國際能源總署（IEA）10月14日發布的《石油市場報告》指出，全球油市同時面臨需求轉弱與成品油供應吃緊：伊朗戰事帶來的供應干擾、燃料價格上漲及經濟前景惡化，正在壓低用油；柴油則因供應受限和庫存減少，仍是市場最吃緊的環節。IEA預測，2026年全球石油需求平均每日將減少260萬桶，柴油約占降幅的25%。10

需求下滑，柴油也受高價與景氣拖累

IEA預測，2026年第四季全球石油需求將較去年同期每日減少250萬桶。這反映油品供應受限、燃料價格高企，以及經濟展望轉弱對消費的影響。10

柴油需求也在下滑。IEA預期，第四季全球柴油需求將年減每日100萬桶，主因是價格高、經濟活動轉弱抑制使用。這是柴油需求的預測，並非第四季整體石油需求降幅。4

需求回升也不代表供應壓力會迅速消失。IEA預期2027年全球石油使用量將回升每日200萬桶，但仍比2025年低每日62萬桶，約低0.6%。10

柴油短缺與庫存下滑是關鍵壓力

9月全球柴油出口量較一年前每日少約70萬桶。俄羅斯與中東的出口減少合計達每日130萬桶，其他來源增加的供應只能部分抵銷缺口。11

庫存消耗讓市場更緊。IEA指出，第三季瓦斯油市場出現與季節趨勢相反的收緊，加上此前數月庫存降幅遠高於往常，令北半球冬季用油旺季前的緩衝庫存減少。即使煉油產量回升，庫存也可能要到2027年下半年才開始回補。18

柴油不只是能源市場的問題。IEA警告，短缺若持續、柴油價格維持高檔，可能推升通膨並拖累經濟成長。28

9月石油供應反彈，仍未消除風險

9月全球石油供應較前月增加每日250萬桶，達每日1億230萬桶，增量主要來自波斯灣產油國。OPEC+增產每日210萬桶，當中以沙烏地阿拉伯帶動的增幅最大。10

不過，供應反彈不代表市場已回到穩定狀態。IEA指出，伊朗及葉門胡塞武裝對能源設施的攻擊，使這波增產仍有脆弱性。25 另有報導根據IEA展望指出，9月供應約為每日1億230萬桶，低於約每日1億350萬桶的需求。22

IEA的年度展望也預期2027年供應將進一步回升。根據轉述，2026年平均供應量約為每日1億70萬桶，較前一年減少580萬桶；2027年則預估增加每日770萬桶。19 但原油產量回升，不會自動補回受干擾的柴油出口，也不代表柴油庫存能立刻恢復。

接下來要看哪些變化？

IEA執行董事法提赫・比羅爾在10月15日理事會會議前，已致函會員國，提醒各國注意全球柴油市場趨緊。IEA表示，2026年3月啟動的集體行動仍在進行，並可作為採取進一步短期措施的架構。29

因此，市場後續不只取決於石油總產量：受干擾的供應何時恢復、能源設施是否再遭攻擊，以及煉油業多快能補回庫存，都會影響柴油市場何時鬆動。IEA目前的警訊是，石油需求可能在2027年回升，但柴油供應仍可能一路吃緊至當年下半年。1825

國際能源總署（IEA）10月14日發布的《石油市場報告》指出，全球油市同時面臨需求轉弱與成品油供應吃緊：伊朗戰事帶來的供應干擾、燃料價格上漲及經濟前景惡化，正在壓低用油；柴油則因供應受限和庫存減少，仍是市場最吃緊的環節。IEA預測，2026年全球石油需求平均每日將減少260萬桶，柴油約占降幅的25%。10

需求下滑，柴油也受高價與景氣拖累

IEA預測，2026年第四季全球石油需求將較去年同期每日減少250萬桶。這反映油品供應受限、燃料價格高企，以及經濟展望轉弱對消費的影響。10

柴油需求也在下滑。IEA預期，第四季全球柴油需求將年減每日100萬桶，主因是價格高、經濟活動轉弱抑制使用。這是柴油需求的預測，並非第四季整體石油需求降幅。4

需求回升也不代表供應壓力會迅速消失。IEA預期2027年全球石油使用量將回升每日200萬桶，但仍比2025年低每日62萬桶，約低0.6%。10

柴油短缺與庫存下滑是關鍵壓力

9月全球柴油出口量較一年前每日少約70萬桶。俄羅斯與中東的出口減少合計達每日130萬桶，其他來源增加的供應只能部分抵銷缺口。11

庫存消耗讓市場更緊。IEA指出，第三季瓦斯油市場出現與季節趨勢相反的收緊，加上此前數月庫存降幅遠高於往常，令北半球冬季用油旺季前的緩衝庫存減少。即使煉油產量回升，庫存也可能要到2027年下半年才開始回補。18

柴油不只是能源市場的問題。IEA警告，短缺若持續、柴油價格維持高檔，可能推升通膨並拖累經濟成長。28

9月石油供應反彈，仍未消除風險

9月全球石油供應較前月增加每日250萬桶，達每日1億230萬桶，增量主要來自波斯灣產油國。OPEC+增產每日210萬桶，當中以沙烏地阿拉伯帶動的增幅最大。10

不過，供應反彈不代表市場已回到穩定狀態。IEA指出，伊朗及葉門胡塞武裝對能源設施的攻擊，使這波增產仍有脆弱性。25 另有報導根據IEA展望指出，9月供應約為每日1億230萬桶，低於約每日1億350萬桶的需求。22

IEA的年度展望也預期2027年供應將進一步回升。根據轉述，2026年平均供應量約為每日1億70萬桶，較前一年減少580萬桶；2027年則預估增加每日770萬桶。19 但原油產量回升，不會自動補回受干擾的柴油出口，也不代表柴油庫存能立刻恢復。

接下來要看哪些變化？

IEA執行董事法提赫・比羅爾在10月15日理事會會議前，已致函會員國，提醒各國注意全球柴油市場趨緊。IEA表示，2026年3月啟動的集體行動仍在進行，並可作為採取進一步短期措施的架構。29

因此，市場後續不只取決於石油總產量：受干擾的供應何時恢復、能源設施是否再遭攻擊，以及煉油業多快能補回庫存，都會影響柴油市場何時鬆動。IEA目前的警訊是，石油需求可能在2027年回升，但柴油供應仍可能一路吃緊至當年下半年。1825