Solana 在 RWA 持幣人數上「超車」以太坊：285,971 個錢包 vs. 以太坊 166 億美元價值領先——關鍵數據、驅動力與戰略意涵

然而，以太坊在美元價值上仍佔據壓倒性優勢。同期，以太坊持有約 166 億美元的分佈式 RWA 價值，佔代幣化現實世界資產市場合計的 52.85% 。相比之下，截至 2026 年 6 月 11 日，Solana 的分佈式 RWA 價值約為 27 億美元 。在另一個更廣泛的市場快照中，整個鏈上 RWA 市場估值接近 340 億美元，從 2025 年初約 54 億美元成長超過三倍，其中以太坊承載了約 60% 的價值 。

這些數據揭示了兩種截然不同的成長軌跡。

Solana 如何在持幣人數上超車

Solana 登上 RWA 持幣人數榜首並非一夜之間發生，而是長達數月的加速。這個里程碑建立在 2026 年一系列持續增長的持幣人數基礎之上：

• 2026 年 3 月：Solana 首次在 RWA 持幣人數上超越以太坊，記錄了 154,942 名持幣者，對比以太坊的 153,592 名——差距不大，但具有象徵意義 。
• 2026 年 4 月：差距擴大，Solana 達到約 177,000 個 RWA 錢包和 20 億美元代幣化資產 。
• 2026 年 5 月：Solana 創下 200,044 名 RWA 持幣者的歷史新高 。
• 2026 年 6 月 11 日：30 天快照顯示持幣者達 273,000 人，僅該區間內就成長了 27% 。
• 2026 年 6 月 18 日：官方統計達到 285,971 人，鞏固了 Solana 的地位 。

若將這個成長速度放在脈絡中看，根據 Token Terminal 在 2026 年 4 月報告中引用的數據，Solana 的 RWA 持幣人數年增率約達 440% 。2026 年初，Solana 約有 126,000 名 RWA 持幣者 。

價值增長也遵循了類似的軌跡。 Solana 的分佈式 RWA 價值快速攀升：

• 2026 年 1 月：8.73 億美元 。
• 2026 年 3 月：突破 20 億美元 。
• 2026 年 4 月：超過 25 億美元 。
• 2026 年 6 月 11 日：27 億美元，月增 17% 。

6 月是 Solana 在 RWA 指標上成長最為猛烈的一個月，30 天轉帳量達 44 億美元（月增 36%），以及前述的 27% 持幣者增長 。

以太坊持久的價值主導地位

儘管 Solana 吸引了更多錢包，以太坊在資本總額上仍遙遙領先。以太坊約 166 億美元的分佈式 RWA 價值，使其擁有 52.85% 的市佔率 。代幣化美國國債一項就約佔整個約 340 億美元市場中 150 億美元的鏈上 RWA 價值 。RWA 市場的整體成長如此迅速，以至於即便是以太坊在價值上的主導地位也面臨持續的重新評估；隨著市場擴張，以太坊的百分比佔比偶爾會略微下滑，即使其絕對美元價值仍在持續攀升 。

意涵很清楚：以太坊的 RWA 生態系統持有的價值約為 Solana 的六倍，但持幣者卻少了約 30%。這並非矛盾——它暗示了根本不同的使用者畫像。

產品、合作關係與機構管道

兩條鏈都受到重大機構活動的推動，但其形態有所不同。

在 Solana 上，機構管道透過一系列備受矚目的合作與產品發佈來運行：

• Solana RWA 聯盟於 2025 年 12 月啟動，匯集了 Figure、Kamino 和 Chainlink 等傳統金融與區塊鏈合作夥伴，推動代幣化標準 。
• BlackRock 將其 BUIDL 基金擴展到 Solana（2025 年 3 月）；Franklin Templeton 將其鏈上美國政府貨幣基金（FOBXX）延伸至 Solana（2025 年 2 月）。
• Ondo Finance 於 2026 年初在 Solana 上推出了超過 200 種代幣化資產，其 OUSG 和 USDY 產品貢獻了約 2 億美元的 TVL 。
• 在 Breakpoint 2025 上宣布的 Securitize-LoopScale-Apollo 原生 RWA 借貸市場，建立在 Solana 上，並涉及 Pyth Network 和 Paxos 。
• R3 計劃將其 Corda 平台上超過 100 億美元代幣化資產遷移至 Solana 。
• 招銀國際資產管理於 2025 年 8 月在 Solana 上將其香港-新加坡互認基金（CMBMINT）代幣化 。

Solana 的技術架構——低於 400 毫秒的最終確認時間、高吞吐量及低交易成本——經常被機構發行人視為選擇其進行代幣化的原因 。

在以太坊上，價值主導地位是由類似的重量級機構產品驅動的，但其根基更深，總資產池也更大。BlackRock 的 BUIDL 基金和 Ondo Finance 的產品在以太坊上同樣是主力，並且該鏈承載了大多數代幣化美國國債產品 。以太坊的 RWA 市場擴張常被描述為年增 315%，從 2025 年初約 41 億美元成長而來 。

數據告訴我們的事：零售 vs. 機構代幣化

2026 年中期的綜合數據描繪出一幅互補——而非競爭——的角色畫面。

Solana 的持幣人數領先，標誌著更廣泛、更分散的採用。 擁有 285,971 名持幣者和約 27 億美元的 RWA 價值，Solana 每個持幣者的平均部位遠小於以太坊。以太坊有 199,191 名持幣者，但約有 166 億美元的價值。根據上述總數計算，Solana 每名持有者的平均 RWA 部位約為 9,400 美元，而以太坊則約為 83,300 美元 。雖然來源數據並未識別錢包背後的所有者，但這種模式與 Solana 服務於更廣泛、更偏向零售的用戶群是一致的。

以太坊的價值主導地位則反映了更高的價值集中度。 以太坊的持幣者較少，但總價值卻大得多，這意味著其持有的是更大、很可能屬於機構的部位。這與以太坊作為大規模代幣化國庫基金、私人信貸和機構級 RWA 產品主要場域的角色相符 。

這種分化對策略至關重要。 如果 Solana 的持幣者基礎繼續以 2026 年 6 月的速度（30 天內成長 27%）增長，其用戶端的網絡效應可能會變得越來越強大 。更大的持幣者基礎可以吸引更多發行商，反過來又能吸引更多持幣者，形成一個飛輪效應。相比之下，以太坊則受益於其 166 億美元價值池的引力，這使其成為大規模發行的預設家園。

就目前而言，這兩條鏈似乎在代幣化生態系統中扮演著不同的角色。Solana 正在贏得 觸及範圍與分發 的競賽，而以太坊則在 深度與資本集中度 上保持領先。這場分化的最終結果，可能取決於哪一方的市場成長更快——是零售還是機構——以及 Solana 的持幣者增長率能否隨著時間推移轉化為相應的價值增長 。