11 月 5 日，比特幣跌破 76,000 美元，觸及七週低點。這波跌勢並非單一加密貨幣消息所致，而是科技股與 AI 概念股大幅回檔，賣壓蔓延至其他風險資產；槓桿部位遭強制平倉，加上加密產業原本就面臨的疑慮，也讓跌勢更急。比特幣前一日短暫反彈所收復的漲幅，隨之消退。21154

AI 與科技股賣壓成為主旋律

彭博報導，Nasdaq 100 指數當天重挫 6.4%，標普 500 指數下跌 4.4%。半導體股尤其疲弱，市場一方面對業者的獲利展望感到失望，另一方面也擔心民主黨掌握國會後，可能加強對 AI 產業的監管。249

這些監管與資料中心擴建限制的討論，當時仍是市場對政策走向的預期，並非已經上路的限制。更直接的市場訊號是，投資人正在撤出科技股與其他較具風險的資產。4962

在這樣的環境下，比特幣下跌不只是加密市場自身消息的反應。11 月 4 日，比特幣一度上漲 4.2%，升至略高於 81,000 美元；但隔天隨著整體市場轉弱，漲勢很快反轉。有報導將前一日反彈部分歸因於空頭回補，但無論原因為何，這波漲勢都未能延續至週四的避險交易中。5258

槓桿部位平倉，進一步加重賣壓

價格下跌時，部分槓桿加密貨幣部位遭到強制平倉，形成額外賣壓。一份報導統計，24 小時內清算金額達 10.9 億美元，約 21.1 萬名交易者受到影響；另一份統計則記錄四小時內約 8.78 億美元的清算，其中 7.98 億美元來自多頭部位。兩組數字涵蓋的時間區間不同，但都顯示看漲押注遭遇快速撤退。5460

加密市場當時也承受著產業自身的壓力。前一週，幣安遭遇估計影響 63 億美元的重大資安事件，消息曾拖累加密貨幣價格，交易所也一度暫停提款。這起事件構成市場背景的一部分；不過，週四報導指出，當天跌勢的直接推力主要來自科技股拋售。32

加密貨幣概念股也難以倖免

賣壓進一步擴散至與數位資產相關的上市公司。當時的市場報導指出，Coinbase 與 Strategy 股價各跌約一成，Circle 下跌約 12%；另有報導記錄 Robinhood 下跌約一成。這些公司同步走弱，反映市場跌勢並不限於比特幣本身。1828

財報內容也可能讓相關股票更容易受到市場情緒影響。Coinbase 第三季營收約 12.2 億美元，淨利約 7.187 億美元；不過，淨利中約 7.15 億美元來自公司持有投資用加密資產的評價收益。因此，表面上的高獲利，未必能直接代表日常營運實力同樣強勁。2123

Circle 的股價則在財報優於預期、並獲分析師調升評等之際下跌。一份報導指出，公司第三季 8.65 億美元營收中，有 1.82 億美元來自 ARC 代幣的一次性預售收入。當投資人普遍賣出加密貨幣概念股時，利多消息並未能抵銷整體市場賣壓。171827

這波下跌說明了什麼？

週四行情顯示，當投資人同步降低風險曝險，股市中一個高成長板塊的壓力，可能迅速傳導至加密市場。現有報導所呈現的是多重因素交疊：科技股走弱、AI 前景與政策環境引發疑慮，以及加密市場的槓桿平倉，而非單一、孤立的催化因素。24954

幣安資安事件，以及市場對部分公司獲利品質的疑問，為當時的市場氣氛增添背景；但不應將它們誤認為週四報導所指的主要觸發因素。單日股市與加密資產同步下跌，也不足以據此判斷比特幣或相關股票接下來的走勢。較明確的結論是：在整體市場避險的交易日，加密資產與相關個股同樣暴露於科技股賣壓之中。2318

11 月 5 日，比特幣跌破 76,000 美元，觸及七週低點。這波跌勢並非單一加密貨幣消息所致，而是科技股與 AI 概念股大幅回檔，賣壓蔓延至其他風險資產；槓桿部位遭強制平倉，加上加密產業原本就面臨的疑慮，也讓跌勢更急。比特幣前一日短暫反彈所收復的漲幅，隨之消退。21154

AI 與科技股賣壓成為主旋律

彭博報導，Nasdaq 100 指數當天重挫 6.4%，標普 500 指數下跌 4.4%。半導體股尤其疲弱，市場一方面對業者的獲利展望感到失望，另一方面也擔心民主黨掌握國會後，可能加強對 AI 產業的監管。249

這些監管與資料中心擴建限制的討論，當時仍是市場對政策走向的預期，並非已經上路的限制。更直接的市場訊號是，投資人正在撤出科技股與其他較具風險的資產。4962

在這樣的環境下，比特幣下跌不只是加密市場自身消息的反應。11 月 4 日，比特幣一度上漲 4.2%，升至略高於 81,000 美元；但隔天隨著整體市場轉弱，漲勢很快反轉。有報導將前一日反彈部分歸因於空頭回補，但無論原因為何，這波漲勢都未能延續至週四的避險交易中。5258

槓桿部位平倉，進一步加重賣壓

價格下跌時，部分槓桿加密貨幣部位遭到強制平倉，形成額外賣壓。一份報導統計，24 小時內清算金額達 10.9 億美元，約 21.1 萬名交易者受到影響；另一份統計則記錄四小時內約 8.78 億美元的清算，其中 7.98 億美元來自多頭部位。兩組數字涵蓋的時間區間不同，但都顯示看漲押注遭遇快速撤退。5460

加密市場當時也承受著產業自身的壓力。前一週，幣安遭遇估計影響 63 億美元的重大資安事件，消息曾拖累加密貨幣價格，交易所也一度暫停提款。這起事件構成市場背景的一部分；不過，週四報導指出，當天跌勢的直接推力主要來自科技股拋售。32

加密貨幣概念股也難以倖免

賣壓進一步擴散至與數位資產相關的上市公司。當時的市場報導指出，Coinbase 與 Strategy 股價各跌約一成，Circle 下跌約 12%；另有報導記錄 Robinhood 下跌約一成。這些公司同步走弱，反映市場跌勢並不限於比特幣本身。1828

財報內容也可能讓相關股票更容易受到市場情緒影響。Coinbase 第三季營收約 12.2 億美元，淨利約 7.187 億美元；不過，淨利中約 7.15 億美元來自公司持有投資用加密資產的評價收益。因此，表面上的高獲利，未必能直接代表日常營運實力同樣強勁。2123

Circle 的股價則在財報優於預期、並獲分析師調升評等之際下跌。一份報導指出，公司第三季 8.65 億美元營收中，有 1.82 億美元來自 ARC 代幣的一次性預售收入。當投資人普遍賣出加密貨幣概念股時，利多消息並未能抵銷整體市場賣壓。171827

這波下跌說明了什麼？

週四行情顯示，當投資人同步降低風險曝險，股市中一個高成長板塊的壓力，可能迅速傳導至加密市場。現有報導所呈現的是多重因素交疊：科技股走弱、AI 前景與政策環境引發疑慮，以及加密市場的槓桿平倉，而非單一、孤立的催化因素。24954

幣安資安事件，以及市場對部分公司獲利品質的疑問，為當時的市場氣氛增添背景；但不應將它們誤認為週四報導所指的主要觸發因素。單日股市與加密資產同步下跌，也不足以據此判斷比特幣或相關股票接下來的走勢。較明確的結論是：在整體市場避險的交易日，加密資產與相關個股同樣暴露於科技股賣壓之中。2318