以太坊的「漸進式銷毀」 vs Solana的「加速通膨減緩」：兩大生態系如何重塑代幣發行機制

運作方式： 該提案不改變驗證者獎勵的計算方式。每個紀元（epoch），驗證者仍照常獲得證明、區塊提案和同步委員會參與的獎勵。然後，每個驗證者理想化獎勵的一部分會被銷毀。銷毀比例 b 的計算公式為 b = (D / 60,250,000)^1.5，其中 D 是總質押的 ETH 數量 。如果質押率曾低於 50%，銷毀比例會縮小，殖利率隨之上升，從而自動吸引質押回歸，無需硬編碼限制 。

支持論點： 支持者認為該提案解決了稀釋風險——在質押約佔 ETH 供應量 33% 且趨向 50% 的情況下，不受限制的發行獎勵會造成持續增加的賣壓，並稀釋非質押者的權益 。他們也主張，此舉保留了安全激勵：驗證者仍能獲得總獎勵，並可賺取執行層小費與 MEV（最大可提取價值），因此誠實驗證仍有利可圖 。

反對論點： 批評者計算，即使在今天 33% 的質押率下，淨質押殖利率也會崩跌至約 1.2%，遠低於先前更具爭議的提案中約 1.75% 的數字 。這可能迫使小型獨立質押者和較小的流動性質押協議退出市場，從而鞏固 Lido 和大型中心化交易所的地位 。也有人認為，消除質押殖利率將移除 ETH 作為收益性資產相較於比特幣的關鍵優勢之一，可能削弱需求 。

時機爭議： 該提案恰好在下一次硬分叉「Hegotá」的審查週期前引入，讓許多利害關係人措手不及，並因其倉促的時機選擇而招致批評 。

Solana 的平行通膨削減提案

Solana 的辯論涉及數個已朝鏈上投票邁進的 Solana 改進文件（SIMD）：

• SIMD-0228（市場基礎發行）： 由 Multicoin Capital 合夥人提出，將以一個動態系統取代 Solana 固定的通膨下降時間表，在質押參與率高時降低通膨，低時則提高通膨。估計可將通膨率從約 4.7% 降至約 0.87–1.5%，具體取決於質押狀況 。該提案於 2025 年初進行驗證者投票，但當時未獲通過 。

• SIMD-0550（加速通膨減緩）： 將 Solana 的年通膨減緩率從 15% 翻倍至 30%，使 1.5% 的最終通膨底線從約 2032 年提前至 2029 年，並在六年內從發行量中移除約 1890 萬 SOL（約 13.6 億美元）。

• SIMD-0553（資源基礎手續費銷毀）： 與 SIMD-0550 搭配，透過調整資源基礎費用的計算方式，將每日 SOL 銷毀量提高最多 14 倍（從約 47,000 美元增至約 650,000 美元）。

截至 2026 年 8 月，SIMD-0550 和 SIMD-0553 都接近啟動正式鏈上治理所需的 15% 投票門檻 。

兩者比較

核心差異

根本的哲學分歧在於：以太坊的提案使用銷毀作為質押調節器——銷毀僅在質押量高時發生，作為進一步質押的制動器。Solana 的提案則旨在透過加速通膨減緩時間表和增加手續費銷毀，實現總體通膨的大幅降低，而不直接針對質押率。

兩者都反映出一個日益增長的共識：兩個生態系目前發行率都需要調降。但它們在如何調降以及對質押者造成何種成本上存在尖銳分歧。以太坊的辯論尚處於最早階段；Solana 的辯論則更為深入，具體的治理投票即將到來。