劑泰科技（METiS TechBio）是一家以AI驅動奈米醫學為核心的北京生技公司。它的重點並非單純利用AI進行藥物篩選，而是處理藥物研發中的另一項關鍵難題：如何讓mRNA、生物大分子或小分子藥物更穩定、精準地抵達目標器官與細胞。

公司成立於2020年，由Chris（Caida）Lai、陳宏明及王文壽共同創辦；公開資料顯示，Lai亦擔任聯合創辦人兼行政總裁。4753

中證監備案：新股與「全流通」股份要分開看

中國證監會公布的備案資料顯示，劑泰科技境外發行上市備案日期為2026年3月23日。備案允許公司發行不超過273,495,000股境外上市普通股，並在香港聯合交易所上市。21

同一份文件亦涉及境內股份「全流通」安排：39名股東擬將合計851,697,111股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所流通。21

這兩個數字代表不同性質的股份：

• 2.73495億股：公司擬發行的新股上限，可能為公司帶來公開市場融資。
• 8.51697111億股：現有股東把境內未上市股份轉換為可交易H股，並不代表公司新增發行同等數量的股份。

因此，中證監備案主要是境外上市的監管程序，並不等於任何一項候選藥物已取得上市許可。

METiS TechBio做什麼？

劑泰科技圍繞「AI設計材料—電腦模擬—實驗驗證—藥物開發」建立研發體系，業務涵蓋奈米遞送系統、製劑及相關治療產品。

許多藥物即使本身具備治療潛力，也可能在體內面臨不易溶解、不夠穩定、難以進入目標細胞，或作用時間不足等問題。遞送系統的設計，會影響藥物最終進入哪些組織、由哪些細胞吸收，以及mRNA等核酸載荷能否在體內完成有效表達。

NanoForge：把AI、材料資料庫與濕實驗接在一起

公司將NanoForge定位為AI驅動的奈米技術創新平台。平台結合AI基礎模型、AI智能體、量子化學、分子動力學模擬、AI輔助高通量篩選及濕實驗驗證，用於發現和優化脂質材料與遞送配方。33

NanoForge的核心資產之一，是用於設計脂質奈米粒（LNP）的可離子化脂質資料庫。公司稱該資料庫屬全球規模最大的可離子化脂質庫之一；相關報道則指出，平台已生成超過1,000萬個脂質結構，並累積約10萬筆資料作為AI模型訓練基礎。42

不過，這些數據主要來自公司披露及產業報道，不能直接視為已獲監管機構認可的臨床療效證據。

公司公開資料稱，NanoForge已針對以下八類器官或組織進行精準遞送設計：3339

• 肝臟
• 肺部
• 心臟
• 肌肉
• 腫瘤組織
• 免疫器官或免疫系統
• 中樞神經系統
• 胃腸道

簡單來說，劑泰科技希望透過AI尋找合適的脂質材料與配方，讓藥物載荷更有機會抵達指定部位、進入目標細胞，並在體內維持足夠的表達或作用時間。公司資料則把這項能力延伸至RNA、抗體等生物大分子，以及小分子藥物的開發。3339

兩項代表性候選產品進度如何？

MTS-004：中國PBA III期試驗達到主要終點

MTS-004是一款採用劑泰科技AI製劑技術開發的小分子候選藥物，目標適應症包括假性延髓情緒（pseudobulbar affect，PBA）。患者可能出現難以控制的哭泣、發笑等情緒表達，通常與神經系統疾病有關。

公司於2025年10月披露，MTS-004已在中國PBA III期臨床試驗中達到主要終點，並稱其為中國首個透過AI驅動製劑技術設計、完成此階段開發的候選藥物。2公司公開管線亦把吞嚥困難列為另一項開發方向。37

但「III期試驗達到主要終點」與「取得藥品上市許可」是兩回事。候選藥物後續仍須接受監管審評，並完成生產及商業化等程序。

MTS-105：肝臟靶向mRNA治療候選物

MTS-105是基於AiRNA及AiLNP平台開發的mRNA治療候選物。其設計方向是讓mRNA編碼T細胞衔接器（T-cell engager，TCE），再利用優化的LNP遞送系統，實現肝臟靶向及持續的體內表達。36

