比特幣突破 81,000 美元後，日線相對強弱指數（RSI）一度升破 85。加密貨幣分析師 Sykodelic 指出，這種極端動能在比特幣歷史上從未出現在熊市期間。這項觀察提高了市場由短線反彈轉向新上升趨勢的可能性，但仍不足以單獨證明新一輪牛市已經開始。4

目前最受關注的確認位置，是約 83,000 美元。與 CryptoQuant 相關的分析認為，若比特幣能在 365 日移動平均線附近站穩並收於該區域上方，才可更有力地確認新牛市階段。在此之前，市場較適合被描述為動能強勁、具備看漲條件的復甦行情，而不是已經完成確認的牛市。36

RSI 為何重要？

RSI 是介乎 0 至 100 的動能指標，用來衡量價格變動的速度與幅度。一般而言，RSI 高於 70 會被視為超買；然而，在強勁升勢中，RSI 也可能長時間維持高位。15

因此，日線 RSI 高於 85 同時傳達兩個訊息：第一，買方在短期內展現出非常強的推動力；第二，市場已明顯升溫，容易出現整固或回調。最新市場數據亦顯示，比特幣日線 RSI 約為 80.6，並被列入超買區，反映這波升勢既強勁，也伴隨更高風險。1

Sykodelic 的歷史比較之所以偏向看漲，是因為該分析師認為，這種極端日線動能過去較常出現在比特幣重大升浪附近，而非熊市期間。不過，這仍是歷史型態觀察，而非必然成立的交易規則：高 RSI 可能代表升勢即將延續，也可能表示市場過熱、接近修正。4

CryptoQuant 多項指標同步改善

支持牛市看法的並不只有 RSI。據報，CryptoQuant 的 Bull Score 在一週內由 30 分升至 80 分，10 項底層指標中有 8 項顯示看漲條件。按照 CryptoQuant 自身的分類，60 至 80 分屬於牛市區間，80 至 100 分則屬於「極度看漲」區間。312

相關報告亦指，現貨與期貨需求同時改善，意味這次升勢未必只是由價格短暫上衝帶動。這種廣度值得留意：若有新的現貨買盤進場，通常比單純由交易員回補空頭推動的升勢更能提供持續支撐。323

另一項 Bull-Bear Cycle 指標據報正由熊市條件轉向早期牛市分類，其 30 日平均線升穿 365 日平均線。這通常被解讀為中期動能正在改善，但它始終只是指標訊號，不能單獨視為牛市確認。5

未平倉合約與 ETF 資金流或支持後續升勢

據報，比特幣在 Binance 的未平倉合約規模約為 95.4 億美元，顯示市場流動性及衍生品參與度有所回升。未平倉合約增加可以伴隨更強的趨勢，但如果市場槓桿過高，也會放大清算風險。814

另一個 ETF 資金流模型則將比特幣的資金流推算價放在約 87,800 美元，較當時現貨價格高約 10%。這個數字代表根據估算機構需求得出的模型水平，不是保證達到的價格目標，也不等同於確定性的市場預測。8

換言之，若 ETF 與現貨資金流持續，這些數據支持比特幣仍有進一步上行的可能；但它們並沒有取代價格本身的確認訊號。

為何 83,000 美元是決定性關卡？

比特幣一度升穿 81,000 美元，之後回落至約 79,000 美元附近。多份報告把 82,700 至 83,000 美元視為重要阻力區，並指 365 日移動平均線約位於 83,000 美元。若比特幣能在日線或週線層面持續收於該區域上方，看漲論點將獲得更紮實的技術支持。61119

若再次在該位置受阻，市場仍有兩種可能：比特幣可能只是在突破前整固，亦可能是一次強勁但仍屬熊市中的反彈。單憑價格曾在日內短暫突破 81,000 美元，尚不足以判斷兩者之間的差異。

