AI 熱潮擠壓產能，半導體訂單為何回流中國

SMIC 共同執行長趙海軍指出，AI 需求已直接導致某些成熟製程領域出現短缺，例如電源管理晶片等產品。

為什麼海外客戶開始回到中國下單

當非中國晶圓廠把更多資源投入 AI 晶片後，一些原本依賴成熟製程的客戶就開始面臨產能不足的問題。

SMIC 在財報會議中表示，來自海外客戶的訂單正在增加，原因正是 AI 熱潮讓其他地區的晶圓廠產能更加吃緊。

這種訂單轉移主要由三個因素推動：

• 先進晶圓廠優先生產高利潤 AI 晶片
• 汽車、工業設備、物聯網仍高度依賴成熟製程
• 中國過去多年大幅擴張成熟製程產能

因此，全球供應鏈逐漸形成新的分工：先進製程集中在少數領先晶圓廠，而成熟製程需求則更多流向中國。

SMIC 2026 年 Q1 財報：高利用率支撐穩定成長

SMIC 的最新財報為這一趨勢提供了具體數據。

2026 年第一季主要數據：

• 營收：25.055 億美元（季增 0.7%，年增約 11.5%）
• 毛利率：20.1%
• 淨利：約 1.97 億美元，年增約 5%

此外，公司產能利用率仍維持高檔。

SMIC 在 2026 年第一季整體產能利用率約為 93.1%，即使公司持續擴充產能，工廠仍接近滿載運轉。

高利用率通常意味著訂單需求穩定，尤其是在成熟製程產品方面。

Q2 展望：需求仍然強勁

SMIC 對 2026 年第二季給出的展望也顯示需求仍在增長。

公司預測：

• 營收季增 14%–16%
• 毛利率 20%–22%

這兩項指引都高於市場此前預期，顯示出成熟製程晶片的需求仍然穩健。

中國在成熟製程晶片的角色正在放大

中國的半導體策略近年明顯集中在成熟製程領域。根據 CSIS 的分析，2014–2025 年間，中國成熟製程產能的擴張速度是全球需求成長的四倍，目前約占全球一半產能。

這些晶片有時被稱為「基礎型」或「傳統節點」半導體，但它們其實是現代電子產品不可或缺的元件，例如：

• 汽車電子與工業設備
• 消費電子產品
• 電源管理系統
• 通訊設備

由於這些製程對最先進光刻設備依賴較低，中國晶圓廠在出口管制環境下仍能持續擴大產能。

全球晶片供應鏈可能出現新的長期分工

綜合目前的產業變化，可以看到一個逐漸成形的結構性趨勢：

• 先進製程：集中在台積電、三星等少數領先企業，主要服務 AI 與高階運算需求。
• 成熟製程：生產地更加分散，但中國的比重持續提高。
• 供應鏈分層：不同地區可能在不同技術層級形成專長。

短期內，中國晶圓廠仍難以取代先進製程領先者在 AI 晶片上的地位。但在成熟製程領域，其產能規模與成本優勢，正讓中國成為全球半導體供應鏈的重要「緩衝器」。

換句話說，AI 熱潮不只是推動算力革命，也正在悄悄改變——世界各地晶片究竟在哪裡生產。