日銀副總裁：美國穩定幣與歐洲數位歐元路線分裂，恐破壞「貨幣單一性」

一旦出現這種情況，支付系統、清算機制與流動性池可能變得難以互通，增加金融市場的不穩定風險。

日本主張「整體性」思考

面對全球政策分歧，日本銀行認為不應把未來貨幣體系簡化為**「穩定幣 vs. CBDC」**的二選一問題。

冰見野表示，決策者需要採取更整體性的設計思維（holistic approach），從整體金融基礎設施角度思考數位貨幣的角色。

日本目前的策略正反映這種思路：日銀不只研究單一CBDC模式，而是同時評估多種可能並存的數位貨幣形式。

日本正在測試的幾種替代方案

代幣化銀行存款

其中一個研究方向是代幣化存款（tokenized deposits）。這是把商業銀行存款轉換為可在可程式化平台上流通的數位代幣。

這種模式試圖結合兩種優勢：

• 傳統銀行存款的可信度
• 區塊鏈網路的速度與自動化能力

因此被視為可能介於傳統銀行體系與區塊鏈金融之間的橋樑。

代幣化央行準備金

日銀也在研究央行準備金的代幣化版本。準備金是商業銀行存放在中央銀行的資金，用於金融機構之間的最終結算。

若這些準備金能以代幣形式存在，理論上可讓金融機構之間的清算更快速、更具可程式化特性。

區塊鏈結算實驗

此外，日本銀行已開始測試基於分散式帳本（DLT）的準備金結算系統。實驗將銀行準備金放入類似區塊鏈的測試環境，以檢驗：

• 結算機制
• 與既有金融系統的整合
• 操作安全與法律最終性

這些測試旨在評估代幣化基礎設施是否能在提升效率的同時，仍維持中央銀行系統的穩定性。

介於美歐之間的「第三條路」

從政策方向來看，日本正試圖在美國與歐洲策略之間找到一條中間路線。

與其完全押注私人穩定幣或單一零售型CBDC，日本更傾向研究多種數位貨幣並存的生態系，包括：

• CBDC
• 穩定幣
• 代幣化銀行存款
• 代幣化央行準備金

冰見野的核心訊息是：全球貨幣體系的架構仍在形成之中。各國政府、中央銀行與監管機構現在做出的制度選擇，可能決定未來金融體系是保持統一，還是分裂成多個競爭性的數位貨幣網路。

因此，他強調在任何改革之中，維持「貨幣單一性」應該始終是核心目標。