Pragmatik Labs：林俊旸押注 AI 智能體，產品未亮相先拿下 20 億美元估值

Pragmatik Labs 是前阿里巴巴通義千問技術負責人林俊旸在上海創辦的 AI 新創，中文註冊名稱為「語用科技」，內部據報曾以「p7k」稱呼。公司對外公布的方向，是研發能跨越數位世界與物理世界運作的「下一代智能體」（AI agents）。34

最引人注目的並不是公司已經推出了什麼，而是融資發生的時間點：據報 Pragmatik 在尚未公開展示產品、發布模型、公布客戶或營收，甚至沒有披露明確上市時程前，便取得約 20 億美元的天使輪投後估值。813

換句話說，這筆交易目前更像是市場對一位明星研究者、其研究路線與 AI 下一階段發展的高價押注，而不是對一家具備成熟商業規模公司的估值。

融資與股權：投資人買的是什麼？

報導指出，高榕創投與 HSG 共同領投本輪融資；HSG 即過去的紅杉中國，現稱 HongShan。騰訊與上海未來產業基金也參與其中。411

目前最常見的融資拆分是約 2.2 億美元：高榕與 HSG 各投入約 1 億美元，騰訊約投入 2,000 萬美元，上海未來產業基金亦參與。不過，這些具體金額主要來自媒體與產業報導，並非公司公開發布的完整融資公告，因此應視為報導數字。1014

工商資料相關報導則描繪出一個高度集中的股權結構：外部機構合計持有語用科技約 12% 股權，林俊旸及其關聯實體持有約 88%。811

這種安排讓創辦人保有相當大的控制權，也反映投資人現階段看重的核心資產：林俊旸能否繼續領導團隊，以及他在前沿 AI 研究上的判斷力，而不是公司已經證明的商業表現。

需要先釐清的是，「20 億美元投後估值」是私人融資交易中設定的價格，並不代表 Pragmatik 已經是一家具備 20 億美元營運價值的企業。現有公開報導尚未證實公司已擁有公開產品、用戶、客戶、訂單或營收。813

不再只是做基礎模型：Pragmatik 想做什麼？

Pragmatik 的公開定位，與林俊旸過去在阿里巴巴主導的 Qwen 基礎模型工作有所不同。公司將重點放在橫跨數位與物理環境的下一代智能體，而不是單純再推出一個大型基礎模型。418

數位智能體：讓 AI 把工作做下去

數位智能體主要面向知識工作、企業營運與產業級工作流程。公司所描述的能力包括：

• 對任務進行推理；
• 使用軟體與外部工具；
• 從執行結果與環境回饋中學習；
• 在較長任務中協調多個行動。1718

這代表 AI 的目標不再只是「生成一個答案」，而是能把工作流程推進下去：先規劃，再採取行動；檢查結果後，根據需要調整下一步。

例如，一個傳統聊天機器人可能會告訴使用者如何整理資料；一個數位智能體則應該能讀取檔案、操作相關軟體、完成分析，並在發現錯誤時重新規劃。Pragmatik 目前並未公開具體產品或示範，因此這仍是公司提出的能力方向，而非已驗證的產品成果。2324

物理智能體：把 AI 帶進真實世界

物理智能體則把相同的理念延伸到現實環境。這類系統需要感知不斷變化的環境、適應不同情況、透過機器執行動作，並完成時間跨度更長的任務。1718

這比打造軟體助理困難得多。數位智能體可能因回答錯誤或錯用工具而失敗；物理智能體還必須處理環境感知、空間推理、動作控制、硬體可靠性、安全性，以及在真實世界採取行動所帶來的後果。

因此，物理智能體不只是「把聊天機器人接上機器人」；它要求模型、感測器、控制系統、硬體與安全機制共同運作。至於 Pragmatik 會採用何種模型架構、硬體平台或訓練方式，目前尚未公開。2325

從研究走向產品，以及更長期的目標

公司也提出「Research to Product」概念，主張前沿研究應進入真實場景，再由現實世界的回饋影響下一階段研究方向。「Long Horizons」則指向超越現有智能體模式的長期研究。1825

目前公開資訊仍相當概括。Pragmatik 尚未披露模型參數、基準測試成績、訓練資料、硬體合作夥伴、具體產品或發布時間表。232425

為什麼投資人願意押注林俊旸？

目前看來，Pragmatik 的估值溢價主要來自人才與履歷，而不是新創公司已經取得的市場 traction。林俊旸曾參與建立阿里巴巴 Qwen 的技術與開源生態，這讓投資人相信他可能再次組建強大團隊，並在 AI 研究前沿執行大型計畫。48

林俊旸於 2019 年加入阿里巴巴達摩院，此前曾接受語言學與計算語言學訓練。隨著阿里通義實驗室成立，他後來成為 Qwen 的技術領導者。報導指出，他是最初 Qwen 技術報告的作者之一，也是 Qwen2.5 技術報告的核心貢獻者。48

