吉利汽車上半年營收創新高，海外銷量暴增158%

吉利汽車控股在2026年上半年交出一份喜憂參半、但對公司策略意義重大的成績表。這家總部位於杭州的中國車企，錄得上半年歷來最高銷量及營收，核心盈利亦顯著上升；不過，股東應佔法定盈利輕微下跌，顯示公司基本營運表現與最終報表盈利之間存在差異。

2026年上半年主要數據

• **汽車銷量：**1,422,958輛
• 營收：人民幣1,736億元，按年增長15%
• 股東應佔核心盈利：人民幣96.8億元，按年增長46%
• 股東應佔盈利：人民幣90.9億元，按年下跌1.8%
• 海外銷量：474,228輛，按年增長158%
• 海外新能源車銷量：277,189輛，按年增長585%

人民幣1,736億元的營收創下上半年同期新高，亦代表吉利已連續六年錄得上半年營收正增長。

核心盈利大升，法定盈利卻微跌

吉利公布的兩項盈利指標，反映出不同層面的表現。股東應佔核心盈利按年增長46%至人民幣96.8億元。這項核心盈利會撇除部分項目，包括匯兌影響及資產減值，主要用來呈現公司核心業務的營運表現。

相比之下，股東應佔法定盈利由2025年上半年的人民幣92.6億元，降至2026年上半年的人民幣90.9億元，按年下跌約1.8%。

換句話說，吉利的核心營運動能明顯強於最終報表盈利。這份業績不能簡單概括為「淨利潤增長46%」；46%的升幅只適用於吉利的核心、經調整盈利指標。

海外市場成為最重要增長引擎

國際市場銷量是吉利上半年業績中最突出的變化。海外銷量達474,228輛，按年大增158%；這個數字已經超過吉利2025年全年海外銷量，顯示其出口業務在2026年前六個月的擴張速度相當快。

新能源車是海外增長的重要一環。海外新能源車銷量按年飆升585%至277,189輛，佔海外總銷量的59%。

海外業務的強勁表現，協助抵銷中國內地市場的壓力。CnEVPost報道，吉利上半年內地銷量按年下跌22.6%；Gasgoo則指出，出口增長及較高價值的產品組合，是公司在整體銷量增長乏力下仍能推高營收的主要因素。

業績反映吉利策略的三個轉向

1. 營收增速快過銷量增速

吉利整體汽車銷量只錄得溫和增長，但營收卻上升15%。這種差距與產品組合改善相符，反映較高售價或偏向高端市場的車款對營收的貢獻增加。Investing.com亦報道，吉利在業績說明中強調利潤率改善，以及高端品牌銷量增長。

2. 國際業務正成為結構性支柱

海外市場已不再只是國內銷售以外的小型補充。吉利表示，公司在全球超過100個市場設有逾2,000個銷售及服務網點，並由13個全球零部件配送中心提供支援。

這套基礎設施顯示，吉利正嘗試建立可持續複製的全球營運網絡，而不只是依靠一次性的出口訂單。完善的銷售、售後及零部件供應體系，也有助公司在海外市場推廣電動車及其他較高價值產品。

3. 新能源車是海外擴張核心

新能源車已佔吉利海外銷量的59%，而海外新能源車銷量更按年增長585%，顯示電動化產品是2026年上半年國際增長的主要推手之一。 這些數據反映，吉利正利用全球對新能源車的需求，加快旗下品牌在仍處於拓展階段的海外市場建立據點。

總結：海外增長能否持續抵銷內地壓力？

吉利2026年上半年業績顯示，公司正透過國際擴張及更高價值的產品組合推動增長。總銷量達142萬輛、營收達人民幣1,736億元，延續連續六年的上半年營收增長；核心盈利的增幅亦遠高於營收。

但需要留意的是，股東應佔法定盈利仍然輕微下跌，而內地銷量亦明顯轉弱。對吉利而言，2026年下半年的關鍵，在於海外業務增長及利潤率改善能否繼續抵銷本土市場的競爭壓力。