摩爾线程營收暴增147% 虧損大幅收窄 籌劃發行H股赴港上市

2026上半年業績亮點：營收已超2025全年

上半年營收17.36億元，已超過2025年全年約15億元的營收總額 。更值得關注的是，摩爾线程在2026年第一季已實現單季獲利，歸屬股東淨利達2,936萬元人民幣，但整體上半年仍錄得小幅虧損 。

營收爆發的驅動力

營收大幅增長主要受惠於以下因素：

• 旗艦GPU量產：摩爾线程的旗艦級全功能GPU進入量產階段，直接點燃國內AI算力需求 。
• 國產替代加速：在美國晶片出口管制背景下，中國企業加速採用國產AI晶片，摩爾线程成為NVIDIA的重要替代選項 。
• 智能算力集群部署：公司加速部署千卡級甚至更大規模的智能計算集群，滿足AI訓練與推理需求 。

研發投入與團隊規模

摩爾线程持續投入大量資源於研發，2026年上半年研發費用達 7.69億元人民幣，年增 38.16% 。自2022年以來，累計研發投入已接近 59億元人民幣 。截至2026年6月30日，公司累計申請專利 2,167項，獲得授權專利 788項 。

在人才方面，截至2026年3月，摩爾线程全球員工約 1,215人，較2023年的1,132人成長7.3% 。

供應鏈布局：現金流壓力顯現

為因應急劇增長的市場需求以及地緣政治帶來的供應鏈不確定性，摩爾线程主动加大庫存採購力度 。這導致2026年上半年經營活動現金流量淨額為 -21.69億元人民幣，反映公司在預付款和庫存積壓上的大額資金占用 。

截至2026年第一季底，公司的預付款項已達 23.61億元人民幣，存貨規模擴大至 21.95億元人民幣，凸顯其為確保晶片供應穩定所做的供應鏈囤貨努力 。