熊市風險並未消失

根據相關市場報告，比特幣仍明顯低於先前超過 126,000 美元的歷史高位。這代表即使近期反彈幅度可觀，價格仍未完全收復此前的下跌。1221

市場同時累積了相當可觀的未實現收益。一份報告估計，交易員未實現利潤率達 20.5%，可能促使持有者趁升勢沽貨。大型持有者據報在 8 月 20 日實現 6.14 億美元利潤，三日累計實現利潤超過 12 億美元。這些數字顯示，當近期買入的比特幣轉為獲利時，市場供應可能迅速增加。1821

衍生品市場也帶來另一重不確定性。如果這波升勢主要由空頭回補，而非持續的現貨需求推動，那麼未平倉合約下降，或槓桿多頭遭遇連環清算，都可能削弱升勢。若需求停滯、長短倉比例惡化，且流動性指標未能持續改善，看漲結構也會變得較不可靠。

哪些訊號能確認，哪些會削弱牛市論？

若比特幣能夠做到以下幾點，牛市轉折的證據將明顯增強：

• 收市並持續守在約 83,000 美元上方。
• 現貨及 ETF 需求維持強勢。
• 期貨市場參與度與現貨買盤一同擴大，而不是主要依靠空頭回補。
• 在市場獲利了結期間仍能守住關鍵支持位。
• CryptoQuant Bull Score 維持高位，而非迅速反轉。

相反，如果比特幣在 83,000 美元附近受阻、重新回試較低支持位，或未平倉合約下跌並再次出現槓桿清算，市場就更可能進入整固或回調階段。

結論：動能已轉強，但確認尚欠一個收市訊號

按照分析師 Sykodelic 的說法，比特幣 RSI 升破 85 在歷史上相當罕見；再加上 CryptoQuant Bull Score 急升、現貨與期貨需求改善，以及衍生品參與度回升，這些訊號共同令比特幣處於可能進入早期牛市週期的位置。34

但這並不代表牛市已經確定。比特幣在測試 81,000 美元後回落、動能處於超買水平，加上大型持有者積極獲利了結，都令市場仍容易出現回調。

目前真正的問題，不是 BTC 曾否短暫觸及 81,000 美元，而是能否在需求持續擴大的支持下，重新突破並穩定維持在約 83,000 美元上方。

比特幣突破 81,000 美元後，日線相對強弱指數（RSI）一度升破 85。加密貨幣分析師 Sykodelic 指出，這種極端動能在比特幣歷史上從未出現在熊市期間。這項觀察提高了市場由短線反彈轉向新上升趨勢的可能性，但仍不足以單獨證明新一輪牛市已經開始。4

目前最受關注的確認位置，是約 83,000 美元。與 CryptoQuant 相關的分析認為，若比特幣能在 365 日移動平均線附近站穩並收於該區域上方，才可更有力地確認新牛市階段。在此之前，市場較適合被描述為動能強勁、具備看漲條件的復甦行情，而不是已經完成確認的牛市。36

RSI 為何重要？

RSI 是介乎 0 至 100 的動能指標，用來衡量價格變動的速度與幅度。一般而言，RSI 高於 70 會被視為超買；然而，在強勁升勢中，RSI 也可能長時間維持高位。15

因此，日線 RSI 高於 85 同時傳達兩個訊息：第一，買方在短期內展現出非常強的推動力；第二，市場已明顯升溫，容易出現整固或回調。最新市場數據亦顯示，比特幣日線 RSI 約為 80.6，並被列入超買區，反映這波升勢既強勁，也伴隨更高風險。1

Sykodelic 的歷史比較之所以偏向看漲，是因為該分析師認為，這種極端日線動能過去較常出現在比特幣重大升浪附近，而非熊市期間。不過，這仍是歷史型態觀察，而非必然成立的交易規則：高 RSI 可能代表升勢即將延續，也可能表示市場過熱、接近修正。4

CryptoQuant 多項指標同步改善

支持牛市看法的並不只有 RSI。據報，CryptoQuant 的 Bull Score 在一週內由 30 分升至 80 分，10 項底層指標中有 8 項顯示看漲條件。按照 CryptoQuant 自身的分類，60 至 80 分屬於牛市區間，80 至 100 分則屬於「極度看漲」區間。312