在 Qwen 團隊下，阿里巴巴推出了涵蓋程式設計、數學、視覺、多模態與推理等方向的開源模型家族。據報截至 2026 年初，Qwen 生態系已有超過 400 個開源模型、逾 20 萬個衍生模型，全球下載量超過 10 億次。8

不過，這些數字描述的是 Qwen 生態系，而不是 Pragmatik 的營運成績。它們可以說明林俊旸過去的技術與生態系影響力，卻不能直接證明新公司已經具備產品能力、客戶基礎或營收模式。

林俊旸對具身智能的興趣也不是創業後才出現。報導稱，他在 2025 年 10 月於 Qwen 內部成立機器人與具身智能團隊。1531 因此，Pragmatik 對物理智能體的押注，看起來更像是既有研究路線的延伸，而非突然轉換跑道。

離開阿里巴巴後，他提出「智能體式思考」

林俊旸於 2026 年 3 月 4 日宣布離開阿里巴巴 Qwen 專案，並寫下「Bye my beloved Qwen」。部分報導將他的離開與組織及商業化方向的變化連結起來，但目前公開資料並未完整、獨立地證實阿里內部的具體原因。57

3 月 26 日，林俊旸發表題為《From「Reasoning」Thinking to「Agentic」Thinking》的文章，提出 AI 發展應從在有限提示內容中進行推理，走向能持續採取行動的系統。1719

在他的構想中，智能體需要：

1. 制定計畫；
2. 決定何時採取行動；
3. 呼叫工具並進入環境；
4. 觀察回饋；
5. 根據任務進展修正策略；
6. 在較長時間內持續協調行動。

這套論點的關鍵，在於把「環境」納入智能問題之中。模型回答問題時，可以主要依照答案品質評估；但智能體若要完成真正有價值的工作，還必須看它是否持續取得進展、能否從失敗中恢復，以及是否能在一連串行動後達成有用結果。

物理智能體則把同一套閉環從軟體延伸到現實世界：系統不只與檔案、網站或企業工具互動，也要面對物件、機器與不斷變化的周遭環境。這可能帶來更豐富的回饋，但也使技術、部署與安全難度大幅提高。1115

因此，「讓 AI 從會回答走向能行動」是一項雄心勃勃的長期假設，而不是 Pragmatik 已經證明的商業優勢。

與 Mira Murati 的 Thinking Machines Lab 有何不同？

Pragmatik 所處的，是一波早期估值高度反映頂尖 AI 人才價值的創業潮。投資人願意在公司尚未具備傳統商業指標前，先替研究團隊、創辦人與預期中的技術突破定價。

Mira Murati 創辦的 Thinking Machines Lab 於 2025 年 7 月完成約 20 億美元融資，據報投後估值達 120 億美元，由 Andreessen Horowitz 領投。路透社報導，該公司當時尚無營收或產品。33

兩家公司可以放在一起比較，但並不完全相同。Pragmatik 報導中的 20 億美元估值約為 Thinking Machines Lab 120 億美元的六分之一；更重要的是，Pragmatik 同時瞄準軟體智能體與具身、物理系統，面對的執行挑戰更為廣泛。433

這兩個案例共同說明一種融資現象：當創辦人擁有頂尖履歷、投資人相信其研究方向可能帶來重大突破時，資本可以在營收之前很久就替公司定出高價。但缺乏早期商業數據，也意味著公司日後必須依靠產品、客戶與技術成果接受更嚴格的驗證。

Pragmatik 接下來必須證明什麼？

估值最終不會由融資文件決定，而會由公司能否在真實環境中交付成果來驗證。Pragmatik 必須證明，其智能體能力能提供現有基礎模型供應商與智能體平台難以輕易複製的價值。

接下來值得觀察的里程碑包括：

• 能否可靠完成具實用價值的長程數位任務；
• 能否在企業或產業工作流程中展現可量化的效能；
• 能否取得付費客戶，並建立可持續的經常性收入；
• 若機器人與物理智能體仍是核心方向，能否在真實環境中安全、穩定且可重複地執行任務；
• 能否建立足以支撐研究、算力、資料、硬體與部署成本的經濟模式。

截至目前，公開證據支持的結論是：Pragmatik 是一家資金充裕、由創辦人高度控制，並以數位與物理智能體為主要方向的研究型新創。但現有資料尚不足以證明它已具備成熟產品、用戶採用、營收，或足以支撐 20 億美元估值的技術優勢。4813

真正的考驗，是林俊旸能否把 Qwen 時代累積的技術聲譽、招募能力與研究經驗，轉化為一家具備獨立產品與商業模式的公司——不只讓智能體思考，更要讓它反覆完成有價值的行動。