Circle Arc 主網將啟：USDC 手續費、貝萊德驗證者與機構鏈的真實考驗

Arc 想解決什麼問題？

Circle 推出的 Arc，是一條為穩定幣金融活動打造的開放式 Layer 1 區塊鏈，鎖定支付、外匯、資本市場與現實世界資產代幣化等用途。公開主網預定於 2026 年 9 月 16 日啟動；在此之前，Arc 已在私有主網階段與超過 100 家生態系及機構建置者合作。 524

它的核心主張很直接：讓企業與金融機構可在同一套鏈上環境，以 USDC 處理交易、結算與費用，而不是在每次操作前還要準備另一種、可能大幅波動的原生 Gas 代幣。

重點速覽

• **公開主網日期：**2026 年 9 月 16 日。 5
• **啟動時的安全模式：**採許可型（permissioned）驗證者集合，不是任何人都可藉由質押代幣參與驗證的模式。 8
• **創始第三方驗證者：**貝萊德（BlackRock）、美國存管信託及結算公司（DTCC）、Galaxy、Global Payments、ICE、萬事達卡（Mastercard）、速匯金（MoneyGram）、SBI 集團、渣打銀行、住友商事與 Visa；Circle 也會參與網路驗證運作。 21
• **手續費資產：**USDC；設計目標是讓使用者不必額外買入及管理獨立的高波動 Gas 代幣。 2729
• **已公布的機構整合：**貝萊德預計部署 BUIDL，Circle 則正與 DTCC 合作代幣化基礎設施整合。 5

與一般公鏈最大的差別：誰來驗證交易？

Arc 並未將「任何人都能參與出塊」作為啟動時的優先目標。它初期由精選、具許可的驗證者群組營運，因此在治理架構與抗風險特性上，和開放式驗證網路有本質差異。 8

Circle 押注的是另一種優勢：負責維護網路的單位，本身就是資產管理、清算結算、銀行與支付領域的重要參與者。這有助於建立機構所重視的營運與信任框架，但代價也同樣清楚：知名金融機構參與，並不自動等於去中心化、中立治理，或已經擁有實際用量。

Circle 為 Arc 提出的功能目標包括可預期、以美元計價的費用，低於一秒的確定性最終結算，以及可選擇啟用的隱私功能；其預期適用場景涵蓋借貸、資本市場、外匯與跨境支付。 2429

11 家第三方創始驗證者是誰？

Circle 點名的 11 家第三方創始驗證者為：

• 貝萊德（BlackRock）
• 美國存管信託及結算公司（DTCC）
• Galaxy
• Global Payments
• ICE
• 萬事達卡（Mastercard）
• 速匯金（MoneyGram）
• SBI 集團
• 渣打銀行（Standard Chartered）
• 住友商事（Sumitomo Corporation）
• Visa

Circle 表示，這些機構將與 Circle 一同維護網路安全。 21

這份名單傳遞出的訊號很明確：Arc 的主要客群是大型資產管理機構、市場基礎設施業者、銀行與支付公司。不過，驗證者名單不應被解讀為這些公司已將大量正式業務遷移至 Arc 的證明。

用 USDC 繳 Gas，究竟有何不同？

多數區塊鏈要求使用者持有該鏈專屬原生代幣支付 Gas。Arc 則規劃以穩定幣支付 Gas，並以 USDC 為起點。Circle 的說法是，使用者不需要另行取得或管理獨立的原生 Gas 代幣。 27

對於本來就在 USDC 中調度與結算資金的企業而言，交易費與資金餘額使用同一資產，可能簡化錢包管理、資金調度和帳務處理。Circle 也提供 Paymaster 工具，讓相容 ERC-4337 標準的錢包可用 USDC 支付網路費用，而非鏈的原生代幣。 19

但「以 USDC 計價」不代表每筆費用固定不變。區塊鏈 Gas 成本通常仍受交易複雜度、網路壅塞與優先級設定影響。若使用跨鏈 Gateway，還可能分別產生轉帳費、Gas 費與轉送費；Circle 文件列出的適用跨鏈轉帳費為轉帳金額的 0.005%。 1817

代幣化布局：BUIDL 與 DTCC 合作計畫

Arc 的機構敘事，最終仍取決於代幣化資產及結算工作流程是否真正上鏈並持續運作。

貝萊德預計部署 BUIDL

Circle 表示，貝萊德預計將 BUIDL——即 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund——部署到 Arc，並使用網路原生的 USDC 整合。依 Circle 的描述，這將讓機構投資人能在同一鏈上環境完成基金申購、贖回與資產運用。 5

這是一項重要的已公布應用情境，因為它把代幣化基金與交易結算、網路費用所用的 USDC 串接起來。但「預計部署」屬前瞻性表述，並不等於已完成上線且具規模的運作。

Circle 與 DTCC 的合作

Circle 也表示，正與 DTCC 合作，將其代幣化服務整合至 Arc。 5 現有資料足以支持將此描述為一項合作計畫，但尚不足以確認最終技術實作、正式營運時程或實際交易量。評估 Arc 時，這些差異不能混為一談。

ARC 私募預售：估值不等於市場價格

Circle 同意在私募預售中，以每枚 0.30 美元出售 7.4 億枚 ARC，對應約 2.22 億美元的總募集金額與 30 億美元的完全稀釋網路估值。交易包含多年鎖定期；若 Arc 未達成關鍵網路里程碑，投資人亦享有償還權利。 37

CNBC 報導，a16z crypto 以 7,500 萬美元承諾金額領投，參與者包括貝萊德、Apollo Funds 與洲際交易所（Intercontinental Exchange）。 38

不過，私募估值不是流動市場價格，也不能視為已證實的網路需求。現有報導沒有確認代幣生成事件（TGE）、交易所上市、流通供給量或主網啟動當日是否可取得 ARC；不能只因主網上線日期到來，就推定這些事項已發生。 34

為何迷因幣交易者也在關注？

部分交易者把重量級驗證者名單、公開主網啟動，以及 ARC 代幣相關預期視為短線催化因素。主網啟動前的報導也提到，市場預期 Arc 可能出現迷因幣交易熱潮。 44

這類注意力或許能帶來流動性與開發者，但不代表 Arc 已完成其機構金融使命。一條鏈可以在短期內吸引大量投機交易，同時其基金、結算與支付等規劃中的機構流程仍停留在有限或未驗證的階段。

Arc 成敗要看哪些指標？

主網啟動只能回答「Arc 是否可用」，真正關鍵是它能否成為有用的金融基礎設施。後續可觀察四項訊號：

1. **持續的非投機活動：**經常性支付、企業資金調度、基金申購與贖回、抵押品活動及結算量，比起首週交易熱度更具意義。
2. **計畫是否落地為正式服務：**BUIDL 與 DTCC 相關合作，必須從公告走向部署，並出現具實質規模的使用量。
3. **營運表現是否符合機構需求：**可靠的最終結算、可預期成本、有效隱私控制、託管與合規流程，以及與既有系統互通的能力，都是必要條件。
4. **驗證者治理：**Arc 必須證明，精選驗證者模式可以提供機構需要的可靠性，同時不會形成難以接受的集中化風險，或過度依賴 Circle。

因此，Arc 可被理解為一場賭注：以穩定幣為原生核心、由機構主導驗證的區塊鏈基礎設施，是否能讓鏈上金融流程更容易被企業採用。最有力的答案，不會是預售規模、驗證者名單或首日市場聲量，而是可衡量且持續的結算與代幣化活動。