荷姆茲海峽瀕臨封鎖、需求同步降溫 油價陷入「多空拉鋸戰」

布蘭特與WTI的價差約為 每桶4.82美元，反映了大西洋盆地與美國國內市場之間的不同動態 。

利空因素：庫存膨脹與需求放緩

週三有兩股力量壓抑油價：

• 美國能源資訊署（EIA）原油庫存增幅遠超預期。 美國每週報告顯示商業庫存大幅增加，削弱了市場對需求面的信心。（具體增幅數字在現有資料來源中未明確記錄，但被廣泛認為是出乎意料的利空消息。）
• OPEC與IEA下調全球石油需求成長預測。 這兩個組織近期都調降了消費前景，加深了市場對經濟環境疲軟的擔憂 。（詳細數字雖未在搜尋結果中擷取到，但多方消息來源指出這是當日交易中活躍的利空論述。）

利多因素：關鍵水道實質封鎖

另一方面，一連串的地緣政治供應風險則推高了油價：

船隻持續遇襲

針對商船的多次攻擊，使得全球最重要的石油咽喉要道面臨的威脅持續升級：

• 8月8日，一艘阿布達比國家石油公司（ADNOC）的油輪在行經荷姆茲海峽時遭飛彈擊中；阿拉伯聯合大公國直接指控伊朗發動此次攻擊 。
• 8月5日，葉門胡塞武裝組織聲稱在該區域攻擊了一艘沙烏地阿拉伯油輪。該船船長通報在阿曼庫姆扎爾東南方附近聽到兩聲爆炸 。
• 根據阿聯外交部的說法，自區域衝突開始以來，遭攻擊船隻總數已達到 16艘 。

荷姆茲海峽交通幾近停擺

通過荷姆茲海峽的航運交通已降到極低水準：

• 8月6日，僅有 兩艘船 通過該海峽 。
• 8月11日，交通量降至 六艘船隻，而10日平均約為11艘 。
• 在危機爆發前，該海峽每日有 超過100艘船 通過；而近期的週末，這個數字甚至低到 8至11艘 。
• Kpler的數據顯示，穿越該海峽的船隻數量較衝突前水準下降了約 70%；8月12日的交通量較2月28日美國和以色列攻擊伊朗前的每日平均130艘，減少了約 90% 。
• TankerMap的數據顯示，8月2日（最新完整記錄日期）的 油輪通行數為零 。
• 摩根大通（JPMorgan）估計，目前每天仍有約 400萬桶 石油通過該水道，遠低於衝突前的每日約900萬桶 。

伊朗提出的重開條件

伊朗最高國家安全委員會提出了一系列廣泛要求，使得短期內解決的希望顯得渺茫。該委員會秘長穆罕默德·巴格爾·佐爾哈德爾（Mohammad Bagher Zolghadr）宣布，除非美國「修正其行為」並滿足 六項條件，否則海峽不會重啟 ：

1. 停止對伊朗國家與宗教價值的威脅與侮辱。
2. 永久停止對伊朗及其區域盟友的軍事行動。
3. 撤出參與封鎖伊朗的美國海空部隊。
4. 對近期衝突中對伊朗造成的損害進行賠償。
5. 解除美國對伊朗的制裁。
6. 解凍伊朗被凍結的資產。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇（Abbas Araqchi）表示，與阿曼就定義新航道達成的協議已進入「最終階段」，但他重申，僅此一項並不足以重新開放水道——美國也必須採取行動 。伊斯蘭革命衛隊則表示，重開「不取決於談判」，而是取決於美國是否接受伊朗的條件 。

交易員的兩難困境

週三的交易時段讓市場陷入了方向性分歧。每一次新的飛彈攻擊或外交談判破裂，都因供應中斷的擔憂而將布蘭特油價推向90美元關卡；與此同時，EIA庫存大增的數據以及OPEC/IEA對需求前景的悲觀評估，則反過來限制了漲幅並引發賣壓。結果就是市場呈現震盪、區間整理的格局，布蘭特原油略偏多頭，因為對地緣政治風險——尤其是全球最重要石油咽喉要道的實質關閉——所產生的溢價，持續壓過了日益惡化的基本面因素。

布蘭特原油的交易區間仍維持在 每桶83至95美元，任何關於荷姆茲海峽的消息都可能導致油價在單一交易日內出現數美元的波動 。