公司及招股文件將MTS-105的潛在應用指向肝細胞癌及其他伴有肝轉移的晚期實體瘤，目標是令TCE在肝臟或腫瘤局部產生免疫激活作用。3639

截至相關招股文件披露時，MTS-105仍屬早期項目，處於IIT（研究者發起的臨床試驗）階段，並非已證實有效、可供上市的藥物。36

兩項產品反映出劑泰科技不同層次的研發進度：MTS-004提供了較成熟的臨床開發案例；MTS-105則更能代表公司把奈米遞送平台延伸至mRNA及腫瘤免疫治療的長期方向。

融資背景：上市前已獲多輪資本支持

劑泰科技在香港上市前已完成多輪私募融資。公司披露，2022年完成的兩輪融資合計達到1.5億美元，由PICC Capital及中國人壽私募股權投資共同領投，紅杉中國、5Y Capital、招商國際、光速中國、Monolith及Frees Fund等機構參與。51

其後，公司完成約1億美元C輪融資，由中金資本旗下基金領投，中國太平旗下相關基金參與。522025年披露的D輪融資規模則為人民幣4億元，由北京醫藥健康產業投資基金及大興區產業投資基金共同領投。48

綜合公司公告及媒體報道，劑泰科技在IPO前累計融資超過人民幣25億元；早期天使輪由Frees Fund Capital領投，Source Code Capital及XtalPi等機構參與。1146由於不同資料庫對累計融資總額的統計口徑不完全一致，「超過人民幣25億元」較適合作為公開報道的概括值，而非經審計後的統一數字。

公司其後在香港上市，IPO募資超過21億港元。這筆公開市場融資應與上市前的私募融資分開計算。314

如何理解這宗AI生技上市個案？

劑泰科技的核心賣點，是把AI應用於藥物遞送這個具體研發環節，而不只是用於靶點預測或分子篩選。NanoForge試圖把材料資料庫、計算模擬、自動化實驗及候選藥物開發串連起來；MTS-004則為這套平台提供了一個進入III期階段的臨床案例。233

不過，平台能力、臨床結果與商業化價值仍應分開評估。八類器官遞送能力及大規模脂質庫，屬於平台能力或公司披露的研發成果；MTS-004達到III期主要終點，是一項臨床里程碑；MTS-105則仍處於早期階段。中證監備案及香港上市解決的是資本市場准入問題，不能取代藥品監管審批，也不能預先保證後續臨床或商業化成功。

劑泰科技（METiS TechBio）是一家以AI驅動奈米醫學為核心的北京生技公司。它的重點並非單純利用AI進行藥物篩選，而是處理藥物研發中的另一項關鍵難題：如何讓mRNA、生物大分子或小分子藥物更穩定、精準地抵達目標器官與細胞。

公司成立於2020年，由Chris（Caida）Lai、陳宏明及王文壽共同創辦；公開資料顯示，Lai亦擔任聯合創辦人兼行政總裁。4753

中證監備案：新股與「全流通」股份要分開看

中國證監會公布的備案資料顯示，劑泰科技境外發行上市備案日期為2026年3月23日。備案允許公司發行不超過273,495,000股境外上市普通股，並在香港聯合交易所上市。21

同一份文件亦涉及境內股份「全流通」安排：39名股東擬將合計851,697,111股境內未上市股份轉為境外上市股份，並在香港聯合交易所流通。21

這兩個數字代表不同性質的股份：

• 2.73495億股：公司擬發行的新股上限，可能為公司帶來公開市場融資。
• 8.51697111億股：現有股東把境內未上市股份轉換為可交易H股，並不代表公司新增發行同等數量的股份。

因此，中證監備案主要是境外上市的監管程序，並不等於任何一項候選藥物已取得上市許可。

METiS TechBio做什麼？

劑泰科技圍繞「AI設計材料—電腦模擬—實驗驗證—藥物開發」建立研發體系，業務涵蓋奈米遞送系統、製劑及相關治療產品。

許多藥物即使本身具備治療潛力，也可能在體內面臨不易溶解、不夠穩定、難以進入目標細胞，或作用時間不足等問題。遞送系統的設計，會影響藥物最終進入哪些組織、由哪些細胞吸收，以及mRNA等核酸載荷能否在體內完成有效表達。

NanoForge：把AI、材料資料庫與濕實驗接在一起

公司將NanoForge定位為AI驅動的奈米技術創新平台。平台結合AI基礎模型、AI智能體、量子化學、分子動力學模擬、AI輔助高通量篩選及濕實驗驗證，用於發現和優化脂質材料與遞送配方。33

