寒武紀2026股權激勵：三年累計營收目標千億元，較前次計劃跳增20倍

• 2026年：年度營收不低於135億元人民幣。
• 2026至2027年累計：不低於405億元人民幣。
• 2026至2028年累計：不低於1,000億元人民幣（約148億美元）。

這個新目標較2023年的激勵計劃大幅躍升——後者僅設定2024至2026年累計營收約46億元人民幣 。如此巨大的增幅，反映寒武紀驚人的成長動能：公司2025年全年營收約65億元人民幣，年增453%，並首次實現全年盈利 。

覆蓋範圍與計劃結構

2026年計劃擬授予500萬股限制性股票，約占公司總股本的0.8%，授予價格為每股750元人民幣，按最新股價計算總市值約57億元人民幣 。

符合資格的員工約945人，分為三類 ：

• 245名新參與者：未納入2023年計劃。
• 692名既有參與者：亦曾參與2023年計劃。
• 6名高階主管。

此計劃覆蓋寒武紀超過85%的總員工數，顯示在中國晶片設計人才市場競爭白熱化的背景下，公司採取廣泛的人才留任策略 。

驅動計劃的三大市場趨勢

寒武紀此次激進的股權激勵設計，背後有三股主要力量 ：

1. 中國半導體自主化浪潮：在美國對先進AI晶片實施出口管制的背景下，此計劃為中國推動半導體自給自足「設下了一個雄心勃勃的商業標竿」 。

2. 國內AI晶片需求爆發：寒武紀2025年營收暴增450%以上，主要受國內AI基礎設施建置所驅動 。公司於2025年首次實現全年盈利，使如此大膽的營收目標更具說服力 。

3. 人才留任競爭激烈：限制性股票總市值約57億元人民幣，目的是在中國AI晶片公司激烈爭奪有限資深人才的市場中，留住工程師與高階主管 。

對寒武紀發展軌跡的意義

2026年計劃基本上傳達了一個訊號：寒武紀預期其AI晶片業務將持續高速成長。要達成累計1,000億元營收的目標，公司需要在2028年前將2025年的營收水準翻三倍以上。該計劃也將員工利益與公司最樂觀的成長情境直接掛勾，向投資人與合作夥伴傳達管理層對國內AI晶片市場的信心。

若目標順利達成，這些限制性股票的價值將約為57億元人民幣，使其成為中國半導體業界最大規模的員工激勵方案之一 。