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DeFi 穩定幣存款增至 240 億美元，持有人真的在追逐收益嗎？
截至 2026 年 10 月 25 日，DeFi 穩定幣存款達 240 億美元，三年增加 560.8%，約占 2,984 億美元穩定幣市場的 8%。 USDC 占存款 38.2%，其次為 USDT 的 20.3% 和 USDe 的 9%；Token Terminal 的資料涵蓋 193 種穩定幣。
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研究答案
重點整理
- 截至 2026 年 10 月 25 日，DeFi 穩定幣存款達 240 億美元，三年增加 560.8%，約占 2,984 億美元穩定幣市場的 8%。
- USDC 占存款 38.2%，其次為 USDT 的 20.3% 和 USDe 的 9%；Token Terminal 的資料涵蓋 193 種穩定幣。
- 長期存款成長不代表所有持有人都轉向借貸生息；另有報導指出，借貸池過去一個月淨流出約 9,980 萬美元。
AI 提示詞
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截至 2026 年 10 月 25 日，Token Terminal 數據顯示，存入去中心化金融（DeFi）協議的穩定幣達 240 億美元，三年來增加 560.8%。不過，這筆存款約占 2,984 億美元穩定幣市場的 8%；另有報導指出，近期借貸池出現資金淨流出。合在一起看，數據反映 DeFi 中穩定幣使用規模擴大，卻不足以證明持有人正大規模把閒置資金轉進借貸市場追逐收益。1
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240 億美元代表什麼，又不能代表什麼？
在這批 DeFi 存款中，USDC 占 38.2%，USDT 占 20.3%，USDe 占 9%。Token Terminal 表示，其資料集涵蓋 193 種穩定幣；前三大資產合計占了大部分已統計存款。14
約 8% 的比例有助理解 DeFi 存款在整體市場中的規模，但不能說明其餘約 92% 的穩定幣都處於閒置狀態。單靠這項數據，無法分辨其他資金是用於持有、交易、支付、結算，或是在統計範圍以外的場域活動。
也要留意，資產與存款平台是兩種不同分類。USDC 占 38.2% 指的是資產占比；Aave 占 38.3% 則是按借貸平台計算的占比。兩者百分比相近，描述的卻不是同一件事，不應把它們當成同一筆約 92 億美元存款。7
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穩定幣借貸的收益從哪裡來？
在借貸市場中，存款人提供代幣，借款人則通常須提供抵押品，才能借出資金。借款利息可以成為存款人收益的來源；市場規則則會設定抵押要求、清算門檻等條件。以 Morpho 的市場資料為例，各市場依借出資產和抵押品種類區分，並各自設定利率與清算點。23
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但這不等於存款人能拿到有保障的固定利率，實際情況取決於所選市場及其風險設定。Morpho 的金庫（vault）資料指出，獨立管理者會為金庫設定風險參數，並決定如何把存款分配到選定市場。26因此，240 億美元這個總額反映的是存款規模，並不代表每一筆存款都同樣安全，也不表示各個市場的預期收益一致。
長期成長與近期流出可以同時發生
三年成長與單月流出談的是不同時間區間。針對 Token Terminal 數據的報導提到，借貸池過去一個月在計入利息後，淨流出約 9,980 萬美元。這是短期資金動向，與累積至今的存款總額並不矛盾；單憑這一個月的變化，也不能判定長期成長已經反轉。3
此外，240 億美元的數字也不宜直接與其他借貸池總額畫上等號。比較不同資料時，必須確認統計日期、涵蓋資產與平台，以及各來源如何定義存款或總鎖倉價值（TVL）。現有數據並未證明各資料集採用完全相同的涵蓋範圍或計算方式。
更穩妥的解讀
穩定幣在 DeFi 的使用規模確實擴大，借貸是讓穩定幣投入運用的方式之一。但市場占比顯示，這項存款統計只涵蓋整體穩定幣市場的一小部分；近期淨流出也提醒我們，短期活動可能隨時間改變。數據支持的是 DeFi 參與度持續擴大，而不是持有人已普遍放棄其他用途，或借貸收益沒有風險。
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大家也會問
「DeFi 穩定幣存款增至 240 億美元，持有人真的在追逐收益嗎？」的簡短答案是什麼？
截至 2026 年 10 月 25 日，DeFi 穩定幣存款達 240 億美元，三年增加 560.8%，約占 2,984 億美元穩定幣市場的 8%。
最值得優先驗證的重點是什麼？
截至 2026 年 10 月 25 日，DeFi 穩定幣存款達 240 億美元，三年增加 560.8%，約占 2,984 億美元穩定幣市場的 8%。 USDC 占存款 38.2%，其次為 USDT 的 20.3% 和 USDe 的 9%；Token Terminal 的資料涵蓋 193 種穩定幣。
接下來在實務上該怎麼做？
長期存款成長不代表所有持有人都轉向借貸生息；另有報導指出，借貸池過去一個月淨流出約 9,980 萬美元。
來源
primexbt.comStablecoin deposits in DeFi reach $24 billion, up 560.8% in three years | PrimeXBT
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