一場 24 小時內的矛盾消息：Apple 二十週年玻璃 iPhone 到底取消與否？

這兩則消息雖然矛盾，但仔細比對後可以發現，兩者可能並非完全互斥：Jefferies 聽到的可能是 Apple 在更早階段探索的「極端全玻璃」概念，而 Bloomberg 則確認了目前正在進行的、更務實的「玻璃為主」設計。

核心矛盾：取消 vs. 仍在軌道

• Jefferies（8 月 10 日）：分析師 Edison Lee 將 Apple 股票評級下調至 Underperform，目標價從 $285.56 降至 $263.66。報告引用供應鏈檢查結果，稱 Apple 已因生產良率過低而取消原定 2027 年 9 月推出的全玻璃 iPhone，該機型原本預計平均售價約 $2,600。Jefferies 稱這對 Apple 提高 iPhone 平均售價的努力是「重大打擊」。

• Bloomberg / Mark Gurman（8 月 11 日）：引述「知情人士」的說法，Bloomberg 報導指出 玻璃為主的重新設計仍在進行，預計 2027 年推出。Gurman 表示 Apple 的 iPhone 路線圖或開發時間表「近期沒有任何變動」。這些內部代號 V73 和 V74 的 Pro 機型將採用前後玻璃、玻璃向側邊彎曲，中間以金屬中框連接的設計，類似 Apple 的 Magic Mouse 概念。

哪個來源更可靠？ Bloomberg 的 Mark Gurman 長期以來擁有直接接觸 Apple 供應鏈和工程團隊的管道，信譽卓著。Jefferies 雖然是備受尊敬的投資機構，但其報告基於第三方供應鏈檢查，而非直接來自 Apple 的消息來源。Blommberg 在 Jefferies 報告隔天直接反駁，其可信度較高，但兩者均非 Apple 的官方確認。

玻璃重新設計的實際樣貌

Bloomberg 的報導釐清了一個關鍵點：全玻璃 iPhone 從來就不是最終計劃。Apple 確實探索過更激進的版本，試圖用更多玻璃取代金屬，但早在更早之前就因為玻璃面板接合難題而放棄了那個概念。目前 2027 年的設計比較準確的描述是「玻璃為主」：前後玻璃、向側邊彎曲，中間是金屬中框。

這個區別很重要。Jefferies 可能聽到了早期更激進原型機的良率問題，並將其解讀為整個計劃取消；而 Bloomberg 的消息來源則表示，更務實的玻璃為重設計仍在進行中。

John Ternus 的領導過渡

Apple 的長期硬體工程主管 John Ternus 已在 2026 年 4 月被任命為下任 CEO，將於 2026 年 9 月 1 日正式接任，Tim Cook 則轉任執行董事長。

這個時間點至關重要：Ternus 是一位硬體背景的執行長，他將在最需要 Apple 最雄心勃勃的硬體產品按時推出的時刻接掌公司。就在 8 月初，他已經 聘請已退休的硬體副總裁 Laura Legros 回歸 加入他的管理團隊。這顯示他正優先強化硬體執行力和工程深度，為包含可摺疊 iPhone 和二十週年紀念機型的產品週期做準備。

可摺疊 iPhone Ultra（2026 年 9 月）

Apple 的首款可摺疊 iPhone，預計命名為 iPhone Ultra 或 iPhone Fold，預計將在 2026 年 9 月 與 iPhone 18 Pro 和 iPhone 18 Pro Max 一同推出。

• 初期供應量將 有限。
• 標準版 iPhone 18 則可能延後至 2027 年初。
• 這款可摺疊機型是 Apple 2026 年的立即性產品催化劑，而玻璃為主的二十週年紀念機型則是 2027 年的產品催化劑。

Apple 股價與分析師看法

Jefferies 在 8 月 10 日的降評確實對 AAPL 股價造成壓力，但其他分析師隨即提出反駁：

• Loup Ventures 的 Gene Munster 表示他看好 Apple「未來 12 個月表現強勁」，並不同意降評的立論基礎。
• Bloomberg 隔天的報導直接削弱了 Jefferies 的核心論點。
• 華爾街目前意見分歧：部分人士認為良率挑戰是真實但暫時的；其他人則認為玻璃重新設計仍在進行，但野心可能有所調整。

完整時間線一覽

最合理的解讀： Apple 正處於新領導層下的密集產品過渡期。可摺疊 iPhone 是 2026 年的當務之急；二十週年的玻璃為重重新設計則是 2027 年的計劃，過程中可能遇到了良率挑戰。Jefferies 可能過度解讀了這些困難，將其視為全面取消；而 Bloomberg 的消息來源則暗示計劃仍在進行，但可能仍處於開發階段。真相很可能是介於兩者之間：設計方向沒有死亡，但如果製造端無法及時達到 Apple 的品質標準，最初的全玻璃「激進」概念可能會被修改或縮小規模。Ternus 的硬體工程背景和他早期的團隊佈局，都顯示他將極力推動二十週年紀念機型留在路線圖上，但最終的生產決策可能仍在變化中。