Garrett Jin 的 $3,600 萬 Zcash 空單與神祕巨鯨交易

在 Hyperliquid 上的 $3,600 萬 Zcash 空單

根據鏈上監測與加密新聞報導，與 Jin 相關聯的錢包在 Hyperliquid 上掛出 約 3,600 萬美元的 ZEC 限價空單，同時建立 HYPE 的買入部位。

這筆交易引發市場注意，主要有兩個原因：

• 市場流動性較低：與比特幣或以太幣相比，Zcash 的交易深度較小，大額槓桿倉位可能對價格與市場情緒產生放大影響。
• 鏈上透明度高：Hyperliquid 是完全鏈上的衍生品交易平台，所有倉位與保證金變動都可以被即時追蹤。

空 ZEC、同時買入 HYPE 的組合，可能代表某種對沖或策略性押注，但目前外界仍無法確定這筆交易背後的具體策略。

早前與 Jin 相關的巨額交易

這次 ZEC 空單並不是首次出現與 Garrett Jin 有關的大額操作。此前多位鏈上研究者曾指出，一個在 Hyperliquid 上活動頻繁的 「巨鯨錢包集群」 可能與他有關，但這些歸屬仍主要來自鏈上分析推測，而非官方確認。

這些錢包曾被指涉及多筆規模極大的交易，包括：

• 將超過 42.3 億美元的 BTC 轉換為 ETH，透過現貨與衍生品市場操作完成。
• 在 Hyperliquid 上建立 約 7.35 億美元的比特幣空單。
• 一個總值約 9 億美元的加密資產多頭組合，其中約 7.33 億美元為 ETH 部位。

部分研究者是透過 Ethereum Name Service（ENS） 名稱，例如 ereignis.eth 與 garrettjin.eth，將相關錢包與 Jin 的公開社群帳號關聯起來。

不過目前的公開報導普遍強調，這些歸屬判斷仍主要基於第三方鏈上分析，而不是法律文件或官方調查結論。

不只一位巨鯨在做空 Zcash

近期 ZEC 市場的空頭壓力其實並非只來自一個地址。

例如：

• 一名交易者曾向 Hyperliquid 追加約 499.7 萬 USDC 保證金，以避免其 18,286 ZEC、10 倍槓桿空單被強制平倉。
• 另一個被標記為 「1011」 的巨鯨開出 約 126 萬美元、3 倍槓桿的 ZEC 空單，同時仍持有比特幣部位與 HYPE 現貨。

在流動性較薄的資產中，這類集中出現的大型槓桿空單可能會帶來劇烈波動。例如，一旦價格反向上漲，就可能觸發連鎖平倉或 short squeeze（空頭擠壓）。

為何市場特別關注這些交易

Garrett Jin 的背景讓這些交易更容易成為焦點。

• BitForex 在 2024 年崩潰，當時約 5,700 萬美元資金從熱錢包流出，平台隨後凍結提款並引發調查。
• 香港 證券及期貨事務監察委員會（SFC） 曾警告，BitForex 並未取得虛擬資產交易平台牌照。

在這樣的背景下，任何被認為與 BitForex 相關人士的大額交易，都容易被市場放大檢視。

仍未確定的關鍵問題

儘管討論熱度很高，但目前仍有幾個核心問題沒有明確答案：

• 錢包是否真的屬於 Garrett Jin：多數歸屬來自鏈上分析，而非官方確認。
• 交易動機：單一大型空單本身並不能證明市場操縱。
• 是否存在協同行動：目前沒有證據顯示多個做空 ZEC 的巨鯨彼此協調。

可以確定的是，像 Hyperliquid 這樣的鏈上衍生品平台讓市場具有前所未有的透明度——當有人建立數千萬甚至數億美元的槓桿倉位時，整個市場幾乎可以即時看到。

也正因如此，這筆 Zcash 巨額空單 已成為分析師追蹤加密巨鯨資金流向的最新焦點。