Circle 推出的 Arc，是一條為金融市場與支付流程設計的 Layer 1 區塊鏈。它與以太坊虛擬機（EVM）相容，開發者可沿用以太坊生態常見的工具與 Solidity 智慧合約；其最突出的設計則是以 USDC、而不是另一枚價格波動較大的原生代幣支付交易手續費（Gas）。821

對企業而言，這代表交易費能直接以美元計價、編列預算與入帳，不必為了送出鏈上交易而長期持有另一種高波動加密資產。Arc 同時主打確定性、次秒級的交易最終確認；一項公開的 20 驗證者測試基準錄得低於 350 毫秒的最終確認時間。214

Arc 想解決什麼問題？

Arc 的定位不是要複製一條以散戶投機或完全開放驗證為核心的公鏈，而是把穩定幣結算做得更接近既有金融基礎設施的操作需求。其鎖定的應用包括：

• 穩定幣支付與即時資金移轉；
• 交易、抵押品調度及外匯流程；
• DeFi 借貸與交易所應用；
• 代幣化基金及其他現實世界資產（RWA）；
• 由軟體或 AI 代理發起的交易。216

快速確認本身不保證採用，但對支付、證券交割或抵押品移轉而言，「何時已不可逆地完成結算」往往比單純看到一筆交易暫時被確認更重要。這正是確定性最終確認的意義。

USDC 才是 Gas，ARC 不是日常手續費代幣

Arc 上的交易手續費以 USDC 支付，ARC 並非日常使用的 Gas 代幣。Circle 表示，若未來網路模式演進，ARC 預計可作為網路安全、功能效用與治理的協調機制；但支付費用的貨幣仍會是 USDC。49

這種切分對機構用戶很關鍵：若企業的結算本就圍繞美元穩定幣，就能把資產移轉與網路費用集中在同一美元計價資產中，降低管理另一種原生幣部位的營運負擔。212

為何驗證者名單是 Arc 的核心？

Arc 上線時採用**權威證明（Proof of Authority，PoA）**共識。Circle 公布的創始驗證者包括 BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo Corporation 與 Visa；它們與 Circle 一同參與網路驗證。21

這與無許可權益證明網路不同：並非任何人只要符合質押條件就能成為驗證者，產塊與驗證參與者是經核准的。這是有意為之的架構選擇——對重視身分可識別性、合規與可控治理環境的金融機構來說，可能較容易接受。

這批機構橫跨資產管理、證券市場基礎設施、支付網路、交易所營運與金融服務。Circle 也表示，主網啟動前已有超過 100 家生態系與機構建設者參與 Arc 私有主網。21

哪些應用與機構已參與？

已被報導的參與方包括借貸協議 Aave、Morpho，交易協議 Uniswap，以及 Binance、Kraken、Coinbase 等存取或基礎設施相關業者。BNY、HSBC、Société Générale 與 State Street 也被列為具有存取權或整合活動的銀行。2024

不過，這些關係必須審慎解讀。被列為參與者、整合夥伴、存取服務商或潛在使用者，不等於該機構正在擔任驗證者、已投入正式環境資產，或保證會帶來持續交易量。真正的考驗，是主網上線後是否形成常態性的結算使用。

Arc 究竟算不算「公有區塊鏈」？

最精確的說法是：Arc 在存取層面公開，但在共識層面採許可制。

Arc 被描述為允許開發者無需許可部署應用，也允許運行完整節點；使用者可在網路上交易。但實際產出與驗證區塊的實體，並不是開放競爭，而是經核准的驗證者。148

面向	Arc 上線時的情況
用戶與開發者存取	公開存取；報導指出可無需許可部署應用與運行完整節點 14
智慧合約環境	EVM 相容 8
交易費資產	USDC 8
共識機制	由核准驗證者運作的權威證明 4
驗證者參與	許可制 4
未來可能方向	Circle 正探索於 2027 年導入權益證明 5

支持者可能把它視為區塊鏈與受監管金融業務之間的實用橋梁；批評者則可能認為，它更接近有公開介面的聯盟式結算網路。兩種說法都點出同一件事：Arc 的應用層較開放，但共識層仍受控。

