荷莫茲海峽全面復甦無望？ADNOC執行長預測：2027年前難見正常石油流量

選擇性封鎖，而非自由水道

伊朗革命衛隊在2月28日宣布實質關閉海峽，並自此建立了一套有條件通行的體系 。截至3月下旬，伊朗僅允許來自特定中立國——包括中國、印度、巴基斯坦和土耳其——的船隻，在向革命衛隊提交所有權與貨物細節後，以個案方式通過 。

伊朗國營電視台於5月16日報導，已開始與歐洲國家談判通行事宜，但這尚未轉化為可量測的船運量增長 。革命衛隊雖聲稱5月21日有26艘商船在其協調下通過，但海峽仍處於「大致關閉」狀態 。

油輪動態：涓涓細流，而非洪流

少數穿越海峽的船隻，多是透過外交協調，而非公開的商業通行。

• 中國在3月下旬經直接協調後派出三艘船隻通過，而滿載200萬桶伊拉克原油的超大型油輪「遠華湖」號也在5月中旬成功穿越 。
• 印度在3月和4月間接收了至少兩艘超大型油輪（VLCC）和兩艘蘇伊士型油輪 。
• 沙烏地阿美與ADNOC也低調移動了極少數原油油輪，但總流量仍僅為戰前水準的「極小部分」 。

美軍中央司令部、革命衛隊與軍事面向

緊張且多層次的軍事態勢，直接扼殺了商業信心。

• 美軍中央司令部（CENTCOM）的升級行動： 4月13日，CENTCOM宣布將封鎖所有進出伊朗港口的海上交通，但往返非伊朗港口的船隻不受此限 。更早之前，在3月11日，它曾警告平民避開所有伊朗海軍活動的港口設施，稱那些設施可能失去國際法下的受保護地位 。
• 掃雷行動開始： 4月11日，CENTCOM證實兩艘美國海軍驅逐艦已進入波斯灣展開掃雷作業，後續還有水下無人機等部隊加入 。革命衛隊則回應，威脅將「嚴厲」對待任何通過海峽的軍用船隻 。
• 革命衛隊鞏固控制： 伊朗持續警告不得有進一步攻擊，並揭露了強化其對水道控制的新措施 。武裝衝突地點與事件數據計畫（ACLED）記錄到，自2月28日以來，伊朗在波斯灣與海峽區域至少發動了25次針對航運的攻擊，其中約40%的目標是油輪 。

ADNOC的決定性復甦時間表

Sultan Al Jaber於5月21日的評估，代表了切身相關的石油業界領袖迄今最為具體、權威的復甦時程。

他先前曾形容伊朗的封鎖是「勒索的算術」，並指出全球在兩個月內已損失約10億桶石油 。在4月9日，他曾強調「荷莫茲海峽並未開通」，並估計約有230艘滿載石油的船隻正在等待通行 。

他的最新預測令人心驚：

• 恢復至八成運力： 即便在立即和平的情境下，也至少要花四個月 。
• 完全復甦： 在2027年第一季或第二季之前不可能 。

為何快速恢復是天方夜譚

多項結構性障礙，使得短期內回歸正常流量的機率微乎其微：

1. 水雷區： 初期的掃雷行動方才展開，徹底清除需要極長時間 。
2. IRGC的掌控： 伊朗持續要求每艘船都必須協商通行，創造出一套商業營運商與保險業者都無法依賴的條件式准入系統 。
3. 信任破產： 即便物理上的危害清除，這次封鎖所立下的安全先例，意味著保險公司與航運業者需要一段長時間穩定、不受限的通行期，才願意全力回歸。
4. 缺乏實質的停火： 4月9日的停火協議既未恢復船運量，也未鬆動伊朗對海峽的行政控制 。

綜合船舶追蹤數據、軍事聲明和業界領袖的言論，共識再清晰不過：荷莫茲海峽已不是一條運作中的貿易動脈，而且在最樂觀的外交情境下，至少一年內都無法重拾此角色。