世界銀行：越南2026年經濟增速可能放緩

2025年強勁表現之後的正常化

2025年越南經濟表現亮眼，主要受惠於出口成長、公共投資擴張以及外國直接投資（FDI）持續流入。電子產品與高科技製造出口強勁，帶動整體經濟成長約8%。

然而，世界銀行預期這樣的動能在2026年將逐漸回歸常態。隨著全球需求趨於平穩，越南的GDP增速可能降至約6.3%至6.5%，雖然仍屬區域內相對亮眼，但不及2025年的高點。

與政府「10%成長目標」的差距

越南國會已通過2026年社會經濟發展計畫，目標包括：

• GDP增長10%以上
• 人均GDP達到約5400至5500美元
• 控制通膨並提升勞動生產力

然而，世界銀行等國際機構對此較為保守。它們認為，儘管越南製造業競爭力與外資吸引力仍強，但在外部風險與結構限制下，短期內要達到雙位數成長仍具挑戰。

外部逆風：出口與地緣政治風險

世界銀行報告指出，2026年的主要不確定因素多來自外部環境。

1. 出口依賴度高
越南的經濟模式高度依賴出口，特別是電子與製造產品。因此全球需求放緩或主要貿易夥伴經濟轉弱，都可能直接影響增長。

2. 貿易政策與地緣政治不確定性
全球貿易壁壘、政策變動與地緣政治緊張局勢，可能影響投資信心與貿易流動。

3. 能源與大宗商品價格
中東衝突導致的油價上升，可能推高燃料與運輸成本，增加通膨壓力並收緊金融條件。

4. 氣候與自然災害衝擊
近年越南部分地區出現暴雨、洪水與山體滑坡，造成基礎設施與農業受損，也可能增加政府支出壓力。

通膨與金融風險仍需關注

雖然整體通膨目前仍大致受控，但世界銀行警告，如果能源價格持續上漲，或氣候事件造成供應衝擊，物價壓力可能加大，進而削弱家庭購買力。

此外，銀行體系中的快速信貸成長與較高槓桿也被視為潛在風險。一旦金融環境收緊，投資與經濟活動可能受到影響。

為何近期預測略有上修

儘管存在風險，部分近期預測相較早前略有上調，原因包括：

• 工業生產持續擴張
• 電子產品出口保持韌性
• 外國直接投資持續流入
• 公共投資加速推進

這些因素顯示越南經濟仍具相當韌性，使其在東南亞仍維持高度成長動能。

長期成長仍需結構改革

世界銀行同時指出，越南過去依靠出口導向與資本、勞動投入增加來推動經濟快速擴張，但生產力提升相對有限。

若要在未來邁向高收入經濟體，報告認為越南需要進一步推動結構改革，例如：

• 提升生產力與科技能力
• 強化制度與治理效率
• 提高公共投資效益
• 增強對外部衝擊的經濟韌性

重點總結

整體而言，世界銀行對越南經濟仍持審慎樂觀態度。即使2026年增速可能降至6%中段，越南仍可能是亞洲成長最快的主要經濟體之一。

不過，國際預測與政府10%成長目標之間的落差也凸顯了一個核心問題：在全球不確定性上升的背景下，越南如何同時維持高速成長、提升生產力，並強化經濟韌性。