印度電動新創 Yulu 獲 9300 萬美元 C 輪融資：車隊擴充四倍、推出新車型，目標實現淨獲利

總部位於印度班加羅爾的電動出行新創公司 Yulu，近期完成了其創立以來規模最大的 C 輪融資，成功募得 9,300 萬美元（約合新台幣 29.8 億元）。這筆資金將用於大幅擴張其電動車隊、推出針對物流市場的新型高載重電動機車「Yulu Express」，並進一步縮小虧損，目標在下一財年實現淨獲利，為未來的公開上市（IPO）鋪路。本次融資的時機，正好是印度即時配送（Quick-Commerce）市場呈現爆炸性成長的黃金時期。

C 輪融資細節：9,300 萬美元股權與債務組合

Yulu 的 C 輪融資由專注氣候變遷的投資機構 GEF Capital Partners 領投，總額包含 6,300 萬美元的股權融資以及 3,000 萬美元的債務融資 。值得注意的是，在股權融資中，約有 550 萬美元用於向即將到期的種子輪投資人購買部分股權 。Yulu 的聯合創辦人兼執行長 Amit Gupta 在接受《印度教商業線報》採訪時表示，這筆資金將「百分之百用於資本支出」，因為公司早已在營運層面實現獲利，無需再為客戶獲取投入大量資金 。

商業模式：為零工經濟打造的移動即服務

Yulu 的核心商業模式是「移動即服務」（Mobility-as-a-Service, MaaS），透過提供每週訂閱制的電動二輪車租賃服務，讓外送員不必自行購買車輛，即可輕鬆加入零工經濟的行列 。目前，Yulu 平台每日支援超過 75 萬次商品配送，每週累計減少約 160 萬英哩的碳排放 。公司現有的活躍車隊規模約為 5 萬輛電動機車，而印度兩輪車巨頭 Bajaj Auto 是其主要策略投資人與製造合作夥伴 。

Yulu Express：瞄準物流市場的新型高載重電動機車

本次融資的另一大亮點，是 Yulu 即將推出的全新車款「Yulu Express」。這是一款全尺寸、高載重的電動機車，專為電商物流、機車計程車以及快遞包裹等市內物流應用而設計 。根據 2025 年初的資料，Yulu Express 的最高時速為 45 公里，續航里程達 140 至 150 公里，並採用可更換的鋰電池設計 。此車款的推出，標誌著 Yulu 將從現有的小型租賃電動車，正式跨入載重需求更高的同城貨運與最後一哩配送市場，精準對焦當前的即時配送熱潮 。

車隊擴張：從 5 萬輛到 20 萬輛的願景

Yulu 計劃在未來兩年內，將其活躍車隊規模從現有的約 5 萬輛，翻四倍擴增至 20 萬輛電動車 。在市場拓展方面，公司計畫在接下來 12 個月內，從目前的 12 個城市擴張到大約 20 個城市，並同時採用直營與加盟模式 。以總部所在的班加羅爾為例，Yulu 目標是在 FY27 年底前於該城市佈建 3 萬至 3.5 萬輛電動機車 。

財務軌跡：營收飆升、EBITDA 轉正，逐步邁向淨獲利

Yulu 的財務表現展現了強勁的營收成長與持續收窄的虧損。根據公司提交的財報，FY25 的營業收入年增 98%，達到 237.4 億盧比（約合新台幣 91 億元），而 FY24 則為 120 億盧比 。其中，電動車租賃收入貢獻了約 201 億盧比，佔比近 85% 。

儘管 FY25 年度淨虧損仍達 126 億盧比，但相比 FY24 的 142.8 億盧比，已成功縮減了 12% 。公司的 EBITDA 利潤率更是大幅改善，從 FY24 的 -80.11% 躍升至 FY25 的 -15.29%。Yulu 自 2025 年 4 月起已實現 EBITDA 轉正 。執行長 Amit Gupta 明確表示，公司目標是在 FY27 實現淨獲利，並在達成每月稅後獲利（PAT）之後，才會考慮啟動公開上市 。

市場策略：乘即時配送浪潮，邁向 IPO

印度蓬勃發展的即時配送平台，無論是生鮮雜貨還是3C產品，都在幾分鐘內送達，這催生了對可靠、低成本電動配送車的龐大需求。Yulu 正將自己定位為這些平台的專屬電動車隊供應商，而新款 Yulu Express 電動機車正是為此量身打造 。數據顯示，從 FY23 到 FY26 年間，Yulu 的營收成長了 7 倍，並在 2025 年底於其營運區域內的「暗倉」（Dark Store）中，平均掌握了超過 35% 的車隊佔有率 。

隨著 Yulu 的獲利能力與營運槓桿持續改善，這家新創公司正穩步為其公開上市之路做準備。Gupta 強調，公司希望能在證明其擁有持續穩健的獲利能力後，再考慮掛牌 。