Mama Insurance 是一家義大利 AI-native 保險平台，營運模式屬於 管理總代理人（Managing General Agent，MGA）。簡單說，它負責設計與銷售保險產品、打造客戶體驗，但不自行承擔保單的核保風險；相關保單由全球保險集團 Chubb 提供承保能力。67

該公司近日獲得由 Fastweb+Vodafone 領投的新一輪投資，Founders Factory 與 Vento 也參與。這是繼 2025 年初次投資後的後續注資。Mama 表示，自成立以來的累計融資已超過 200 萬歐元，不過最新一輪股權投資的確切金額與估值均未對外公布。124

「超過 200 萬歐元」不等於這一輪募資額

這筆累計融資並非只由創投股權組成，還包括：

• Fastweb+Vodafone、Founders Factory 與 Vento 的股權投資；
• 透過義大利國家及地方公共計畫取得的非稀釋性資金；
• 銀行貸款。26

因此，外界看到的「超過 200 萬歐元」是 Mama 自成立以來的總融資，而不是本次最新一輪的已披露募資規模。12

Fastweb+Vodafone 是本次後續投資的領投方。交易亦延續雙方既有合作，重點包括研發、AI 能力及數位客戶體驗。2

目前產品：可自行搭配的線上住宅保險

Mama 現階段以住宅保險為核心，主打模組化的保單設計。消費者可取得個人化報價，並在兩分鐘內於網路完成投保；保單文字則以易懂的義大利文呈現，減少傳統保險條款常見的艱澀術語。15

所謂「AI-native」是該公司的產品定位，並不代表其已公開揭露特定模型或技術架構。現有報導能支持的說法是：Mama 希望藉由 AI 與數位流程，讓保險更個人化、更容易使用；但未足以證實其是否採用自動化理賠決策或自有核保模型等具體功能。24

MGA 模式為何重要？

MGA 的核心，在於把接觸客戶、產品設計與通路經營，和實際承擔風險的保險公司分開。Mama 可專注於數位投保流程、產品組合及合作夥伴通路，而由 Chubb 負責保單承保。67

這也使其能採取多通路銷售方式，包括：

• 自有的數位平台；
• 保險代理人與保險經紀人；
• 與消費品牌合作的嵌入式保險服務。715

換言之，Mama 並不完全依靠直接面向消費者的線上獲客，而是透過既有中介通路與品牌合作夥伴觸及客戶，同時保留線上完成購買的數位流程。

市場機會有多大？數字要如何解讀？

Founders Factory 表示，超過一半的義大利家庭沒有住宅保險；在火災、洪水與竊盜風險存在的背景下，投資方將義大利視為保險保障不足的市場。15

不過，這項數字來自投資人的公開說法，而不是隨報導一併提供的獨立市場研究。因此，它較適合解讀為投資方看見的市場機會，而非可直接視為最終市場統計結論。

下一步：從住宅保險擴展至個人險與中小企業

新資金將用於推動平台跨出住宅保險。已披露的優先方向包括寵物、家庭與健康保障等個人保險產品，以及面向義大利中小企業的模組化保險方案。26

這項擴張可分為兩個面向：

1. 擴大保險品類：從住宅保險延伸至其他個人險種；
2. 擴大客群：在消費者產品之外，開發中小企業保險方案。213

關鍵執行考驗將在於：當產品與合作通路變得更複雜後，Mama 能否仍維持住宅保險產品所強調的速度與簡潔。就目前而言，投資人押注的是這個組合：MGA 營運架構、Chubb 的承保能力、以 AI 驅動的數位開發，以及直營與合作通路並行的分銷模式。267

重點整理

Mama Insurance 要打造的是數位化保險分銷與產品平台，而非自行承擔保單風險的保險公司。最新投資使其累計融資超過 200 萬歐元，由 Fastweb+Vodafone 領投，Founders Factory 與 Vento 參與。短期策略明確：持續優化模組化住宅保險的 AI 與數位客戶體驗，再將這套模式延伸至更多個人保險類別與義大利中小企業。26

