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OpenAI 財務機密外洩：虧損 385 億美元——軟銀 600 億豪賭的風險與挑戰

外洩的審計財務文件顯示，OpenAI 2025 年淨虧損高達 385 億美元，較前一年暴增近 8 倍，總支出攀升至 340 億美元。這份財務報表引發市場對軟銀集團（SoftBank Group）超過 600 億美元投資的疑慮，導致其股價在 2026 年 6 月 17 日一度下跌 5%。 OpenAI 的支出主要集中於研發，其中 191.8 億美元用於研發，包括支付給微軟（Microsoft）的 105.9 億美元雲端基礎建設費用。公司收入為 130.7 億美元，意味著每賺 1 美元就要花費 2.60 美元，短期內獲利無望。

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外洩的審計財務文件顯示，OpenAI 2025 年淨虧損高達 385 億美元，較前一年暴增近 8 倍，總支出攀升至 340 億美元。這份財務報表引發市場對軟銀集團（SoftBank Group）超過 600 億美元投資的疑慮，導致其股價在 2026 年 6 月 17 日一度下跌 5%。
OpenAI 的支出主要集中於研發，其中 191.8 億美元用於研發，包括支付給微軟（Microsoft）的 105.9 億美元雲端基礎建設費用。公司收入為 130.7 億美元，意味著每賺 1 美元就要花費 2.60 美元，短期內獲利無望。
軟銀的風險加劇：除了直接投資超過 300 億美元，其願景基金的獲利高度依賴 OpenAI 的估值，一筆 60 億美元的保證金貸款也遭遇阻礙。更值得關注的是，軟銀同時也是 OpenAI 的重要客戶，貢獻了其 6.6% 的營收。

Chart overlaying SoftBank stock decline with OpenAI loss projections for 2025 and 2026 — What triggered a 5% drop in SoftBank Group's stock on Wednesday, and what do the newly leaked OpenAI financials reveal about the company's sLeaked audited financials put a hard number on OpenAI's spending, triggering a sell-off in SoftBank shares.
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openai.com

軟銀集團（SoftBank Group）股價於週三（2026 年 6 月 17 日）重挫，原因是新外洩的 OpenAI 審計財務報表揭露其虧損與支出急劇增加，動搖了市場對這家日本綜合企業集團最大單一押注的信心。股價一度暴跌 5%，觸及 6,730 日圓，隨後跌幅收窄至約 3.1%，遠遜於日經 225 指數 0.7% 的漲幅。

此波拋售源自一系列基於審計財務文件的報導。這些文件由科技評論家 Ed Zitron 取得，並經英國《金融時報》獨立驗證。這些數字打破了長期以來主導 AI 融資循環的抽象概念，赤裸裸地揭示了要成為通用人工智慧（AGI）競賽中的領導者，其代價有多麼驚人。

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外洩的審計財務文件顯示，OpenAI 2025 年淨虧損高達 385 億美元，較前一年暴增近 8 倍，總支出攀升至 340 億美元。這份財務報表引發市場對軟銀集團（SoftBank Group）超過 600 億美元投資的疑慮，導致其股價在 2026 年 6 月 17 日一度下跌 5%。

最值得優先驗證的重點是什麼？

外洩的審計財務文件顯示，OpenAI 2025 年淨虧損高達 385 億美元，較前一年暴增近 8 倍，總支出攀升至 340 億美元。這份財務報表引發市場對軟銀集團（SoftBank Group）超過 600 億美元投資的疑慮，導致其股價在 2026 年 6 月 17 日一度下跌 5%。 OpenAI 的支出主要集中於研發，其中 191.8 億美元用於研發，包括支付給微軟（Microsoft）的 105.9 億美元雲端基礎建設費用。公司收入為 130.7 億美元，意味著每賺 1 美元就要花費 2.60 美元，短期內獲利無望。

接下來在實務上該怎麼做？

軟銀的風險加劇：除了直接投資超過 300 億美元，其願景基金的獲利高度依賴 OpenAI 的估值，一筆 60 億美元的保證金貸款也遭遇阻礙。更值得關注的是，軟銀同時也是 OpenAI 的重要客戶，貢獻了其 6.6% 的營收。

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OpenAI 財務機密外洩：虧損 385 億美元——軟銀 600 億豪賭的風險與挑戰

外洩的審計財務文件顯示，OpenAI 2025 年淨虧損高達 385 億美元，較前一年暴增近 8 倍，總支出攀升至 340 億美元。這份財務報表引發市場對軟銀集團（SoftBank Group）超過 600 億美元投資的疑慮，導致其股價在 2026 年 6 月 17 日一度下跌 5%。 OpenAI 的支出主要集中於研發，其中 191.8 億美元用於研發，包括支付給微軟（Microsoft）的 105.9 億美元雲端基礎建設費用。公司收入為 130.7 億美元，意味著每賺 1 美元就要花費 2.60 美元，短期內獲利無望。

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OpenAI 的支出主要集中於研發，其中 191.8 億美元用於研發，包括支付給微軟（Microsoft）的 105.9 億美元雲端基礎建設費用。公司收入為 130.7 億美元，意味著每賺 1 美元就要花費 2.60 美元，短期內獲利無望。
軟銀的風險加劇：除了直接投資超過 300 億美元，其願景基金的獲利高度依賴 OpenAI 的估值，一筆 60 億美元的保證金貸款也遭遇阻礙。更值得關注的是，軟銀同時也是 OpenAI 的重要客戶，貢獻了其 6.6% 的營收。

Chart overlaying SoftBank stock decline with OpenAI loss projections for 2025 and 2026 — What triggered a 5% drop in SoftBank Group's stock on Wednesday, and what do the newly leaked OpenAI financials reveal about the company's sLeaked audited financials put a hard number on OpenAI's spending, triggering a sell-off in SoftBank shares.
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軟銀集團（SoftBank Group）股價於週三（2026 年 6 月 17 日）重挫，原因是新外洩的 OpenAI 審計財務報表揭露其虧損與支出急劇增加，動搖了市場對這家日本綜合企業集團最大單一押注的信心。股價一度暴跌 5%，觸及 6,730 日圓，隨後跌幅收窄至約 3.1%，遠遜於日經 225 指數 0.7% 的漲幅。

此波拋售源自一系列基於審計財務文件的報導。這些文件由科技評論家 Ed Zitron 取得，並經英國《金融時報》獨立驗證。這些數字打破了長期以來主導 AI 融資循環的抽象概念，赤裸裸地揭示了要成為通用人工智慧（AGI）競賽中的領導者，其代價有多麼驚人。

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外洩的審計財務文件顯示，OpenAI 2025 年淨虧損高達 385 億美元，較前一年暴增近 8 倍，總支出攀升至 340 億美元。這份財務報表引發市場對軟銀集團（SoftBank Group）超過 600 億美元投資的疑慮，導致其股價在 2026 年 6 月 17 日一度下跌 5%。 OpenAI 的支出主要集中於研發，其中 191.8 億美元用於研發，包括支付給微軟（Microsoft）的 105.9 億美元雲端基礎建設費用。公司收入為 130.7 億美元，意味著每賺 1 美元就要花費 2.60 美元，短期內獲利無望。

接下來在實務上該怎麼做？

軟銀的風險加劇：除了直接投資超過 300 億美元，其願景基金的獲利高度依賴 OpenAI 的估值，一筆 60 億美元的保證金貸款也遭遇阻礙。更值得關注的是，軟銀同時也是 OpenAI 的重要客戶，貢獻了其 6.6% 的營收。

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