英特爾執行長陳立武（Lip-Bu Tan）把人工智慧產業的下一階段形容為「CPU復興」：當市場從訓練模型逐漸轉向推論，也就是讓已訓練完成的模型實際執行任務，CPU在部分AI工作中的角色可能變得更重要。他表示，AI系統中的GPU與CPU比例已從約8比1朝持平移動，某些工作負載甚至可能由CPU占上風。 317

這個方向並非毫無支撐，但比例本身仍未獲公開數據證實。英特爾公布的資料中心與AI營收成長，能說明伺服器需求強勁，卻不能單獨證明CPU相對GPU的採購比例已經改變，更不能保證英特爾會因此取得更多AI支出。

「CPU復興」指的是什麼？

AI模型訓練高度仰賴GPU；推論則是使用已訓練好的模型，工作內容和所需運算配置可能有所不同。陳立武認為，部分AI工作——包括AI代理相關任務——能讓CPU發揮更大作用。這並不是說GPU將不再重要，而是AI基礎設施可能同時需要更多CPU。 317

這場訪談於11月12日刊出，據報導是在10月20日於英特爾加州聖塔克拉拉總部錄製，時間早於英特爾10月29日公布財報。 353 陳立武在訪談中談到的，是AI工作型態轉變可能帶來的CPU需求機會；應將這項判斷視為管理層對產業走向的看法，而非已由公司披露數據確認的結果。 3

有哪些數據支持需求增加？

英特爾第三季財報顯示，資料中心需求確實走強：公司總營收為165億美元，其中資料中心與AI業務營收約73億美元，年增約78%。 4 管理層也預期，整體產業的伺服器CPU出貨量在2026年與2027年都將成長逾30%。 4

這些數字支持「伺服器CPU市場可能擴大」的論點，但不能直接驗證陳立武所說的GPU與CPU比例。現有報導指出，英特爾尚未公布能確認該比例的銷售數據；伺服器CPU出貨量成長預測衡量的是CPU數量，並不等同CPU與GPU的相對支出、運算能力或獲利能力。 17

另有報導估計，伺服器CPU市場規模可能超過2,000億美元。這是對市場機會的估算，不是英特爾營收預測。 4 即使整體市場擴大，英特爾仍須爭取客戶，並把需求轉化為有獲利的銷售。

成長動能與短期風險並存

資料中心與AI業務的表現提供了正面訊號，但英特爾近期展望也有壓力。公司給出的第四季營收指引為150億至160億美元，低於報導所列的市場共識170.7億美元；公布展望後，股價在盤後交易下跌逾20%。 37

管理層也表示，伺服器供應限制可能延續至2027年及2028年。 40 換句話說，需求再強，如果供應跟不上，或無法轉化為足夠且具獲利能力的出貨，對股東的實際效益仍會受限。

陳立武也曾提醒，AI熱潮可能出現「健康的回檔」。 1 基礎建設需求強勁，不代表投入資本後能迅速取得回報；評估CPU機會時，應將其與英特爾更廣泛的轉型及晶圓代工業務分開看待。

接下來值得觀察什麼？

要讓「CPU復興」的說法更有說服力，投資人可留意幾項更直接的證據：英特爾是否披露客戶部署與訂單、伺服器CPU銷售能否持續成長，以及相關業務的獲利能力是否改善。若公司也能清楚說明GPU與CPU比例的計算方法，市場便更容易判斷這是可衡量的採購變化，還是管理層的估計。

目前較審慎的結論是：陳立武提出的論點，合理描繪了AI工作型態改變可能擴大CPU需求的情境；英特爾資料中心業務的成長與產業出貨預測提供了背景佐證，但都不足以確認8比1走向持平的比例估計，也不能保證英特爾會取得相應的市場機會。

英特爾執行長陳立武（Lip-Bu Tan）把人工智慧產業的下一階段形容為「CPU復興」：當市場從訓練模型逐漸轉向推論，也就是讓已訓練完成的模型實際執行任務，CPU在部分AI工作中的角色可能變得更重要。他表示，AI系統中的GPU與CPU比例已從約8比1朝持平移動，某些工作負載甚至可能由CPU占上風。 317

這個方向並非毫無支撐，但比例本身仍未獲公開數據證實。英特爾公布的資料中心與AI營收成長，能說明伺服器需求強勁，卻不能單獨證明CPU相對GPU的採購比例已經改變，更不能保證英特爾會因此取得更多AI支出。

「CPU復興」指的是什麼？

AI模型訓練高度仰賴GPU；推論則是使用已訓練好的模型，工作內容和所需運算配置可能有所不同。陳立武認為，部分AI工作——包括AI代理相關任務——能讓CPU發揮更大作用。這並不是說GPU將不再重要，而是AI基礎設施可能同時需要更多CPU。 317

這場訪談於11月12日刊出，據報導是在10月20日於英特爾加州聖塔克拉拉總部錄製，時間早於英特爾10月29日公布財報。 353 陳立武在訪談中談到的，是AI工作型態轉變可能帶來的CPU需求機會；應將這項判斷視為管理層對產業走向的看法，而非已由公司披露數據確認的結果。 3

有哪些數據支持需求增加？

英特爾第三季財報顯示，資料中心需求確實走強：公司總營收為165億美元，其中資料中心與AI業務營收約73億美元，年增約78%。 4 管理層也預期，整體產業的伺服器CPU出貨量在2026年與2027年都將成長逾30%。 4

這些數字支持「伺服器CPU市場可能擴大」的論點，但不能直接驗證陳立武所說的GPU與CPU比例。現有報導指出，英特爾尚未公布能確認該比例的銷售數據；伺服器CPU出貨量成長預測衡量的是CPU數量，並不等同CPU與GPU的相對支出、運算能力或獲利能力。 17

另有報導估計，伺服器CPU市場規模可能超過2,000億美元。這是對市場機會的估算，不是英特爾營收預測。 4 即使整體市場擴大，英特爾仍須爭取客戶，並把需求轉化為有獲利的銷售。

成長動能與短期風險並存

資料中心與AI業務的表現提供了正面訊號，但英特爾近期展望也有壓力。公司給出的第四季營收指引為150億至160億美元，低於報導所列的市場共識170.7億美元；公布展望後，股價在盤後交易下跌逾20%。 37

管理層也表示，伺服器供應限制可能延續至2027年及2028年。 40 換句話說，需求再強，如果供應跟不上，或無法轉化為足夠且具獲利能力的出貨，對股東的實際效益仍會受限。

陳立武也曾提醒，AI熱潮可能出現「健康的回檔」。 1 基礎建設需求強勁，不代表投入資本後能迅速取得回報；評估CPU機會時，應將其與英特爾更廣泛的轉型及晶圓代工業務分開看待。

接下來值得觀察什麼？

要讓「CPU復興」的說法更有說服力，投資人可留意幾項更直接的證據：英特爾是否披露客戶部署與訂單、伺服器CPU銷售能否持續成長，以及相關業務的獲利能力是否改善。若公司也能清楚說明GPU與CPU比例的計算方法，市場便更容易判斷這是可衡量的採購變化，還是管理層的估計。

目前較審慎的結論是：陳立武提出的論點，合理描繪了AI工作型態改變可能擴大CPU需求的情境；英特爾資料中心業務的成長與產業出貨預測提供了背景佐證，但都不足以確認8比1走向持平的比例估計，也不能保證英特爾會取得相應的市場機會。