Robinhood Chain 10 月的降溫，主要反映在交易筆數、現貨交易和網路手續費上，並非所有生態系指標都同步走弱。CoinDesk 根據 growthepie 與 DefiLlama 資料分析指出，網路每日交易筆數較 9 月中旬下滑 42%；不過，應用程式存款仍高於 10 億美元，永續合約成交量也上升。由於 Robinhood 仍替符合條件的兌換交易負擔網路費用，目前數據還無法說明使用者開始自行付費後，活動能否維持。 17

交易筆數與現貨市場同步降溫

10 月 2 日至 8 日，Robinhood Chain 平均每日處理 620 萬筆交易，低於 9 月 10 日至 16 日的 1,080 萬筆，較 9 月中旬減少 42%，單週也下跌 20%。同期每日活躍地址平均約 32.2 萬個，較 9 月中旬少 31%。但地址數不等於使用者人數：同一位交易者可能使用多個地址，機器自動執行的交易也讓人類參與程度更難估算。 4

每週現貨交易量也下滑 21%，從 94.6 億美元降至 74.5 億美元；報導所引數據顯示，Uniswap 約占其中 77%。 4

存款與永續合約呈現不同走勢

網路活動並非全面收縮。Robinhood Chain 應用程式中的存款增加 2%，達 10.4 億美元；穩定幣供應量約為 11 億美元，而滾動七日永續合約成交量則上升 26%，至 73.5 億美元。 4

這些數字呈現出不同面向：交易筆數與現貨市場周轉轉弱，但資金仍留在部分應用程式中，永續合約交易也增加。單憑這些指標，還不能推論所有使用者或各類活動都同樣有韌性。

手續費減少，壓縮潛在收入來源

每日網路手續費下跌 39%，降至約 6.5 萬美元，遠低於 9 月初迷因幣交易熱絡時約 800 萬美元的高峰。Pons 每週迷因幣交易量也減少 37%。Robinhood 約可取得網路手續費的 90%，因此手續費減少會壓低這項潛在收入；不過，網路手續費收入不等於淨利，尤其公司仍替部分使用者負擔費用。 4

數據顯示，降溫不只出現在手續費，也延伸到交易筆數和現貨交易。迷因幣交易轉冷與活動下滑同時發生，但兩者的重疊並不能證明前者造成後者；目前資料尚未釐清活動減少的原因。 17

優惠持續，真實需求仍難判斷

Robinhood 將原定 9 月 29 日截止的手續費優惠延長至 12 月 31 日，適用於 Robinhood Wallet 中金額超過 0.50 美元的兌換交易，網路費用由公司負擔。Arcus 也在 10 月 1 日推出股票代幣兌換額外獎勵點數。 4

這些優惠降低了符合資格交易的即時成本，但也讓外界難以從目前的使用情況判斷：當使用者必須自行支付網路費用時，還會不會維持相同交易頻率。若優惠屆期後不再延長，屆時或許能更清楚看出需求是否具有持續性。

考驗 Robinhood Chain 的金融平台願景

Robinhood Chain 於 7 月 1 日推出，是基於 Arbitrum 建構的以太坊第二層網路，提供代幣化資產交易，以及借貸功能。Robinhood 也曾談及股票與基金代幣全天候交易的規劃；這與 Johann Kerbrat 希望結合傳統金融與去中心化金融（DeFi）的構想相呼應。 31 4

對這項布局而言，問題不只是網路能否留住存款，也在於能否把資金與金融市場基礎設施轉化為穩定、持續的使用需求。10 月數據呈現的圖像並不一致：現貨交易與手續費收入走弱，存款、穩定幣供應量和永續合約交易則提供了另一面。使用者何時開始自行負擔符合條件的網路費用，將是判斷需求能否延續的重要觀察點。 17 4

Robinhood Chain 10 月的降溫，主要反映在交易筆數、現貨交易和網路手續費上，並非所有生態系指標都同步走弱。CoinDesk 根據 growthepie 與 DefiLlama 資料分析指出，網路每日交易筆數較 9 月中旬下滑 42%；不過，應用程式存款仍高於 10 億美元，永續合約成交量也上升。由於 Robinhood 仍替符合條件的兌換交易負擔網路費用，目前數據還無法說明使用者開始自行付費後，活動能否維持。 17

交易筆數與現貨市場同步降溫

10 月 2 日至 8 日，Robinhood Chain 平均每日處理 620 萬筆交易，低於 9 月 10 日至 16 日的 1,080 萬筆，較 9 月中旬減少 42%，單週也下跌 20%。同期每日活躍地址平均約 32.2 萬個，較 9 月中旬少 31%。但地址數不等於使用者人數：同一位交易者可能使用多個地址，機器自動執行的交易也讓人類參與程度更難估算。 4

每週現貨交易量也下滑 21%，從 94.6 億美元降至 74.5 億美元；報導所引數據顯示，Uniswap 約占其中 77%。 4

存款與永續合約呈現不同走勢

網路活動並非全面收縮。Robinhood Chain 應用程式中的存款增加 2%，達 10.4 億美元；穩定幣供應量約為 11 億美元，而滾動七日永續合約成交量則上升 26%，至 73.5 億美元。 4

這些數字呈現出不同面向：交易筆數與現貨市場周轉轉弱，但資金仍留在部分應用程式中，永續合約交易也增加。單憑這些指標，還不能推論所有使用者或各類活動都同樣有韌性。

手續費減少，壓縮潛在收入來源

每日網路手續費下跌 39%，降至約 6.5 萬美元，遠低於 9 月初迷因幣交易熱絡時約 800 萬美元的高峰。Pons 每週迷因幣交易量也減少 37%。Robinhood 約可取得網路手續費的 90%，因此手續費減少會壓低這項潛在收入；不過，網路手續費收入不等於淨利，尤其公司仍替部分使用者負擔費用。 4

數據顯示，降溫不只出現在手續費，也延伸到交易筆數和現貨交易。迷因幣交易轉冷與活動下滑同時發生，但兩者的重疊並不能證明前者造成後者；目前資料尚未釐清活動減少的原因。 17

優惠持續，真實需求仍難判斷

Robinhood 將原定 9 月 29 日截止的手續費優惠延長至 12 月 31 日，適用於 Robinhood Wallet 中金額超過 0.50 美元的兌換交易，網路費用由公司負擔。Arcus 也在 10 月 1 日推出股票代幣兌換額外獎勵點數。 4

這些優惠降低了符合資格交易的即時成本，但也讓外界難以從目前的使用情況判斷：當使用者必須自行支付網路費用時，還會不會維持相同交易頻率。若優惠屆期後不再延長，屆時或許能更清楚看出需求是否具有持續性。

考驗 Robinhood Chain 的金融平台願景

Robinhood Chain 於 7 月 1 日推出，是基於 Arbitrum 建構的以太坊第二層網路，提供代幣化資產交易，以及借貸功能。Robinhood 也曾談及股票與基金代幣全天候交易的規劃；這與 Johann Kerbrat 希望結合傳統金融與去中心化金融（DeFi）的構想相呼應。 31 4

對這項布局而言，問題不只是網路能否留住存款，也在於能否把資金與金融市場基礎設施轉化為穩定、持續的使用需求。10 月數據呈現的圖像並不一致：現貨交易與手續費收入走弱，存款、穩定幣供應量和永續合約交易則提供了另一面。使用者何時開始自行負擔符合條件的網路費用，將是判斷需求能否延續的重要觀察點。 17 4