這個里程碑使以太坊的錢包數比比特幣約5,900萬個非空錢包高出約230%，領先幅度持續擴大。該網路距離2億個錢包的門檻僅差500萬個，儘管市場充滿恐懼、不確定性和懷疑（FUD），以太坊依然逼近此一關卡 。

早在年初，增長軌跡已是拋物線式。2026年1月，單日新增錢包記錄達到393,600個，將每週平均推升至每日327,000個新錢包。這使得當時的非空錢包總數達到1.729億個，隨後在6月穩步攀升至1.95億個 。

衍生品市場：創紀錄的槓桿與持倉風險

雖然鏈上指標指向結構性擴張，衍生品市場卻發出截然不同、更為急迫的訊號。幣安的以太坊永續合約未平倉量達到近370萬ETH的歷史新高，占全球總未平倉量的44%以上 。

全球ETH未平倉總額約為202.8億美元，約合1,230萬ETH，其中幣安的USD-M合約以25.1%的市占率領先 。

在資產價格低迷時創下未平倉量歷史新高，在歷史上具有雙重意義：它既可能預示著軋空行情和急劇反彈，也可能引發清算連鎖效應，加速下跌。槓桿頭寸在單一交易所的高度集中，放大了突然劇烈波動的風險 。

價格展望：超賣區與7,000美元的潛在底部

截至2026年6月11日，ETH價格徘徊在1,651美元附近，較其歷史高點下跌約67%。相對強弱指標（RSI）為28.94，處於深度超賣區域 。

目前最受關注的估值模型是Delta價格指標，該數值約在700–708美元附近。分析師Ali Martinez指出，該指標已正確識別以太坊上兩個主要週期底部。該指標衡量投資者成本基礎與礦工生產成本之間的關係，在歷史上標示出長期買家介入的深度吸籌區 。

若ETH跌至Delta價格，意味著將從當前水準再下跌56%，並從歷史高點下跌約85% 。Martinez將此水準定位為潛在的深度價值底部，而非保證的絕對低點，並警告在持續的上漲趨勢開始之前，價格仍有可能測試更低點 。

市場密切關注的近期支撐位包括1,700美元、1,500美元、2,022美元和2,360美元 。

空頭的壓制

多項因素持續對價格施加下行壓力：

• ETH近期跌破1,800美元水準，測試了Martinez先前認定為關鍵多空分水嶺的1,825美元通道底部 。
• 2026年5月，現貨以太坊ETF資金淨流出總計5.4億美元，加劇了整體看跌情緒 。
• 在整體市場低迷中，加密貨幣領域發生了超過17.5億美元的清算，反映了去槓桿化的連鎖反應 。
• 超賣讀數尚未確認出現持續性反轉，意味著短期內仍有可能進一步下跌 。

分歧訊號，一個結論

數據描繪了兩個相互矛盾的敘事。鏈上基礎比以太坊歷史上任何時刻都更為穩固，錢包增長與疲軟的價格表現完全脫鉤。然而，衍生品市場——尤其是幣安上創紀錄的未平倉量——已為一場劇烈且方向不明的波動做好準備。

接近700美元的Delta價格提供了一個基於歷史的深度價值參考點，但它並非對立即見底的預測。在現貨賣壓與槓桿持倉雙雙高漲的環境中，在任何有意義的復甦站穩腳跟之前，價格都可能先測試該較低邊界 。

以太坊至今尚未解決其最強採用率與最嚴峻市場壓力之間的衝突。未來幾週如何化解這種緊張局勢，很可能將決定該資產在2026年剩餘時間的整體走向。

這個里程碑使以太坊的錢包數比比特幣約5,900萬個非空錢包高出約230%，領先幅度持續擴大。該網路距離2億個錢包的門檻僅差500萬個，儘管市場充滿恐懼、不確定性和懷疑（FUD），以太坊依然逼近此一關卡 。

早在年初，增長軌跡已是拋物線式。2026年1月，單日新增錢包記錄達到393,600個，將每週平均推升至每日327,000個新錢包。這使得當時的非空錢包總數達到1.729億個，隨後在6月穩步攀升至1.95億個 。

衍生品市場：創紀錄的槓桿與持倉風險

雖然鏈上指標指向結構性擴張，衍生品市場卻發出截然不同、更為急迫的訊號。幣安的以太坊永續合約未平倉量達到近370萬ETH的歷史新高，占全球總未平倉量的44%以上 。

全球ETH未平倉總額約為202.8億美元，約合1,230萬ETH，其中幣安的USD-M合約以25.1%的市占率領先 。

在資產價格低迷時創下未平倉量歷史新高，在歷史上具有雙重意義：它既可能預示著軋空行情和急劇反彈，也可能引發清算連鎖效應，加速下跌。槓桿頭寸在單一交易所的高度集中，放大了突然劇烈波動的風險 。

價格展望：超賣區與7,000美元的潛在底部

截至2026年6月11日，ETH價格徘徊在1,651美元附近，較其歷史高點下跌約67%。相對強弱指標（RSI）為28.94，處於深度超賣區域 。

目前最受關注的估值模型是Delta價格指標，該數值約在700–708美元附近。分析師Ali Martinez指出，該指標已正確識別以太坊上兩個主要週期底部。該指標衡量投資者成本基礎與礦工生產成本之間的關係，在歷史上標示出長期買家介入的深度吸籌區 。

若ETH跌至Delta價格，意味著將從當前水準再下跌56%，並從歷史高點下跌約85% 。Martinez將此水準定位為潛在的深度價值底部，而非保證的絕對低點，並警告在持續的上漲趨勢開始之前，價格仍有可能測試更低點 。

市場密切關注的近期支撐位包括1,700美元、1,500美元、2,022美元和2,360美元 。

空頭的壓制

多項因素持續對價格施加下行壓力：

• ETH近期跌破1,800美元水準，測試了Martinez先前認定為關鍵多空分水嶺的1,825美元通道底部 。
• 2026年5月，現貨以太坊ETF資金淨流出總計5.4億美元，加劇了整體看跌情緒 。
• 在整體市場低迷中，加密貨幣領域發生了超過17.5億美元的清算，反映了去槓桿化的連鎖反應 。
• 超賣讀數尚未確認出現持續性反轉，意味著短期內仍有可能進一步下跌 。

分歧訊號，一個結論

數據描繪了兩個相互矛盾的敘事。鏈上基礎比以太坊歷史上任何時刻都更為穩固，錢包增長與疲軟的價格表現完全脫鉤。然而，衍生品市場——尤其是幣安上創紀錄的未平倉量——已為一場劇烈且方向不明的波動做好準備。

接近700美元的Delta價格提供了一個基於歷史的深度價值參考點，但它並非對立即見底的預測。在現貨賣壓與槓桿持倉雙雙高漲的環境中，在任何有意義的復甦站穩腳跟之前，價格都可能先測試該較低邊界 。

以太坊至今尚未解決其最強採用率與最嚴峻市場壓力之間的衝突。未來幾週如何化解這種緊張局勢，很可能將決定該資產在2026年剩餘時間的整體走向。