NanoForge的核心資產之一，是用於設計脂質奈米粒（LNP）的可離子化脂質資料庫。公司稱該資料庫屬全球規模最大的可離子化脂質庫之一；相關報道則指出，平台已生成超過1,000萬個脂質結構，並累積約10萬筆資料作為AI模型訓練基礎。42

不過，這些數據主要來自公司披露及產業報道，不能直接視為已獲監管機構認可的臨床療效證據。

公司公開資料稱，NanoForge已針對以下八類器官或組織進行精準遞送設計：3339

• 肝臟
• 肺部
• 心臟
• 肌肉
• 腫瘤組織
• 免疫器官或免疫系統
• 中樞神經系統
• 胃腸道

簡單來說，劑泰科技希望透過AI尋找合適的脂質材料與配方，讓藥物載荷更有機會抵達指定部位、進入目標細胞，並在體內維持足夠的表達或作用時間。公司資料則把這項能力延伸至RNA、抗體等生物大分子，以及小分子藥物的開發。3339

兩項代表性候選產品進度如何？

MTS-004：中國PBA III期試驗達到主要終點

MTS-004是一款採用劑泰科技AI製劑技術開發的小分子候選藥物，目標適應症包括假性延髓情緒（pseudobulbar affect，PBA）。患者可能出現難以控制的哭泣、發笑等情緒表達，通常與神經系統疾病有關。

公司於2025年10月披露，MTS-004已在中國PBA III期臨床試驗中達到主要終點，並稱其為中國首個透過AI驅動製劑技術設計、完成此階段開發的候選藥物。2公司公開管線亦把吞嚥困難列為另一項開發方向。37

但「III期試驗達到主要終點」與「取得藥品上市許可」是兩回事。候選藥物後續仍須接受監管審評，並完成生產及商業化等程序。

MTS-105：肝臟靶向mRNA治療候選物

MTS-105是基於AiRNA及AiLNP平台開發的mRNA治療候選物。其設計方向是讓mRNA編碼T細胞衔接器（T-cell engager，TCE），再利用優化的LNP遞送系統，實現肝臟靶向及持續的體內表達。36

公司及招股文件將MTS-105的潛在應用指向肝細胞癌及其他伴有肝轉移的晚期實體瘤，目標是令TCE在肝臟或腫瘤局部產生免疫激活作用。3639

截至相關招股文件披露時，MTS-105仍屬早期項目，處於IIT（研究者發起的臨床試驗）階段，並非已證實有效、可供上市的藥物。36

兩項產品反映出劑泰科技不同層次的研發進度：MTS-004提供了較成熟的臨床開發案例；MTS-105則更能代表公司把奈米遞送平台延伸至mRNA及腫瘤免疫治療的長期方向。

融資背景：上市前已獲多輪資本支持

劑泰科技在香港上市前已完成多輪私募融資。公司披露，2022年完成的兩輪融資合計達到1.5億美元，由PICC Capital及中國人壽私募股權投資共同領投，紅杉中國、5Y Capital、招商國際、光速中國、Monolith及Frees Fund等機構參與。51

其後，公司完成約1億美元C輪融資，由中金資本旗下基金領投，中國太平旗下相關基金參與。522025年披露的D輪融資規模則為人民幣4億元，由北京醫藥健康產業投資基金及大興區產業投資基金共同領投。48

綜合公司公告及媒體報道，劑泰科技在IPO前累計融資超過人民幣25億元；早期天使輪由Frees Fund Capital領投，Source Code Capital及XtalPi等機構參與。1146由於不同資料庫對累計融資總額的統計口徑不完全一致，「超過人民幣25億元」較適合作為公開報道的概括值，而非經審計後的統一數字。

公司其後在香港上市，IPO募資超過21億港元。這筆公開市場融資應與上市前的私募融資分開計算。314

如何理解這宗AI生技上市個案？

劑泰科技的核心賣點，是把AI應用於藥物遞送這個具體研發環節，而不只是用於靶點預測或分子篩選。NanoForge試圖把材料資料庫、計算模擬、自動化實驗及候選藥物開發串連起來；MTS-004則為這套平台提供了一個進入III期階段的臨床案例。233

不過，平台能力、臨床結果與商業化價值仍應分開評估。八類器官遞送能力及大規模脂質庫，屬於平台能力或公司披露的研發成果；MTS-004達到III期主要終點，是一項臨床里程碑；MTS-105則仍處於早期階段。中證監備案及香港上市解決的是資本市場准入問題，不能取代藥品監管審批，也不能預先保證後續臨床或商業化成功。