至8月的供應，但荷莫茲海峽再次關閉迫使他們進一步延長採購期限 。截至8月14日當週，交易商證實，亞洲加工商正在比以往更晚的期貨尋求採購，美國原油被視為受阻中東供應的主要替代品 。這場戰爭也威脅到亞洲煉油商提高產量的計劃，可能導致全球燃油庫存更加緊張 。自荷莫茲海峽關閉以來，美國的能源系統幫助緩衝了中東石油和液化天然氣供應中斷的衝擊 。

關鍵要點

本週顯示荷莫茲海峽危機已進入一個更為根深蒂固的階段。美國承諾實施無限期封鎖；國際油價在82至90美元之間劇烈波動；亞洲煉油商鎖定了2026年底交貨的美國原油；而歐洲天然氣市場因庫存處於歷史低點、TTF價格突破每兆瓦時60歐元，面臨結構性惡化的供應前景。