超大規模雲端業者（hyperscalers）的投資計畫，可能大幅推升 AI 基礎設施的銅需求；但宣布興建，不代表資料中心一定會按計畫完工。Trafigura 工業金屬分析主管 Henry Van 於 2026 年 10 月 20 日在倫敦出席 Bloomberg「基本金屬」活動時表示，相關計畫推算出的 AI 年用銅量，可能從 2026 年約 100 萬公噸升至 2028 年的 250 萬至 300 萬公噸。1

這個數字反映的是已公布投資計畫所隱含的需求情境，不是所有專案都會如期建成的保證。現有報導支持這項計畫推算，也呈現市場較審慎的看法；但不足以完整核實各項估值，或重建 Henry Van、Saad Rahim 與 Graeme Train 的全部發言。

先分清楚：計畫推算，不等於實際需求

Bloomberg 報導指出，Van 所談的估值來自超大規模雲端業者對大型雲端運算與 AI 資料中心基礎設施的支出計畫。換句話說，250 萬至 300 萬公噸是投資計畫可能帶來的用銅量推算，而非確定會實現的預測。1

Bloomberg 活動議程也將 AI、資料中心、電力基礎設施、供應限制與貿易政策的不確定性列為基本金屬市場面臨的議題。2 因此，這個需求數字更適合視為建置情境，而不是已經定案的市場前景。

較保守的 160 萬公噸估值，證據較有限

二手報導提到，市場較保守的看法是 2028 年 AI 相關銅需求約 160 萬公噸。38 即使採用這個較低估值，也仍高於 Bloomberg 報導所列的 2026 年約 100 萬公噸基準；不過，現有 Bloomberg 報導摘錄沒有確認 160 萬公噸這項數字，也未說明其推算方式。1

目前提供的資料也不足以證實 Van 曾明確表示，較高的需求估值「不是我們的基準情境」。較穩妥的解讀是：高端數字反映已公布計畫所隱含的需求，而較低估值則見於二手報導，代表更審慎的市場觀點。

LME Week 民調呈現觀望情緒，但不是建置預測

LME Week（金屬交易與產業人士在倫敦聚會的年度活動）另一場金屬辯論，提供的是與會者對金屬前景的即時看法，並非資料中心建設的預測。Fastmarkets 報導，辯論前，銅在「未來最有上漲潛力」的投票中獲得近四分之三支持；辯論後，銅的占比降至 50%，錫則獲得 26.5%。7

這個變化與市場對 AI 建置能否、以及何時轉化為實際需求的討論相呼應。但民調本身無法說明每位與會者改變看法的原因，也不能量化專案延誤的風險。

其他 Trafigura 發言：可確認的範圍有限

路透社轉載的報導引述 Trafigura 金屬與礦產分析主管 Graeme Train 指出，銅市前景複雜：AI 資料中心會增加需求，但這股需求也可能不如預期。報導摘錄還提到，Train 說相關估值已上修；但目前內容不足以說明上修的幅度、依據或假設。15

另一則社群貼文則將「未來十年關鍵工業金屬需求的增長速度，預計將是前十年的兩倍」這項說法歸於 Trafigura 首席經濟學家 Saad Rahim。這則貼文未提供銅的個別需求預測，也未將這句話直接連結到 AI 資料中心。35

有些常見數字，現有資料尚無法核實

目前提供的來源摘錄不足以證實若干更細項的說法，包括資料中心目前占銅需求的比例、未來五年額外增加 100 萬至 200 萬公噸需求、美國囤積約 90 萬公噸銅，或 2027 年新增約 200 萬公噸供應。資料也無法證實：若沒有資料中心建設，2026 年全球銅需求就會下滑。

這些數字可能需要完整活動報導或逐字稿才能確認。就現有資料而言，最明確的結論是：超大規模雲端業者的計畫顯示，AI 相關用銅量到 2028 年可能大幅增加；至於需求究竟會增加多少、何時實現，仍取決於實際建置進度。

