荷姆茲海峽危機下，OPEC+ 為何仍決定提高石油產量配額

OPEC+ 正準備再次提高石油產量目標，即使全球最重要的石油運輸瓶頸之一——**荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）**仍然受到衝突影響、運輸受阻。這個決策表面上是增加供應，但實際上更多是向市場釋放政策訊號。

在目前的地緣政治危機下，OPEC+ 希望表明：即使航運受限，聯盟仍掌握供應政策並保有可動用的產能。

OPEC+ 可能在 7 月再次提高產量目標

知情人士透露，OPEC+ 的七個核心產油國預計將在會議中批准 約每日 18.8 萬桶（bpd） 的增產目標，用於 7 月配額。

參與這一輪協調增產的國家包括：

• 沙烏地阿拉伯
• 俄羅斯
• 伊拉克
• 哈薩克
• 科威特
• 阿爾及利亞
• 阿曼

這些國家其實已經在近期持續調整配額。例如在 6 月配額中，七國就同意把總產量目標提高 18.8 萬桶／日，成為荷姆茲海峽危機升高後連續第三次月度增產。

為什麼說「增產」很多只是象徵性？

問題在於：油能不能運出去。

荷姆茲海峽是連接波斯灣與全球市場的關鍵航道，全球相當大比例的海運原油都必須經過這裡。一旦航道受阻，許多波灣產油國即使提高產量配額，也難以把額外原油送往市場。

因此分析人士認為，OPEC+ 的策略主要有兩個目的：

• 維持政策連續性：即使地緣政治衝突升溫，聯盟仍照既定節奏管理供應。
• 向市場展示產能：一旦海峽恢復通航，成員國可以迅速增加出口。

換句話說，這些新增配額在短期內可能只是「紙面上的產量」，真正進入市場的實際供應有限。

2026 年以來的配額調整時間線

OPEC+ 的增產節奏其實從今年春天就開始：

• 4 月：批准約 20.6 萬桶／日 的增產，以因應中東緊張局勢帶來的供應風險。
• 5 月：再次提高 20.6 萬桶／日 的產量目標。
• 6 月：七國同意增產 18.8 萬桶／日，為第三次連續月度調整。

但由於航道受阻，市場普遍認為這些調整更多是政策訊號，而非立即增加的實體供應。

油價市場的反應：劇烈波動

地緣政治與外交動向讓油市出現明顯波動。

在危機期間，多家報導指出原油價格一度升至 多年高點，反映市場對供應中斷的擔憂。

但當外交訊號顯示美國與伊朗可能緩和緊張關係，或市場預期 OPEC+ 可能增加供應時，價格又會出現回落。整體而言，市場情緒在供應風險與政策訊號之間快速擺盪。

專家警告：油市衝擊可能持續多年

能源產業高層認為，即使航運恢復，市場也不會立刻回到正常狀態。

沙烏地阿美（Saudi Aramco）執行長 Amin Nasser 表示，過去數月的供應中斷已讓全球石油供需平衡中「消失」約 10 億桶原油。

他指出：

• 即使荷姆茲海峽今天立刻重新開放，油市仍需要數個月才能重新平衡。
• 若干擾再持續幾週，市場恢復正常的時間可能會延長到 2027 年。

更大的結構性問題

這場危機再次凸顯全球能源供應對少數海上通道的高度依賴。荷姆茲海峽本身就承載著全球相當比例的石油貿易流量。

因此，在航道仍未完全恢復的情況下，OPEC+ 持續小幅提高配額，其實是在向市場傳遞一個訊息：

一旦運輸瓶頸解除，產油國聯盟仍有能力迅速恢復供應。

在那之前，許多宣布的增產可能仍停留在政策層面，而非真正流入全球市場的原油。