油價飆升、利潤腰斬：2026年伊朗戰爭如何改寫全球航空版圖

波灣雙雄的兩樣情：阿聯酋的快跑與卡塔爾的攀登

伊朗戰爭並未平等地重創所有波斯灣地區的航空公司，兩大巨頭的復甦之路，揭示了截然不同的韌性差異。

阿聯酋航空（Emirates） 上演了一場驚人的快跑。這家總部位於杜拜的航空巨頭，截至2026年5月4日，已恢復其全球高達96%的航網，航點遍及72個國家的137個目的地 。考量到3月初時，其運能還僅有戰前的六成，這無疑是一項非凡成就 。但這樣的復甦卻顯得相當脆弱。近期出現重大轉折，阿聯酋航空從其2026年6月的班表中大砍了近50萬個座位，運力較去年同期縮減約16%，每日出境航班從237班降至200班，主因正是與持續衝突相關的空域關閉，依舊在干擾航線運作 。

卡塔爾航空（Qatar Airways） 則面臨了一場遠更為嚴峻的危機。在2026年3月28日的最低谷，這家總部位於多哈的航空公司，運力僅剩下戰前的20%。航班追蹤數據顯示，當時每日僅有40班航班起飛，是正常水準的五分之一 。此後，該公司穩步拉升運能，至4月17日，每日離境航班已恢復至130班，較4月初增加了65%，但仍僅約回到戰前水準的六成左右 。這場損害也直接反映在財務面：卡塔爾航空公佈的年度淨利潤下滑了7.1%，其執行長更形容，這是自COVID-19疫情以來，航空業所遭遇最嚴重的營運危機 。

這兩條對比鮮明的軌跡意味著，阿聯酋航空雖反彈得快，如今卻被迫減班；而卡塔爾航空正從一個更深的谷底奮力攀爬，眼前的結構性逆風依然強勁 。

高層的嚴峻警告：利潤、附加費與高成本新常態

綜觀全球航空業，各大巨頭的高階主管們不約而同地發出嚴峻警告。所有人的共通結論是：燃油成本已經出現結構性的重置，沒有人預期短期內能恢復正常。

IAG：一場20億歐元的燃油震撼

英國航空（British Airways）與西班牙國家航空（Iberia）的母公司——國際航空集團（IAG），如今預估其2026年的燃油帳單將高達90億歐元，比2月時的估算數字，足足多出了20億歐元 。執行長路易斯·加列戈（Luis Gallego）直言，較高的燃油價格「將無可避免地導致今年的利潤低於我們原先的預期」 。IAG已針對約七成的燃油需求進行避險，但仍預估僅能透過營收手段，轉嫁約六成的成本增幅，其中在長程與高端市場的轉嫁能力，會優於歐洲短程航線 。集團正著手抑制運力增長計畫，將第二季的運力成長大砍至僅1%，第三季的目標也下調至2% 。

IATA：全球航空業利潤腰斬

全球的整體圖像同樣黯淡。IATA預測，2026年全球航空業的利潤將從2025年的450億美元，直接腰斬至230億美元 。祕書長威利·沃爾什（Willie Walsh）以「完美風暴」來形容當前的局勢，並指出所有航空公司的利潤都正因燃油成本的急速飆升而「受苦」 。

法荷航集團：更深層的運力削減

這家由法國航空與荷蘭皇家航空組成的集團，已將其2026年的運力增長展望，從原先的3%至5%，下修至2%至4% 。集團警告，光是第二季就將遭受9.4億歐元（約11億美元）的燃油成本衝擊。西北歐的航空燃油價格，更在2026年4月3日創下每公噸1,840美元的歷史天價 。全年的額外燃油成本估計將高達24億歐元（約28億美元）。執行長班傑明·史密斯（Benjamin Smith）也坦承，集團無法透過漲價來完全抵銷這些成本 。

國泰航空：雙倍奉還的附加費

香港的旗艦航空公司國泰航空（Cathay Pacific），其3月份的航空燃油成本，比起1至2月的平均值，足足翻了一倍，主因當然是伊朗戰爭 。國泰的反應相當激烈，先是在3月將多數航線的燃油附加費直接翻倍，緊接著在4月又再調漲了34%，這意味著飛往歐洲與北美的長程航班，乘客將額外支付港幣600元或更多的費用 。執行長林紹波表示，公司原本規劃的2026年客運運力增長10%的目標，在燃油價格居高不下的情況下，隨時可能生變，但他也補充，削減運力是「最後的手段」 。集團主席賀以禮（Patrick Healy）則另行指出，更高的附加費與持續的供應鏈中斷，都是揮之不去的逆風 。

市場競爭的新態勢

整個市場，如今已由一套全新的高成本現實所主導。歐洲與亞洲的航空公司忙著調高附加費、削減運力增長，而波灣的航空業者，則在經歷一場雙速復甦。阿聯酋航空證明了自己能快速重建，旋即又撤回了六月運力；卡塔爾航空則從一個更深的營運黑洞中，穩步攀升。這場燃油震撼，已徹底重置了整個產業的成本基礎。而各大巨頭高層的警示，全都指向同一個方向：機票只會更貴、利潤必定更低，而這場危機的全面衝擊，才正要開始浮現。