Uniswap 銷毀量破紀錄：單日燒毀 13.4 萬枚 UNI，Hayden Adams 表態「極度看漲」

以下，我們將詳細拆解 UNI 的銷毀機制如何運作、哪些新的區塊鏈即將加入這場通縮盛宴，以及 Uniswap 團隊目前正在開發哪些新功能。

拆解 UNIfication 銷毀機制：鏈上買回與永久銷毀

UNIfication 升級方案在 2025 年底獲得治理投票通過，它啟動了一個關鍵的「費用開關」。簡單來說，就是將原本全部歸流動性提供者（Liquidity Providers, LPs）的交易手續費，撥出一部分作為協議費用，並導入一個完全在鏈上運作的自動買回與銷毀系統 。

這個機制並非被動地減少供應量，而是需要市場參與者「主動」介入。這些被稱為「搜索者」（Searchers）的角色，會去領取累積的協議費用，但作為強制條件，他們必須先銷毀等值的 UNI 代幣，才能解鎖這些費用 。

整個流程仰賴兩個核心智慧合約協同運作：

• TokenJar（代幣寶庫）：這是一個部署在每條支援鏈上的「費用收集罐」。所有來自 Uniswap v2、v3，以及未來的 v4 資金池的協議費用，都會先匯集於此 。
• Firepit（焚化爐）：這是部署在以太坊主網上的「銷毀合約」。當「搜索者」想從 TokenJar 提領費用時，系統會強制要求他們證明已經將等值的 UNI 送入 Firepit。這個合約會將收到的 UNI 全部打入以太坊上公認的黑洞地址 0xdead，讓這些代幣永遠從流通市場中消失 。

除了交易手續費，Uniswap 自家 Layer 2 區塊鏈 Unichain 的排序器淨收益（在扣除 Layer 1 數據成本和支付給 Optimism 團隊的 15% 分潤之後）也會一併投入這個相同的銷毀機制 。

這樣的設計，讓 UNI 從一個「純治理代幣」華麗轉身，成為具有「通貨緊縮、直接價值捕獲」的資產，其價值會與協議使用量和 Unichain 的鏈上活動直接掛鉤 。

至今燒掉了多少 UNI？

從銷毀計畫啟動至今，累計已有約 1.0017 億枚 UNI 被毀。這包括了初期從國庫一次性追溯銷毀的 1 億枚代幣，當時這筆銷毀的價值約為 5.96 億美元 。這個數字，大概佔了 UNI 初始發行總量 10 億枚的 10.1% 。

哪些鏈已加入？下一波擴張點名 BNB Chain、Polygon 與 Celo

費用開關在 2025 年 12 月底率先於以太坊主網啟動 。隨後，這套機制逐步擴展至另外九條鏈：Arbitrum、Base、OP Mainnet、Soneium、X Layer、Worldchain 與 Zora 。

腳步並未停下。一份名為「Protocol Fee Expansion: Vote 3（提案 96）」的新治理案，正準備將同樣的銷毀基礎設施帶到以下三條網路 ：

• BNB Chain
• Polygon
• Celo

投票已於 2026 年 5 月 24 日展開。一旦獲得批准，這三條鏈都將部署各自的 TokenJar 合約，將收取的協議費用導回以太坊主網的 Firepit，繼續餵養 UNI 的銷毀引擎 。

Uniswap Labs 近期產品更新亮點

除了代幣經濟模式的根本變革，Uniswap Labs 在近幾個月也密集推出多項產品更新，試圖大幅降低新用戶的進入門檻，並拓展協議的應用邊界：

• 網頁 App 內建錢包：使用者不需額外安裝瀏覽器擴充功能，就能在數秒內在網頁上建立並使用錢包 。
• 跨鏈交換（Cross-chain Swaps）：現在，使用者可以直接在 Uniswap 的介面裡，輕鬆在不同的區塊鏈之間交換資產 。
• 多鏈投資組合追蹤：使用者終於有了一個統一的儀表板，可以一目瞭然地查看自己散佈在各條鏈上的持倉部位與損益狀況 。
• Uniswap API 採用率飆升：Uniswap API 現在驅動了 MetaMask 錢包在以太坊主網上約 31% 的代幣兌換，上線短短幾週內就處理了超過 1.26 億美元的交易額 。此外，Zerion 錢包也已整合此 API，讓用戶可以直接在錢包內進行交易 。
• 模組化升級 Uniswap v4 與 Hooks（2025 年 1 月上線）：第四版協議將平台轉變為一個開發者平台，允許他們透過「鉤子」打造客製化的自動造市商功能。截至目前，已有超過 150 個客製化鉤子在生態系中誕生，實現了動態費用、自動化交易策略等多元應用 。
• 收購新血 Guidestar：Uniswap Labs 收購了 Guidestar 團隊，這個團隊過去兩年一直都在秘密開發新一代的自動造市商與路由技術 。
• 在 Base 鏈推出連續清算拍賣（CCA）：這是一種無需許可的代幣發行新機制，內建有價格發現功能，並能在 Uniswap v4 的資金池中自動注入初始流動性 。
• 與 Securitize 合作，接入貝萊德 BUIDL 基金：全球資產管理巨頭貝萊德旗下的「美元機構數位流動性基金」（BUIDL），現在已可透過 UniswapX 平台與 Securitize 進行交易 。

創辦人「極度看漲」的 2018 年既視感

就在 2026 年 6 月 5 日，目睹加密市場的低迷與瀰漫的悲觀情緒，Uniswap 創辦人 Hayden Adams 選擇在他創立的戰場上大膽喊話。他在社群平台 X 上發文，說自己「一覺醒來，對 DeFi 和以太坊極度看漲」，並毫不掩飾地將此刻的市場情緒，直接對比那個孕育出 Uniswap 的 2018 年熊市 。

Adams 回憶道，當年以太坊的市場情緒處於歷史最低點，沒有鎂光燈，沒有狂熱的資金，只有一小群核心開發者仍在埋頭苦幹，打造著那些後來成為 2020、2021 年 DeFi 盛夏基礎的產品。Uniswap 主網在 2018 年 11 月，也就是加密寒冬最深處時正式上線，隨後成為以太坊生態系中使用量最龐大的去中心化交易所 。

他的核心論述很簡單：熊市裡的建設，才是定義下一個爆發週期的關鍵。市場低迷時，正是甩開雜音、專注打造有價值產品的黃金時期。那些選擇在無人問津時持續出貨的團隊，才會是最終抓住下波採用浪潮的贏家 。

這個觀點，恰好發生在單日 13.4 萬枚 UNI 銷毀量的消息傳出隔天，將當下的通縮里程碑與他長遠的建設哲學緊緊綁在一起 。這也不是他第一次提出這種「熊市建設論」。早在 2023 年的一次訪談中，他就曾說過熊市是「正常週期」，並堅信那些在寂靜期堅持建設的人，才有資格收穫未來的成長 。