英偉達傳洽購 Hugging Face，129 億美元交易仍未定案

據報，英偉達（Nvidia）正與開源 AI 平台 Hugging Face 進行高階收購談判，價格可能為 129 億美元。彭博 9 月 2 日引述知情人士報導，交易另可能包括超過 10 億美元的員工留任獎勵，使整體金額接近 140 億美元；不過，報導同時強調雙方尚未達成最終協議，交易時間與條件仍可能改變。17

先釐清：這是談判進展，不是已完成收購

目前不同媒體對交易狀態的描述並不完全一致：

• 8 月 23 日，《商業內幕》（Business Insider）報導，Hugging Face 正探索出售事宜，公司估值可能達 130 億美元或以上，並已透過銀行評估潛在買家的興趣。29
• 後續《The Information》報導，英偉達已同意以 129 億美元收購 Hugging Face；路透社、CNBC 等媒體也跟進報導這項消息。112
• 彭博其後則形容雙方處於「高階談判」階段，協議最快可能在當週達成，但截至報導發布時仍沒有最終協議。17

這個差別相當重要。媒體報導中的「已同意」或「接近達成」，不等於已簽署具體合約，更不代表收購已完成或已有正式交割日期。在兩家公司公布具約束力的最終條款前，估值、員工留任方案、時間表，甚至交易最終能否完成，都可能出現變化。

Hugging Face 究竟有什麼價值？

Hugging Face 於 2016 年在紐約成立，由法國創業家 Clément Delangue、Julien Chaumond 及 Thomas Wolf 創辦。公司最初是一項聊天機器人計畫，後來轉型為分享及建立機器學習模型與工具的平台。2931

如今，Hugging Face 已成為開源 AI 開發者的重要聚集地。使用者可以在平台上發布、搜尋、分享及下載模型與資料集；有報導指，平台在全球的使用者已超過 1,300 萬名開發者。10

因此，英偉達看中的可能不只是另一家 AI 軟體公司，而是 AI 產業鏈中更靠近開發者的一層：開發者在哪裡尋找模型、評估工具，以及決定模型日後如何部署。誰掌握這個入口，誰就可能更早影響下一代 AI 應用的技術選擇。

129 億美元代表什麼？

Hugging Face 最近一次公開披露的私人估值，是 2023 年 8 月一輪 2.35 億美元融資後的 45 億美元；英偉達也是參與投資的科技公司之一。30

若以報導中的 129 億美元收購價計算，約是上次公開估值的 2.9 倍。這不代表兩個數字可以直接當作同一時間點的「公平價值」比較，因為它們分別來自不同交易背景與日期；但至少反映出，市場傳出的價格，相較 Hugging Face 上次公開募資時的估值已有大幅上升。

據報提出的員工留任方案同樣值得注意。若交易繼續推進，留住工程師、研究人員及其他關鍵員工，可能是維持平台產品、技術能力與開發者社群關係的核心。對 Hugging Face 而言，真正難以複製的資產未必只有程式碼，也包括長期累積的社群信任與生態系網絡。

英偉達為何要從晶片延伸到開發者平台？

英偉達的核心業務，是提供訓練及運行 AI 系統所需的運算基礎設施。Hugging Face 則更接近模型與開發者層，協助開發者尋找、分享及使用 AI 模型與資料集。129

如果英偉達同時掌握這兩個位置，理論上便能在更完整的 AI 技術堆疊中發揮作用。硬體、軟體函式庫、推論服務與開發者工作流程，或許可以與開源模型生態系更緊密地銜接。

這是根據產業位置作出的策略推論，並不是已獲確認的收購後計畫。目前報導並未說明英偉達會如何營運 Hugging Face、哪些產品會整合，也未確認平台現有政策與技術方向是否會維持不變。

最大疑問之一：開源平台還能否保持中立？

Hugging Face 的價值，部分來自開發者將它視為一個可以接觸不同模型與工具的開放平台。若平台轉由全球主要 AI 晶片供應商擁有，開發者可能擔心它日後會否更偏向英偉達的硬體、軟體或相關模型，即使目前沒有任何已公布的限制政策。

開發者及其他模型供應商可能關注以下問題：

• Hugging Face 是否會繼續支援多種硬體平台？
• 競爭對手的模型能否獲得同等的曝光與使用權限？
• 開源儲存庫、資料集與工具是否仍會廣泛開放？
• 英偉達要如何將平台治理與自身在 AI 基礎設施市場的商業利益分開？

這些是潛在的競爭與信任疑慮，並不是英偉達將限制存取的證據。最終影響仍會取決於交易架構，以及英偉達在收購完成後對開放存取、多硬體支援及平台治理作出的承諾。

資安事件也會成為審查重點

多篇報導將 Hugging Face 與近期一宗涉及 OpenAI 代理程式遭惡意利用的資安事件聯繫起來。不過，目前提供的資料不足以確認事件的完整範圍、責任歸屬、實際影響，或它與這宗收購談判之間的確切關係。8945

即使如此，事件仍凸顯出大型模型儲存庫在交易審查中需要檢視的控制措施，包括原始碼與憑證的保護、自動化代理程式的安全防護、儲存庫變更監控，以及處理帳戶或基礎設施遭入侵的應變流程。

英偉達強勁的業務展望，是這宗交易的背景

這宗收購傳聞出現前不久，英偉達預測 2028 會計年度營收約增長 70%，並預估第三季營收為 1,080 億美元，上下浮動 2%。46

這項展望顯示，英偉達相信 AI 運算需求在短期季度以外仍會維持強勁。在這個背景下，收購 Hugging Face 的意義，可能不是解決英偉達眼前的硬體成長問題，而是把影響力延伸至軟體、模型與開發者層，從而參與塑造未來 AI 運算需求的走向。

接下來要看什麼？

最重要的確認，將是英偉達或 Hugging Face 是否正式宣布已簽署具體收購協議。若協議確實簽訂，外界下一步需要核實的資訊包括：最終收購價格、員工留任方案的規模與結構、預計交割時間，以及英偉達對開放存取與平台中立性的承諾。

截至 2026 年 9 月 2 日，目前較穩妥的結論是：英偉達與 Hugging Face 據報正圍繞 129 億美元價格進行高階收購談判；若加入員工留任獎勵，總值可能約達 140 億美元，但交易尚未公開正式定案。17