100 億枚 ARC 創世鑄造，代表什麼？

Circle 已在美國完成 100 億枚 ARC 的創世鑄造。公司強調，這是技術里程碑，並非承諾公開發行或掛牌交易；在公告當時，ARC 並未對外公開交易。549

這批代幣的重要性，在於它可能在 Arc 未來由 PoA 轉為權益證明（Proof of Stake，PoS）時扮演角色。但鑄造本身不會讓 Arc 立刻成為無許可網路。市場仍待解的問題包括：未來的質押、治理、代幣分配及驗證者准入規則將如何落地。

因此，目前的去中心化批評仍很直接：產塊權集中於 Circle 與獲核准的機構群體。若未來真的轉向 PoS，參與範圍或可擴大；但「探索 2027 年轉型」與已實現的去中心化驗證模型，仍是兩回事。515

為何 Arc 上線前後，Circle 股價仍走跌？

Arc 主網上線碰上加密概念股普遍下跌。背景是美國參議院未能在程序性投票中推進 CLARITY Act：該動議獲得 50 票贊成、49 票反對，未達所需的 60 票門檻，Circle 股價也隨其他加密相關股票走弱。4435

這不應被視為市場對 Arc 技術的直接否決。該法案受阻，意味美國數位資產市場結構的聯邦監管框架仍存在不確定性。報導亦提到，投資人關注穩定幣競爭與政策問題，例如可能出現具收益特性的替代產品，以及銀行對存款外流的憂慮。3742

結論：開放存取，但由機構治理的結算網路

Arc 最適合被理解為一個開放存取、由機構治理的結算網路：它既不是傳統意義的私有鏈，也不是完全去中心化、任何人皆可加入驗證的公鏈。USDC 計價 Gas、快速確定性最終確認、EVM 相容性，以及具辨識度的機構驗證者陣容，都是為了讓穩定幣與代幣化資產流程更符合金融機構的使用習慣。1421

Arc 的關鍵不在於「公鏈」標籤本身，而在於 Circle 能否把機構參與轉化為持續的鏈上結算活動；以及它日後能否把驗證者參與、ARC 治理與代幣角色開放到足以支撐其長期去中心化主張的程度。

Circle 推出的 Arc，是一條為金融市場與支付流程設計的 Layer 1 區塊鏈。它與以太坊虛擬機（EVM）相容，開發者可沿用以太坊生態常見的工具與 Solidity 智慧合約；其最突出的設計則是以 USDC、而不是另一枚價格波動較大的原生代幣支付交易手續費（Gas）。821

對企業而言，這代表交易費能直接以美元計價、編列預算與入帳，不必為了送出鏈上交易而長期持有另一種高波動加密資產。Arc 同時主打確定性、次秒級的交易最終確認；一項公開的 20 驗證者測試基準錄得低於 350 毫秒的最終確認時間。214

Arc 想解決什麼問題？

Arc 的定位不是要複製一條以散戶投機或完全開放驗證為核心的公鏈，而是把穩定幣結算做得更接近既有金融基礎設施的操作需求。其鎖定的應用包括：

• 穩定幣支付與即時資金移轉；
• 交易、抵押品調度及外匯流程；
• DeFi 借貸與交易所應用；
• 代幣化基金及其他現實世界資產（RWA）；
• 由軟體或 AI 代理發起的交易。216

快速確認本身不保證採用，但對支付、證券交割或抵押品移轉而言，「何時已不可逆地完成結算」往往比單純看到一筆交易暫時被確認更重要。這正是確定性最終確認的意義。

USDC 才是 Gas，ARC 不是日常手續費代幣

Arc 上的交易手續費以 USDC 支付，ARC 並非日常使用的 Gas 代幣。Circle 表示，若未來網路模式演進，ARC 預計可作為網路安全、功能效用與治理的協調機制；但支付費用的貨幣仍會是 USDC。49

這種切分對機構用戶很關鍵：若企業的結算本就圍繞美元穩定幣，就能把資產移轉與網路費用集中在同一美元計價資產中，降低管理另一種原生幣部位的營運負擔。212

為何驗證者名單是 Arc 的核心？

Arc 上線時採用**權威證明（Proof of Authority，PoA）**共識。Circle 公布的創始驗證者包括 BlackRock、DTCC、Galaxy、Global Payments、ICE、Mastercard、MoneyGram、SBI Group、Standard Chartered、Sumitomo Corporation 與 Visa；它們與 Circle 一同參與網路驗證。21