Mama Insurance 是一家義大利 AI-native 保險平台，營運模式屬於 管理總代理人（Managing General Agent，MGA）。簡單說，它負責設計與銷售保險產品、打造客戶體驗，但不自行承擔保單的核保風險；相關保單由全球保險集團 Chubb 提供承保能力。67

該公司近日獲得由 Fastweb+Vodafone 領投的新一輪投資，Founders Factory 與 Vento 也參與。這是繼 2025 年初次投資後的後續注資。Mama 表示，自成立以來的累計融資已超過 200 萬歐元，不過最新一輪股權投資的確切金額與估值均未對外公布。124

「超過 200 萬歐元」不等於這一輪募資額

這筆累計融資並非只由創投股權組成，還包括：

• Fastweb+Vodafone、Founders Factory 與 Vento 的股權投資；
• 透過義大利國家及地方公共計畫取得的非稀釋性資金；
• 銀行貸款。26

因此，外界看到的「超過 200 萬歐元」是 Mama 自成立以來的總融資，而不是本次最新一輪的已披露募資規模。12

Fastweb+Vodafone 是本次後續投資的領投方。交易亦延續雙方既有合作，重點包括研發、AI 能力及數位客戶體驗。2

目前產品：可自行搭配的線上住宅保險

Mama 現階段以住宅保險為核心，主打模組化的保單設計。消費者可取得個人化報價，並在兩分鐘內於網路完成投保；保單文字則以易懂的義大利文呈現，減少傳統保險條款常見的艱澀術語。15

所謂「AI-native」是該公司的產品定位，並不代表其已公開揭露特定模型或技術架構。現有報導能支持的說法是：Mama 希望藉由 AI 與數位流程，讓保險更個人化、更容易使用；但未足以證實其是否採用自動化理賠決策或自有核保模型等具體功能。24

MGA 模式為何重要？

MGA 的核心，在於把接觸客戶、產品設計與通路經營，和實際承擔風險的保險公司分開。Mama 可專注於數位投保流程、產品組合及合作夥伴通路，而由 Chubb 負責保單承保。67

這也使其能採取多通路銷售方式，包括：

• 自有的數位平台；
• 保險代理人與保險經紀人；
• 與消費品牌合作的嵌入式保險服務。715

換言之，Mama 並不完全依靠直接面向消費者的線上獲客，而是透過既有中介通路與品牌合作夥伴觸及客戶，同時保留線上完成購買的數位流程。

市場機會有多大？數字要如何解讀？

Founders Factory 表示，超過一半的義大利家庭沒有住宅保險；在火災、洪水與竊盜風險存在的背景下，投資方將義大利視為保險保障不足的市場。15

不過，這項數字來自投資人的公開說法，而不是隨報導一併提供的獨立市場研究。因此，它較適合解讀為投資方看見的市場機會，而非可直接視為最終市場統計結論。

下一步：從住宅保險擴展至個人險與中小企業

新資金將用於推動平台跨出住宅保險。已披露的優先方向包括寵物、家庭與健康保障等個人保險產品，以及面向義大利中小企業的模組化保險方案。26

這項擴張可分為兩個面向：

1. 擴大保險品類：從住宅保險延伸至其他個人險種；
2. 擴大客群：在消費者產品之外，開發中小企業保險方案。213

關鍵執行考驗將在於：當產品與合作通路變得更複雜後，Mama 能否仍維持住宅保險產品所強調的速度與簡潔。就目前而言，投資人押注的是這個組合：MGA 營運架構、Chubb 的承保能力、以 AI 驅動的數位開發，以及直營與合作通路並行的分銷模式。267

重點整理

Mama Insurance 要打造的是數位化保險分銷與產品平台，而非自行承擔保單風險的保險公司。最新投資使其累計融資超過 200 萬歐元，由 Fastweb+Vodafone 領投，Founders Factory 與 Vento 參與。短期策略明確：持續優化模組化住宅保險的 AI 與數位客戶體驗，再將這套模式延伸至更多個人保險類別與義大利中小企業。26