亞馬遜股價 10 月 9 日上漲 8.37 美元、漲幅 3.29%，收在 262.43 美元。市場報導將這波反彈與 AWS 成長、AI 基礎設施需求、亞馬遜持續擴大的 AI 生態系，以及分析師偏多評論連結在一起。這些因素有助解釋當日市場情緒，但單日上漲並不能證明股價會持續走高。27

反彈背後的幾項支撐

AWS 與 AI 需求是成長故事的主軸。 報導提及亞馬遜與 Synopsys 簽訂多年期協議，並將投資人樂觀情緒與雲端、AI 基礎設施需求相連結。這反映的是市場對消息的解讀，並不代表某一項公告單獨造成全部漲幅。2

近期營運數據提供了基本面背景。 亞馬遜第二季營收為 2,006.1 億美元，年增 19.6%；營業利益從去年同期的 192 億美元升至 275 億美元。AWS 營收則年增 36.7%，達 422 億美元。營業利益增幅高於營收增幅，顯示營收成長同時伴隨較強的營業表現。334043

分析師調升目標價，增添看多氣氛。 Tigress Financial 維持「買進」評等，並將目標價從 315 美元上調至 385 美元；Rosenblatt 將目標價從 335 美元調高至 360 美元；TD Cowen 則重申「買進」評等，目標價為 350 美元。這些是個別分析師的看法，不是股價保證。2030

不同機構的共識目標價也不盡相同：MarketBeat 列出的目標價為 322.86 美元，MarketWatch 則顯示 70 項評等的平均目標價為 332.78 美元。兩者都高於 10 月 9 日收盤價，但平均目標價並不代表股價一定會到達該水準，更沒有提供到價時間表。719

財報優於預期，仍須看清盈餘組成

亞馬遜第二季公布的稀釋後每股盈餘為 5.75 美元，但其中包含 534 億美元的非營業利益，主要來自對 Anthropic 投資的評價收益。因此，這個數字不宜直接視為可持續的日常營運獲利。另一份報導指出，可比較口徑的每股盈餘為 1.88 美元，高於其列出的 1.83 美元預估。53343

根據財報行事曆，亞馬遜下一次第三季財報預計於 10 月 29 日公布。投資人關注的不只是營收與獲利是否成長，也會檢視實際結果和未來展望是否達到市場預期。19

AI 支出既是成長押注，也是風險

亞馬遜表示，預計 2026 年現金資本支出約為 2,200 億美元，高於先前約 2,000 億美元的規劃；大部分投資將用於支援 AI 與 AWS。45

這筆支出有助擴充雲端和 AI 服務所需的基礎設施；但投資能否成立，仍取決於客戶是否實際使用新增容量，以及由此帶來的營收與營業利益是否足以回收成本。與其只看 AI 市場規模，不如同時追蹤 AWS 成長、營業利益、現金流，以及公司對資本支出計畫的後續說明。

接下來值得留意的指標

• AWS 成長： 雲端業務能否維持強勁成長？AI 需求是否轉化為持續的客戶工作負載？
• 獲利能力： 營業利益與各業務部門的表現是否繼續改善？評估盈餘時，應把投資收益與經常性營運成果分開看。
• 投資回報： 亞馬遜如何說明新建基礎設施的使用情況？現金流與獲利是否能跟上投資規模？
• 未來展望： 市場反應可能同樣取決於公司對下一季的預期，而不只是已公布的業績。

280 美元與分析師目標價，都不是保證

部分技術分析報導將 280 美元視為股價可能遇到的壓力位；亞馬遜公布的 52 週高點則為 287.20 美元。這些只是參考價位，並不能證明股價一定會突破。是否形成持續走勢，仍須觀察後續交易與公司業績，不能只從單日反彈推論。721

分析師目標價反映的是個別分析師對較長期股價的估計，不保證投資報酬，也不表示股價何時會到達目標。若 AWS 成長不如預期、獲利能力轉弱，或 AI 基礎設施需要更久才能產生足夠回報，即使分析師目標價仍高於現價，看多論點也可能面臨考驗。

