深度解析：中國主導的mBridge數位貨幣橋，如何用550億美元交易量撼動全球支付體系？

中國主導的多邊央行數位貨幣平台「多邊央行數位貨幣橋」（Project mBridge），已悄然從實驗階段邁向正式商業營運。該基於區塊鏈的網路已處理超過 550億美元的跨境支付，現正為2026年中全面啟動商業服務做準備，並將在香港設立新的營運實體 。對全球金融體系而言，這無疑釋放了一個明確信號：專用的央行數位貨幣（CBDC）跨境支付渠道正在成形，為長年主導國際結算的代理行模式，提供了一個強而有力的替代選項。

商業化布局：從原型到正式上線

mBridge已於2024年中達到「最簡可行產品（MVP）」階段，最初孵化該專案的國際清算銀行（BIS）創新中心，已將營運主導權交還給各參與國央行 。截至2026年6月，中國正積極籌備該平台的商業版本，並預計由一個位於香港的實體負責監管營運 。熟悉內情的消息人士向英國《金融時報》透露，相關籌備工作已進入後期階段，平台的手續費用預計約為SWIFT等傳統國際支付系統的一半。

此平台最新一波擴張，是澳門於2026年6月初正式加入，成為該平台的第六個成員。上線首日就有11家商業銀行獲授權接入 。交通銀行澳門分行當日即完成兩筆交易，包括為遠東宏信有限公司辦理的、價值5億元人民幣（約7,380萬美元）的數位人民幣跨境收款 。此外，業界普遍認為該平台還擁有31個觀察員機構，當中包含英格蘭銀行與日本銀行等七大工業國組織（G7）成員，但各消息來源對這一點的說法不盡相同 。

核心成員：六大央行共同打造

mBridge的核心參與者涵蓋了從東亞延伸至波斯灣的貿易走廊：

• 中國人民銀行——透過其數位貨幣研究所進行
• 香港金融管理局
• 泰國銀行
• 阿拉伯聯合大公國中央銀行
• 沙烏地阿拉伯中央銀行——於2024年6月成為正式參與者
• 澳門金融管理局——於2026年6月上線

該專案最初由國際清算銀行（BIS）香港創新中心孵化，曾提供強大的技術和治理支援，隨後退出了營運層面的參與 。營運權交還各央行，顯示mBridge已是主權級別的金融基礎設施，而非純粹的研究實驗。

技術架構：為何mBridge不同於SWIFT？

mBridge與SWIFT的差異不僅在於速度，更在於兩者在本質上的不同。SWIFT是一個金融報文傳輸網路：它在銀行之間傳遞支付指令，但實際的資金則需在稍後透過一連串相互開設「往來帳（nostro/vostro）」的代理銀行進行移轉 。這個過程可能涉及三到五家中介機構，需要一至三個工作天才能完成結算 。

mBridge則使用客製化的分散式帳本技術（DLT），將報文傳輸與資金結算合併為單一且不可分割的交易 。此平台支援即時、點對點的跨境支付與外匯交易，並具備**「款券同步交割（Payment-versus-Payment, PvP）」**的結算機制，即兩種貨幣的交換會同時完成，從而消除了傳統代理行模式中固有的結算風險 。

在實務上，這代表：

• 速度：跨境結算可在6至9秒內完成，相較之下，透過SWIFT代理行網路則需1至3天 。
• 成本：現有文件顯示，交易費用比起傳統銀行渠道最多可降低98%，而即將啟動的商業化營運則將目標定在約為SWIFT費用的一半 。
• 結算終局性：DLT架構能實現類似即時總額清算系統（RTGS）的結算終局性，時間不到10秒，而傳統系統則需數小時甚至數天 。

值得注意的是，這些數據混合了官方專案文件和可靠度參差不齊的第三方報告。國際清算銀行（BIS）本身的專案報告確認了mBridge在速度、透明度及降低結算風險方面的潛在改進，但並未給出具體的百分比費用降低數據 。至於某些特定交易的成本節省案例，例如一筆越南至中國的咖啡出口付款，手續費降低了82%的說法，則出現在用戶生成的內容中，我們應對其持保留態度 。

實際運作規模：有多少資金正在流動？

整體數字相當驚人，但需要搭配脈絡來解讀。截至2025年11月，mBridge已處理了 4,047筆交易，總值約554.9億美元 。這代表自2022年平台早期試點以來，交易價值成長了約2,500倍。當時，來自四個司法管轄區的20家商業銀行，僅完成了160多筆、總值約2,200萬美元的實質交易 。

然而，數位人民幣（e-CNY）佔了mBridge總交易量的約95% 。這種集中度顯示，mBridge目前更像是一條專為中國自有CBDC服務的跨境通道，而非一個真正的多幣種平台。彼得森國際經濟研究所（PIIE）便觀察到，該平台4,047筆交易、約550億美元的總量，證實了「這種數位貨幣尚未在推動中國貨幣國際化方面扮演有意義的角色」。

作為對比：SWIFT全球網路每日處理的交易額約為5兆美元，而全球企業每年的跨境支付費用超過1,200億美元 。mBridge的累積交易量，僅佔全球每日結算活動的一小部分。

戰略大局：去美元化、一帶一路與人民幣

mBridge的重要之處不在於當前的交易量，而在於它所建立的基礎設施。相關報導將此平台定位為，能夠在「一帶一路」貿易走廊沿線，重新規劃跨境支付路線，並在特定貿易渠道中削弱美元的主導地位 。由於mBridge是一個在傳統代理行架構之外運作的CBDC結算平台，它可被視為更廣泛的「支付管道多元化」策略的一環，旨在擺脫以美元為中心的體系 。

中國境內的數位人民幣已是全球最大規模的CBDC實際應用案例，截至2025年底，其累計交易額已超過2.3兆美元，較2023年成長了800% 。跨境mBridge平台提供了批發層級的基礎設施，理論上可將這個龐大的國內數位貨幣生態系，與亞洲和波斯灣的貿易夥伴連結起來。

然而，現有資料來源並未記載mBridge與人民幣升值趨勢的直接關聯，也未證實該平台正被用於促進與伊朗相關的支付活動 。在此必須謹慎：儘管有些評論猜測其具備規避制裁的用途，但經記載的報導是將mBridge描述為一個專注於效率、降低成本與貿易走廊整合的平台，而非明確的制裁規避工具 。

更強而有力的論據是，一種新型的跨境支付基礎設施正在被商業化。它能夠以接近即時的速度、更低的成本，結算央行數位貨幣，其運行軌道完全建構在傳統代理行體系之外。它最終是否能夠擴大規模，真正挑戰SWIFT的地位，仍有待觀察——但這個基礎，現在已經正式投入營運。