代幣化股票累計交易量突破 200 億美元：Blockchain.com、SpaceX SPCX 與 SEC 法規如何重塑鏈上股票市場

關鍵交易量里程碑：

• 首日交易量：三種 SpaceX 代幣變體（SPCX、xStock、pre-IPO）在 Solana 上線首日，合計交易量達到 3700 萬美元 。
• 單日 1 億美元交易量：6 月 15 日，鏈上代幣化股票現貨交易量首次在單日內突破 1 億美元 。
• 單月 43 億美元交易量：過去 30 天內，鏈上代幣化股票交易量達到 43 億美元——這是史上最高的月度數據，較年初至今成長 140% 。
• 累計 200 億美元交易量：鏈上代幣化股票達到累計歷史交易量 200 億美元，而 SpaceX 是主要的催化劑 。
• Solana 主導地位：2026 年 5 月，Solana 佔據了所有代幣化股票現貨交易量的 97.3%，這得益於機構的廣泛採用 。

然而，供應瓶頸也隨之出現：市場對 SPCXx 代幣的需求超過了可用的基礎股票，導致 Bybit、Binance Wallet 及 Bitget Wallet 在供應商無法取得足夠股票以兌現認購的情況下，取消了相關活動並進行退款 。

跨鏈的機構與競爭推廣

機構里程碑：

• Ondo Global Markets 於 2025 年 9 月推出，並在 48 小時內成為全球最大的代幣化股票平台，不到 8 個月總鎖倉價值（TVL）即突破 10 億美元——比代幣化國庫券達成此里程碑的速度更快 。
• Ondo 目前所有產品的總鎖倉價值已超過 25 億美元，且在不到 6 個月內，代幣化股票的累計交易量已超過 70 億美元 。
• 貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）、道富銀行（State Street）以及摩根大通（J.P. Morgan）的 Kinexys 均與 Ondo 合作，提供代幣化基礎設施 。

多鏈擴張：

• Ondo 的資產現在橫跨以太坊和 Solana，最新一批產品已在兩條鏈上同步上線 。
• 貝萊德與富達正在多條區塊鏈上對資產進行代幣化，以實現非流動性投資組合的數位化並降低成本 。

監管發展：

• SEC 無異議函（2025 年 12 月）：允許美國存管信託公司（DTC）試行代幣化服務——為機構級鏈上證券奠定了基礎性的綠燈 。
• SEC 指導方針（2026 年 1 月）：明確了誰可以發行代幣化證券、其結構要求以及合規界線 。
• 納斯達克批准（2026 年）：納斯達克獲得 SEC 批准，可透過 DTC 以代幣化形式交易特定證券 。
• 歐盟 MiCA：為歐洲的加密資產服務提供商及證券型代幣發行建立了明確的許可制度 。
• 穆迪（Moody's）穩定幣評級方法論：首家主要信用評級機構為穩定幣建立評級框架，這標誌著主流風險評估準備就緒 。

市場預測：Ondo Finance 的一名高層預期，僅代幣化股票一項，到 2026 年底總鎖倉價值將達到 30 億美元 。

結論

Blockchain.com 新增 173 種資產的擴張、SpaceX SPCX 驅動的交易量紀錄（單月 43 億美元、單日 1 億美元、累計 200 億美元），以及 SEC 與 DTC 奠定的監管基礎，共同標誌著代幣化證券從試點階段正式過渡到機構級規模。該生態系統現已在多條區塊鏈上運行，獲得華爾街最大型金融機構的支援，並在美國與歐盟首套正式的鏈上股票監管框架下運作。