這與無許可權益證明網路不同：並非任何人只要符合質押條件就能成為驗證者，產塊與驗證參與者是經核准的。這是有意為之的架構選擇——對重視身分可識別性、合規與可控治理環境的金融機構來說，可能較容易接受。

這批機構橫跨資產管理、證券市場基礎設施、支付網路、交易所營運與金融服務。Circle 也表示，主網啟動前已有超過 100 家生態系與機構建設者參與 Arc 私有主網。21

哪些應用與機構已參與？

已被報導的參與方包括借貸協議 Aave、Morpho，交易協議 Uniswap，以及 Binance、Kraken、Coinbase 等存取或基礎設施相關業者。BNY、HSBC、Société Générale 與 State Street 也被列為具有存取權或整合活動的銀行。2024

不過，這些關係必須審慎解讀。被列為參與者、整合夥伴、存取服務商或潛在使用者，不等於該機構正在擔任驗證者、已投入正式環境資產，或保證會帶來持續交易量。真正的考驗，是主網上線後是否形成常態性的結算使用。

Arc 究竟算不算「公有區塊鏈」？

最精確的說法是：Arc 在存取層面公開，但在共識層面採許可制。

Arc 被描述為允許開發者無需許可部署應用，也允許運行完整節點；使用者可在網路上交易。但實際產出與驗證區塊的實體，並不是開放競爭，而是經核准的驗證者。148

面向	Arc 上線時的情況
用戶與開發者存取	公開存取；報導指出可無需許可部署應用與運行完整節點 14
智慧合約環境	EVM 相容 8
交易費資產	USDC 8
共識機制	由核准驗證者運作的權威證明 4
驗證者參與	許可制 4
未來可能方向	Circle 正探索於 2027 年導入權益證明 5

支持者可能把它視為區塊鏈與受監管金融業務之間的實用橋梁；批評者則可能認為，它更接近有公開介面的聯盟式結算網路。兩種說法都點出同一件事：Arc 的應用層較開放，但共識層仍受控。

100 億枚 ARC 創世鑄造，代表什麼？

Circle 已在美國完成 100 億枚 ARC 的創世鑄造。公司強調，這是技術里程碑，並非承諾公開發行或掛牌交易；在公告當時，ARC 並未對外公開交易。549

這批代幣的重要性，在於它可能在 Arc 未來由 PoA 轉為權益證明（Proof of Stake，PoS）時扮演角色。但鑄造本身不會讓 Arc 立刻成為無許可網路。市場仍待解的問題包括：未來的質押、治理、代幣分配及驗證者准入規則將如何落地。

因此，目前的去中心化批評仍很直接：產塊權集中於 Circle 與獲核准的機構群體。若未來真的轉向 PoS，參與範圍或可擴大；但「探索 2027 年轉型」與已實現的去中心化驗證模型，仍是兩回事。515

為何 Arc 上線前後，Circle 股價仍走跌？

Arc 主網上線碰上加密概念股普遍下跌。背景是美國參議院未能在程序性投票中推進 CLARITY Act：該動議獲得 50 票贊成、49 票反對，未達所需的 60 票門檻，Circle 股價也隨其他加密相關股票走弱。4435

這不應被視為市場對 Arc 技術的直接否決。該法案受阻，意味美國數位資產市場結構的聯邦監管框架仍存在不確定性。報導亦提到，投資人關注穩定幣競爭與政策問題，例如可能出現具收益特性的替代產品，以及銀行對存款外流的憂慮。3742

結論：開放存取，但由機構治理的結算網路

Arc 最適合被理解為一個開放存取、由機構治理的結算網路：它既不是傳統意義的私有鏈，也不是完全去中心化、任何人皆可加入驗證的公鏈。USDC 計價 Gas、快速確定性最終確認、EVM 相容性，以及具辨識度的機構驗證者陣容，都是為了讓穩定幣與代幣化資產流程更符合金融機構的使用習慣。1421

Arc 的關鍵不在於「公鏈」標籤本身，而在於 Circle 能否把機構參與轉化為持續的鏈上結算活動；以及它日後能否把驗證者參與、ARC 治理與代幣角色開放到足以支撐其長期去中心化主張的程度。