比特幣供應量突破2007萬枚，但高達20%可能已永久遺失

比特幣在2026年8月跨越一個歷史性的供應里程碑：總開採量已突破2,007萬枚，僅剩4.4%（約929,465枚）尚未產出。然而，這個帳面數字可能嚴重高估了市場上實際可交易的比特幣數量。

幣安創辦人趙長鵬（CZ）估計，已開採的比特幣中有10%至20%已永久遺失、卡住或無法找回——這意味著真實的流通供應量可能低至1,600萬枚。與此同時，鏈上分析機構Glassnode警告，比特幣正陷入「熊市晚期壓縮階段」，價格卡在63,000美元至68,700美元之間，現貨交易量跌至2019年以來最低，而ETF資金外流加速反映機構需求正在軟化。

2,007萬枚已開採：比特幣供應僅剩4.4%

截至2026年8月，礦工已產出約20,070,000枚BTC，相當於2,100萬枚總供應上限的約95.6%。僅剩約929,465枚BTC待挖——不到總量的5%。

第2,000萬枚比特幣是在2026年3月左右於區塊高度約940,000處被鑄造，花了17年時間才達到這一水準。但最後的幣會以蝸牛般的速度產出。目前每個區塊獎勵為3.125 BTC，每天約新增450枚，這個速率將在下次減半（預計2028年4月前後）降至每天約225枚。比特幣的最後一個聰（Satoshi）預計要到2140年左右才會被挖出。

CZ：已開採比特幣中10%至20%永久遺失

2026年8月15日，CZ在X平台上發文指出比特幣開採量已突破2,007萬枚，並補充說：「我估計現有比特幣中有10%至20%已遺失、卡住或無法找回。這是一種通縮資產。」

這項估計意味著有200萬至400萬枚BTC因私鑰遺失、密碼忘記、硬體損壞或錢包廢棄而無法存取。如果估計正確，真實流通供應量將降至約1,606萬至1,806萬枚BTC。

MetaMask和幣安學院（Binance Academy）均曾引用估計，認為高達20%的已開採比特幣可能已永久遺失。確切數字無法驗證，但含義很清楚：比特幣的可交易流通量可能遠低於2,007萬枚這個數字所暗示的水準。

CZ還指出，全球約有5,750萬名百萬富翁，而比特幣總量僅約2,000萬枚——實際可用量更少——稀缺性最終可能使許多高淨值人士買不起一枚完整的比特幣。

Glassnode：比特幣處於「熊市晚期壓縮階段」

在供應動能日益看漲的同時，價格走勢卻呈現不同面貌。Glassnode在2026年8月13日的報告中將當前市場歸類為「熊市晚期壓縮階段」。

Glassnode第32週鏈上報告的主要觀察：

• BTC困於63,000美元至68,700美元之間。 中位實現價格63,000美元（所有持有者成本基礎的中點）扮演支撐；短期持有者成本基礎68,700美元（近期買家的平均進場價）則形成阻力。
• 現貨交易量降至2019年以來最低， 顯示長期盤整與市場缺乏方向共識。
• 64,000美元附近賣方趨於耗竭， 但買方仍未進場。槓桿資金已提前佈局多頭部位，市場正等待催化劑。
• 存在回跌至58,500美元的風險。 Glassnode警告，若63,000美元支撐失守，比特幣可能跌向6月低點約58,500美元。

若能在成交量支撐下突破68,700美元，可能預示趨勢反轉；若跌破58,500美元，則可能觸發更劇烈的下跌。

現貨比特幣ETF資金加速外流

作為比特幣價格結構關鍵驅動力的機構需求持續軟化：

• 8月12日： 美國現貨比特幣ETF錄得6,116萬美元淨流出，由富達的FBTC（4,682萬美元）和貝萊德的IBIT（1,434萬美元）領跌。
• 8月13日： 資金外流加速至1.31億美元，由ARK 21Shares的ARKB（5,880萬美元）、FBTC（5,510萬美元）和灰階GBTC（3,630萬美元）領跌。部分流出由灰階比特幣迷你信託（3,893萬美元流入）和摩根士丹利MSBT（710萬美元流入）抵消。
• 兩日合計： 資金外流總額約達1.92億美元，為數週以來最大的兩日連續流出量。

此次流出之前，8月3日至7日曾出現連續五日約8.535億美元的資金流入，凸顯機構加密貨幣ETF資金流動的波動性。

宏觀背景：聯準會維持利率，通膨降溫

聯邦準備理事會（Fed）在最近一次會議後維持目標利率區間在3.5%至3.75%不變。7月消費者物價指數（CPI）年增率降至3.4%，低於前期數據，使聯準會有空間在保持利率穩定的情況下不再進一步緊縮。

通膨降溫的趨勢為未來降息創造條件，從歷史上看這有利於比特幣等風險資產。然而，當前「更高更久」的利率環境持續壓抑投機需求，這也是8月現貨成交量低迷和ETF資金流出的原因之一。

綜合解讀

比特幣正處於一個矛盾的時刻。其供應稀缺性從未如此顯著——95.6%已開採，其中可能還有10%至20%永久遺失，剩餘的發行量將橫跨一個多世紀。然而，價格走勢和機構資金流向描繪出的卻是耗竭與猶豫的景象。Glassnode的結論基本上就是：市場正在等待——賣方已疲憊，買方尚未現身，槓桿資本已先行就位。決定性的突破——無論向上或向下——很可能需要外部催化劑，無論是來自總體經濟、監管還是結構性因素。