Apple 2026 會計年度第二季（截至 2026 年 3 月 28 日，也就是財報語境裡的 3 月季度）是一份表面亮眼、細看更有訊號的成績單。公司營收達 1,112 億美元，年增 17%，Apple 稱這是公司史上最佳 3 月季度；稀釋後每股盈餘為 2.01 美元，年增 22% [1]。
真正值得追問的是費用端。研發支出升至 114 億美元，年增約 34%；以 1,112 億美元營收計算，研發約占當季營收 10.3% [1][
9]。換句話說，問題不是蘋果賣不動，而是研發支出跑得比營收更快。
先看這一季的關鍵數字
| 項目 | 2026 會計年度第二季 | 為什麼重要 |
|---|---|---|
| 營收 | 1,112 億美元，年增 17% | Apple 稱為史上最佳 3 月季度 [ |
| 稀釋後每股盈餘 | 2.01 美元，年增 22% | 另一項 3 月季度紀錄 [ |
| 產品淨銷售額 | 802 億美元 | 產品線仍是營收主體 [ |
| 服務業務淨銷售額 | 310 億美元 | Services 創歷史新高 [ |
| iPhone | 3 月季度營收紀錄 | Apple 指出 iPhone 17 系列需求強勁；第三方財報摘要稱 iPhone 營收約年增 22% [ |
| 研發支出 | 114 億美元，年增約 34% | 報導稱為 Apple 史上最高季度研發支出 [ |
紀錄季靠什麼撐起來？
iPhone 是最清楚的成長引擎
Apple 明確指出，iPhone 在 3 月季度創下營收紀錄，主要受到 iPhone 17 系列需求推動 [1]。GuruFocus 的財報電話會議摘要也提到，iPhone 營收約年增 22%，即使部分 iPhone 與 Mac 機型受到供應限制影響 [
4]。
這一點很關鍵：這次不是只靠 Services 撐出的漂亮數字。產品淨銷售額達 802 億美元，仍占 Apple 當季營收的大部分 [5]。
Services 則把規模墊得更厚
服務業務淨銷售額達 310 億美元，創下歷史新高 [5]。拿 1,112 億美元總營收來看，Services 約占當季營收 28% [
1][
5]。
因此，這份財報不是單一產品的勝利。Apple 也表示，各地理區域營收都達到雙位數成長 [1]。
獲利與現金流也支持了這個標題
營收創高之外，Apple 的稀釋後每股盈餘年增 22% 至 2.01 美元 [1]。另據文件摘要，當季營運現金流超過 280 億美元 [
5]。對一家規模已經很大的公司而言，這讓最佳 3 月季度不只是營收口號，也反映在獲利與現金創造能力上。
為什麼研發支出會站上營收一成？
答案一半是算術，一半是方向。
算術很直接：114 億美元研發支出，除以 1,112 億美元營收，約為 10.3% [1][
9]。這個比例升高，不是因為營收疲弱。相反地，營收年增 17%，還創下 3 月季度紀錄 [
1]。
真正的原因是研發支出增速更快。可得報導顯示，Apple 研發支出年增約 34%，大約是營收增速的兩倍 [1][
9]。用白話說，不是分母縮小，而是分子衝得更快。
這筆研發錢，可能指向哪裡？
目前提供的資料沒有把研發支出拆到單一專案或產品層級，因此不能把 114 億美元直接歸因於某個未公開計畫。
比較穩妥的讀法是：Apple 正在拉高一整層技術投資。9to5Mac 將 Apple 研發新高與整個科技產業加速投入人工智慧（AI）的趨勢連在一起 [9]。另一份財報電話會議摘要則提到，Apple 正在產品與服務方面加大研發投入 [
4]。
也就是說，AI 很可能是壓力點之一，但現有資料更支持廣泛研發加速這個解讀，而不是單一項目爆量。
結論：這是一季的成績，也是一個押注訊號
Apple 的最佳 3 月季度，靠的是熟悉但仍有效的組合：iPhone 強勢、Services 創新高、各地區廣泛成長，以及每股盈餘與現金流表現穩健 [1][
5]。
研發支出站上營收一成以上，則透露另一層訊息：Apple 正在用比營收成長更快的速度加碼未來，現有報導尤其指向 AI，以及更廣泛的產品與服務開發 [4][
9]。
簡單說，這份財報同時有兩個畫面：現在的業務仍在創紀錄，未來的技術賽局也正在變得更貴。
