DeepSeek 的 500 億美元融資談判：一場把 AGI 與開源放在盈利之前的豪賭

若最終以接近上限的估值完成，這將成為 中國 AI 公司歷來最大規模的融資之一。

值得注意的是，目前交易 尚未正式完成，估值與投資方仍可能調整。

梁文鋒的訊號：研究優先於商業化

與許多 AI 新創不同，DeepSeek 對投資人的說法並不強調短期營收。

據報導，梁文鋒在投資人會議中表示，公司核心使命是 推動 AI 技術邊界，而非急於商業化。

公司計畫：

• 持續發布 開源 AI 模型
• 專注於 人工通用智慧（AGI） 的長期研究
• 不把短期商業壓力放在首位

這種策略更像是 研究實驗室模式，而不是典型以快速變現為目標的創投型軟體公司。

為什麼 DeepSeek 能採取這種策略

DeepSeek 的背景使它比一般 AI 新創更有餘裕採取長期路線。

公司由中國企業家 梁文鋒 創立，他同時也是量化對沖基金 High‑Flyer（幻方量化） 的共同創辦人。DeepSeek 在 2023 年 作為 AI 研究計畫從該生態系中誕生。

High‑Flyer 在成立多年來已大量投資 GPU 計算叢集與 AI 研究，這讓 DeepSeek 在早期就具備龐大的算力基礎，而不必依賴風險投資才能啟動模型研發。

這種背景讓公司在策略上更有彈性，可以 先做研究、再考慮商業化。

技術突破是投資人關注的核心

DeepSeek 近年吸引全球關注，主要來自其模型研發速度與成本效率。

最引人注目的案例是 R1 推理模型。該模型在多項能力上與西方頂級模型競爭，但訓練成本據報 遠低於同級產品，引發業界討論。

2026 年 4 月，公司推出 DeepSeek V4 模型預覽版，延續其「高性能但成本相對低」的技術路線。

同時，報導指出 DeepSeek 已準備推出 V4.1 更新版，並希望加快模型發布節奏。

新一輪融資資金很可能用於：

• 擴充 AI 計算基礎設施
• 加快模型迭代
• 在激烈的人才競爭中留住研究人員

全球 AI 競賽中的戰略意義

DeepSeek 的融資談判正發生在全球 AI 競爭加速的背景下。

如果由中國國家資金領投並完成大型融資，將顯示 中國政府對本土 AI 研究的戰略支持，並可能加速中國在基礎模型領域與西方實驗室競爭。

另一方面，DeepSeek 強調 開源模型策略，在當前許多頂級 AI 模型逐漸封閉化的趨勢下顯得相當特殊。

重點總結

DeepSeek 正試圖做一件不太典型的事情：

在籌集數十億美元資金的同時，公開告訴投資人公司不會把短期盈利放在首位。

如果這輪融資以接近 500 億美元估值完成，DeepSeek 將躋身全球估值最高的 AI 研究機構之一，同時也在測試一個問題：

市場是否願意支持一個 以開源、快速研究突破與長期 AGI 目標為核心，而不是立即盈利的 AI 實驗室模式。