以太坊代幣化RWA市場達173億美元 多鏈競爭重塑380億美元賽道版圖

以太坊分佈式資產總值

根據RWA.xyz數據，截至2026年8月13日，直接在以太坊上發行的RWA代幣總值為172.9億美元，而代表資產價值（即從其他鏈橋接至以太坊的RWA代幣）約為1.214億美元，顯示以太坊上99.3%的RWA價值為原生分佈式資產 。全球鏈上RWA市場（含穩定幣）則在2026年8月9日達到381.7億美元，距離400億美元里程碑僅差約18.3億美元 。

增長軌跡與市場份額變化

以太坊RWA市場的絕對價值持續成長——從2026年6月初約166億美元增至8月中旬逾170億美元 。然而，其市場份額卻因其他區塊鏈的快速增長而顯著下降。CoinPaprika報告指出，以太坊在分佈式RWA價值中的佔比約為45.8%，低於2025年1月的93.4% 。

主要競爭鏈的市場份額如下（數據來源：RWA.xyz，以分佈式資產價值計算）：

• BNB Chain：約15.4%（52.3億美元）
• Solana：約9.8%（38.4億美元）
• Stellar：約8.2%

值得注意的是，不同數據來源因方法論差異會產生不同結果。例如，Token Terminal採用更廣泛的定義，報告以太坊市佔率約為52.2% 。而RWA.xyz追蹤的是每條鏈上直接發行的分佈式資產價值，因此呈現的以太坊份額較低。

持有者與活躍地址趨勢

以太坊的RWA持有者數量持續穩健增長：截至8月13日，共有224,187個地址持有以太坊RWA，30天內增長4.99% 。更宏觀來看，全球所有區塊鏈的RWA總持有者數量在一個月內激增56.18%，達到約170萬個地址，反映出多鏈擴張帶動的廣泛參與 。

鏈上活躍度方面，以太坊每日活躍地址在8月10日飆升至989,500個，創下自2026年3月以來的單日新高，主要受現貨ETH ETF資金流入重建、Robinhood Chain高頻活動以及代幣化國庫券交易帶動的Gas需求增加所推動 。但廣義的7日移動平均線顯示，截至8月6日，每日活躍地址約為581,000個，較去年同期下降約12% 。

轉帳量與資產類別

以太坊RWA的30天轉帳量約為133.2億美元，較四週前增長18% 。這股增長反映市場對代幣化國庫券產品和信貸基金的需求回升，主要透過Ondo Finance、BlackRock BUIDL及Franklin Templeton BENJI等協議部署 。

從資產類別來看，美國國庫券產品仍佔主導地位，約佔全球鏈上RWA市場的42.5%，截至8月9日價值約162.1億美元 。代幣化股票則是最快速增長的新興類別，尤其在納斯達克批准相關產品後 。

對ETH的價格意涵

ETH價格目前在約1,870美元附近盤整，過去四週持續橫盤 。

看好因素：

• 代幣化RWA的需求增長為以太坊創造Gas費需求，在EIP-1559機制下燃燒ETH，有助於減少供應 。
• 貝萊德、富蘭克林坦伯頓等機構資金流入RWA協議，強化以太坊的網絡效應，可能吸引更多現貨ETH ETF資金流入 。
• 活躍地址飆升至989,500個，顯示鏈上採用復甦，歷史上前期價格上漲 。

謹慎因素：

• 以太坊市佔率持續侵蝕，BNB Chain、Solana及Stellar吸收新增的多鏈發行量，可能削弱ETH的淨費用燃燒效益 。
• ETH仍在近1,870美元盤整——僅靠RWA敘事尚不足以推動價格突破 。
• 更廣泛的加密市場DeFi活動放緩；RWA增長是在整體交易量下滑的環境下發生，而非受益於加密原生交易熱潮 。

總結展望： RWA賽道是以太坊鏈上活動與費用需求的強勁結構性順風，支撐ETH相對其生態系統效用被低估的論點。然而，若要突破當前盤整區間，可能需要更廣泛的催化劑（如ETF資金流入持續、宏觀寬鬆政策或以太坊協議升級），並與RWA擴張同步發生 。