亞馬遜股價 10 月 9 日上漲 8.37 美元、漲幅 3.29%，收在 262.43 美元。市場報導將這波反彈與 AWS 成長、AI 基礎設施需求、亞馬遜持續擴大的 AI 生態系，以及分析師偏多評論連結在一起。這些因素有助解釋當日市場情緒，但單日上漲並不能證明股價會持續走高。27

反彈背後的幾項支撐

AWS 與 AI 需求是成長故事的主軸。 報導提及亞馬遜與 Synopsys 簽訂多年期協議，並將投資人樂觀情緒與雲端、AI 基礎設施需求相連結。這反映的是市場對消息的解讀，並不代表某一項公告單獨造成全部漲幅。2

近期營運數據提供了基本面背景。 亞馬遜第二季營收為 2,006.1 億美元，年增 19.6%；營業利益從去年同期的 192 億美元升至 275 億美元。AWS 營收則年增 36.7%，達 422 億美元。營業利益增幅高於營收增幅，顯示營收成長同時伴隨較強的營業表現。334043

分析師調升目標價，增添看多氣氛。 Tigress Financial 維持「買進」評等，並將目標價從 315 美元上調至 385 美元；Rosenblatt 將目標價從 335 美元調高至 360 美元；TD Cowen 則重申「買進」評等，目標價為 350 美元。這些是個別分析師的看法，不是股價保證。2030

不同機構的共識目標價也不盡相同：MarketBeat 列出的目標價為 322.86 美元，MarketWatch 則顯示 70 項評等的平均目標價為 332.78 美元。兩者都高於 10 月 9 日收盤價，但平均目標價並不代表股價一定會到達該水準，更沒有提供到價時間表。719

財報優於預期，仍須看清盈餘組成

亞馬遜第二季公布的稀釋後每股盈餘為 5.75 美元，但其中包含 534 億美元的非營業利益，主要來自對 Anthropic 投資的評價收益。因此，這個數字不宜直接視為可持續的日常營運獲利。另一份報導指出，可比較口徑的每股盈餘為 1.88 美元，高於其列出的 1.83 美元預估。53343

根據財報行事曆，亞馬遜下一次第三季財報預計於 10 月 29 日公布。投資人關注的不只是營收與獲利是否成長，也會檢視實際結果和未來展望是否達到市場預期。19

AI 支出既是成長押注，也是風險

亞馬遜表示，預計 2026 年現金資本支出約為 2,200 億美元，高於先前約 2,000 億美元的規劃；大部分投資將用於支援 AI 與 AWS。45

這筆支出有助擴充雲端和 AI 服務所需的基礎設施；但投資能否成立，仍取決於客戶是否實際使用新增容量，以及由此帶來的營收與營業利益是否足以回收成本。與其只看 AI 市場規模，不如同時追蹤 AWS 成長、營業利益、現金流，以及公司對資本支出計畫的後續說明。

接下來值得留意的指標

• AWS 成長： 雲端業務能否維持強勁成長？AI 需求是否轉化為持續的客戶工作負載？
• 獲利能力： 營業利益與各業務部門的表現是否繼續改善？評估盈餘時，應把投資收益與經常性營運成果分開看。
• 投資回報： 亞馬遜如何說明新建基礎設施的使用情況？現金流與獲利是否能跟上投資規模？
• 未來展望： 市場反應可能同樣取決於公司對下一季的預期，而不只是已公布的業績。

280 美元與分析師目標價，都不是保證

部分技術分析報導將 280 美元視為股價可能遇到的壓力位；亞馬遜公布的 52 週高點則為 287.20 美元。這些只是參考價位，並不能證明股價一定會突破。是否形成持續走勢，仍須觀察後續交易與公司業績，不能只從單日反彈推論。721

分析師目標價反映的是個別分析師對較長期股價的估計，不保證投資報酬，也不表示股價何時會到達目標。若 AWS 成長不如預期、獲利能力轉弱，或 AI 基礎設施需要更久才能產生足夠回報，即使分析師目標價仍高於現價，看多論點也可能面臨考驗。