相關報告亦指，現貨與期貨需求同時改善，意味這次升勢未必只是由價格短暫上衝帶動。這種廣度值得留意：若有新的現貨買盤進場，通常比單純由交易員回補空頭推動的升勢更能提供持續支撐。323

另一項 Bull-Bear Cycle 指標據報正由熊市條件轉向早期牛市分類，其 30 日平均線升穿 365 日平均線。這通常被解讀為中期動能正在改善，但它始終只是指標訊號，不能單獨視為牛市確認。5

未平倉合約與 ETF 資金流或支持後續升勢

據報，比特幣在 Binance 的未平倉合約規模約為 95.4 億美元，顯示市場流動性及衍生品參與度有所回升。未平倉合約增加可以伴隨更強的趨勢，但如果市場槓桿過高，也會放大清算風險。814

另一個 ETF 資金流模型則將比特幣的資金流推算價放在約 87,800 美元，較當時現貨價格高約 10%。這個數字代表根據估算機構需求得出的模型水平，不是保證達到的價格目標，也不等同於確定性的市場預測。8

換言之，若 ETF 與現貨資金流持續，這些數據支持比特幣仍有進一步上行的可能；但它們並沒有取代價格本身的確認訊號。

為何 83,000 美元是決定性關卡？

比特幣一度升穿 81,000 美元，之後回落至約 79,000 美元附近。多份報告把 82,700 至 83,000 美元視為重要阻力區，並指 365 日移動平均線約位於 83,000 美元。若比特幣能在日線或週線層面持續收於該區域上方，看漲論點將獲得更紮實的技術支持。61119

若再次在該位置受阻，市場仍有兩種可能：比特幣可能只是在突破前整固，亦可能是一次強勁但仍屬熊市中的反彈。單憑價格曾在日內短暫突破 81,000 美元，尚不足以判斷兩者之間的差異。

熊市風險並未消失

根據相關市場報告，比特幣仍明顯低於先前超過 126,000 美元的歷史高位。這代表即使近期反彈幅度可觀，價格仍未完全收復此前的下跌。1221

市場同時累積了相當可觀的未實現收益。一份報告估計，交易員未實現利潤率達 20.5%，可能促使持有者趁升勢沽貨。大型持有者據報在 8 月 20 日實現 6.14 億美元利潤，三日累計實現利潤超過 12 億美元。這些數字顯示，當近期買入的比特幣轉為獲利時，市場供應可能迅速增加。1821

衍生品市場也帶來另一重不確定性。如果這波升勢主要由空頭回補，而非持續的現貨需求推動，那麼未平倉合約下降，或槓桿多頭遭遇連環清算，都可能削弱升勢。若需求停滯、長短倉比例惡化，且流動性指標未能持續改善，看漲結構也會變得較不可靠。

哪些訊號能確認，哪些會削弱牛市論？

若比特幣能夠做到以下幾點，牛市轉折的證據將明顯增強：

• 收市並持續守在約 83,000 美元上方。
• 現貨及 ETF 需求維持強勢。
• 期貨市場參與度與現貨買盤一同擴大，而不是主要依靠空頭回補。
• 在市場獲利了結期間仍能守住關鍵支持位。
• CryptoQuant Bull Score 維持高位，而非迅速反轉。

相反，如果比特幣在 83,000 美元附近受阻、重新回試較低支持位，或未平倉合約下跌並再次出現槓桿清算，市場就更可能進入整固或回調階段。

結論：動能已轉強，但確認尚欠一個收市訊號

按照分析師 Sykodelic 的說法，比特幣 RSI 升破 85 在歷史上相當罕見；再加上 CryptoQuant Bull Score 急升、現貨與期貨需求改善，以及衍生品參與度回升，這些訊號共同令比特幣處於可能進入早期牛市週期的位置。34

但這並不代表牛市已經確定。比特幣在測試 81,000 美元後回落、動能處於超買水平，加上大型持有者積極獲利了結，都令市場仍容易出現回調。

目前真正的問題，不是 BTC 曾否短暫觸及 81,000 美元，而是能否在需求持續擴大的支持下，重新突破並穩定維持在約 83,000 美元上方。