AI投資新思維：告別「美股七巨頭」壟斷，高盛、摩根大通為何齊聲呼籲轉向歐洲？

高盛的2026年投資展望強調，歐洲重新聚焦於國家與經濟安全，正帶動基礎建設與國防能力的投資，從而創造出一批更廣泛的AI受惠者 。該公司資產管理團隊指出：「到目前為止，與AI相關的鉅額資本支出，主要支撐了那些參與基礎建設的股票」——像是資料中心、電網、能源設備和工業自動化等領域 。

在歐洲，這些受惠者並不鎖定在單一的科技垂直領域，而是橫跨：

• 工業：為資料中心建設提供電氣設備、工廠自動化與工程服務的公司。
• 基礎建設：為AI的龐大電力需求提供支援的公用事業、電網營運商和能源公司。
• 國防與國家安全：一個因應地緣政治支出推動的歐洲資本支出新亮點 。

高盛的奧本海默在報告中寫道，價值股在2025年開始復甦，特別是在美國以外的市場，這突顯了在地理區域、行業與投資因子（factor）上進行多元配置的嶄新價值 。該公司建議投資人，將股票曝險從大型科技股拓寬至小型股和價值股，同時整合AI相關板塊與防禦性持股 。

英雄所見略同：摩根大通與普信的背書

高盛並不孤單。摩根大通資產管理在2026年4月的「每月一圖」中，也明確點出了相同的分散配置論點：

「當美股指數表現被集中度動態主導時，歐洲提供了橫跨各產業與個股更廣泛的分散配置，對少數幾家巨型科技贏家的依賴度較低。例如，MSCI歐洲指數的科技股權重較低，較不仰賴單一產業來驅動成果，有助於投資人稀釋單一主題的曝險，並將風險分散至更廣泛的經濟驅動力上。」

摩根大通的2026年投資展望更進一步，建議投資人在整個AI「生態系」中進行分散佈局，因為不同AI相關公司面臨的風險與機會差異極大 。該機構指出，「不斷擴張的AI生態系」是一個長期趨勢，此主題正從硬體拓展到公用事業、金融、醫療保健與工業等領域 。

普信的2026年全球市場展望也呼應了相同主題，強調「從數位AI（如軟體）到實體AI基礎設施的演進，正在材料、能源和工業領域開啟新機會」。該公司認為，股市的廣度正在擴大，無論是在AI相關的產業內還是之外，而要在當前環境下航行，就需要「在長期AI領導者與循環性及國際市場的新興機會之間，取得平衡配置」。

普信更進一步形容，當前的機會集合「擁有自全球金融危機以來未曾見過的廣度與豐富性」，財政刺激與再工業化正驅動美國邊境之外的機會。

高盛最直接的呼籲：美股將迎來十年失落期

最重磅的呼籲直接來自高盛研究部。早在2025年11月，首席全球股票策略師彼得·奧本海默就預測，美股在未來十年將跑輸國際市場，並建議投資人將資金轉向非美股市場進行分散配置，而歐洲正是其中一環 。

這個展望暗示了「全球投資策略的深層再平衡，將從過去15年主宰投資組合的『唯美股論』中轉向」。高盛在2025年9月發表的文章〈股票投資人是否該將目光投向科技巨頭之外？〉中也論述道，隨著AI要求升級數位與實體基礎設施，新的機會將會浮現，投資人需要對全球各地價值被低估的機會抱持更開放的態度 。

該公司預見一個「更加多極化的世界，市場同步性降低，創造出一個碎片化但充滿機會的股票市場」。在這樣的環境下，美股持續由AI發展與市場情緒驅動，而歐洲的機遇則來自於國家與經濟安全方面對基礎建設和國防支出的投入 。

總結來說，這些機構傳達的訊息，並非預測美國的AI領導者會失敗，而是提醒投資人：AI投資週期的下一階段——基礎建設的大規模佈建——所帶來的果實，將會更廣泛地分佈在一個不那麼集中的受惠群體中，而其中許多機會，正座落於歐洲股市。