超大規模雲端業者（hyperscalers）的投資計畫，可能大幅推升 AI 基礎設施的銅需求；但宣布興建，不代表資料中心一定會按計畫完工。Trafigura 工業金屬分析主管 Henry Van 於 2026 年 10 月 20 日在倫敦出席 Bloomberg「基本金屬」活動時表示，相關計畫推算出的 AI 年用銅量，可能從 2026 年約 100 萬公噸升至 2028 年的 250 萬至 300 萬公噸。1

這個數字反映的是已公布投資計畫所隱含的需求情境，不是所有專案都會如期建成的保證。現有報導支持這項計畫推算，也呈現市場較審慎的看法；但不足以完整核實各項估值，或重建 Henry Van、Saad Rahim 與 Graeme Train 的全部發言。

先分清楚：計畫推算，不等於實際需求

Bloomberg 報導指出，Van 所談的估值來自超大規模雲端業者對大型雲端運算與 AI 資料中心基礎設施的支出計畫。換句話說，250 萬至 300 萬公噸是投資計畫可能帶來的用銅量推算，而非確定會實現的預測。1

Bloomberg 活動議程也將 AI、資料中心、電力基礎設施、供應限制與貿易政策的不確定性列為基本金屬市場面臨的議題。2 因此，這個需求數字更適合視為建置情境，而不是已經定案的市場前景。

較保守的 160 萬公噸估值，證據較有限

二手報導提到，市場較保守的看法是 2028 年 AI 相關銅需求約 160 萬公噸。38 即使採用這個較低估值，也仍高於 Bloomberg 報導所列的 2026 年約 100 萬公噸基準；不過，現有 Bloomberg 報導摘錄沒有確認 160 萬公噸這項數字，也未說明其推算方式。1

目前提供的資料也不足以證實 Van 曾明確表示，較高的需求估值「不是我們的基準情境」。較穩妥的解讀是：高端數字反映已公布計畫所隱含的需求，而較低估值則見於二手報導，代表更審慎的市場觀點。

LME Week 民調呈現觀望情緒，但不是建置預測

LME Week（金屬交易與產業人士在倫敦聚會的年度活動）另一場金屬辯論，提供的是與會者對金屬前景的即時看法，並非資料中心建設的預測。Fastmarkets 報導，辯論前，銅在「未來最有上漲潛力」的投票中獲得近四分之三支持；辯論後，銅的占比降至 50%，錫則獲得 26.5%。7

這個變化與市場對 AI 建置能否、以及何時轉化為實際需求的討論相呼應。但民調本身無法說明每位與會者改變看法的原因，也不能量化專案延誤的風險。

其他 Trafigura 發言：可確認的範圍有限

路透社轉載的報導引述 Trafigura 金屬與礦產分析主管 Graeme Train 指出，銅市前景複雜：AI 資料中心會增加需求，但這股需求也可能不如預期。報導摘錄還提到，Train 說相關估值已上修；但目前內容不足以說明上修的幅度、依據或假設。15

另一則社群貼文則將「未來十年關鍵工業金屬需求的增長速度，預計將是前十年的兩倍」這項說法歸於 Trafigura 首席經濟學家 Saad Rahim。這則貼文未提供銅的個別需求預測，也未將這句話直接連結到 AI 資料中心。35

有些常見數字，現有資料尚無法核實

目前提供的來源摘錄不足以證實若干更細項的說法，包括資料中心目前占銅需求的比例、未來五年額外增加 100 萬至 200 萬公噸需求、美國囤積約 90 萬公噸銅，或 2027 年新增約 200 萬公噸供應。資料也無法證實：若沒有資料中心建設，2026 年全球銅需求就會下滑。

這些數字可能需要完整活動報導或逐字稿才能確認。就現有資料而言，最明確的結論是：超大規模雲端業者的計畫顯示，AI 相關用銅量到 2028 年可能大幅增加；至於需求究竟會增加多少、何時實現，仍取決於實際建置進度。