HIVE 旗下 BUZZ HPC 簽下 3.5 億美元 AI 雲端合約，部署 2,016 顆 NVIDIA GPU

HIVE Digital Technologies 旗下全資子公司 BUZZ High Performance Computing（BUZZ HPC）已與一家未公開名稱的投資級企業客戶簽署為期五年的 GPU 雲端服務合約，總合約價值約 3.5 億美元。HIVE 預期，這項交易將新增約 7,000 萬美元年化收入，並使 BUZZ HPC 的 GPU 雲端年化收入提升至約 1.8 億美元。

這不代表 3.5 億美元已全部列入當期營收。上述數字包含已實現收入、已簽約但尚待上線的收入，以及公司對部署進度與使用率的預測；實際結果仍取決於建置、融資、交付和客戶使用情況。

合約將提供什麼？

BUZZ HPC 將為客戶建置一套專用 AI 基礎設施叢集，支援大型模型訓練、推論等企業工作負載。規劃中的系統包括：

• 2,016 顆 NVIDIA Blackwell Ultra GPU
• NVIDIA GB300 NVL72 機架級系統
• NVIDIA Quantum-X800 InfiniBand 網路
• VAST Data 儲存系統
• 依照 NVIDIA 企業級參考架構設計的整體基礎設施

客戶名稱及其具體 AI 工作負載目前均未公開。HIVE 僅表示，對方屬於投資級企業客戶。

年化收入將接近 HIVE 的 2 億美元目標

HIVE 預期這份合約每年可帶來約 7,000 萬美元收入，令 BUZZ HPC 的總 GPU 雲端年化收入達到約 1.8 億美元。其中約 3,500 萬美元為目前已實現收入，另有約 1.45 億美元屬於已簽約、預計在 2026 年第四季前後陸續上線的收入。

因此，BUZZ HPC 將接近 HIVE 設定的 2026 年底 GPU 雲端 ARR 2 億美元目標。ARR（年度經常性收入）通常是以目前合約與運行速度推算的年化指標，不等同於已經入帳的全年營收。

HIVE 亦預計，新叢集投入運作後，HPC 與 AI 業務每日收入約可達 50 萬美元。這仍是公司預測，而非已實現的財務結果。

2,016 顆 GPU 預計何時、何地上線？

這套叢集預計於 2026 年第四季、亦即 2026 年稍晚在加拿大卑詩省梅里特（Merritt）的 Bell AI Fabric 設施投入運作。

該設施使用可再生水力發電，並採用閉環液冷系統。對 HIVE 而言，這項部署也延續其以加拿大資料中心、電力容量和低碳能源支撐 AI 運算業務的定位。

HIVE 另外表示，公司擁有約 400 MW 的加拿大 Tier III 資料中心容量，並具備兩年內部署超過 120,000 顆 GPU 的潛在路線圖。不過，這些是規劃或潛在容量，並不代表這份合約已經部署了相應數量的 GPU。

1.85 億美元建置成本如何支付？

HIVE 預計這項部署需要約 1.85 億美元資本支出。按照合約安排，客戶將支付約 3,500 萬美元預付款，相當於約 3.5 億美元合約總值的 10%；其餘資金預計來自設備融資及其他已公布的融資來源。

這項安排的另一個重點是：HIVE 預期在部署完成後，仍會 保留 GPU 和相關基礎設施的所有權。這讓公司能持有實體資產，但同時也意味著 HIVE 必須負責建置、融資安排，以及讓叢集如期上線。

從比特幣挖礦走向 AI 基礎設施

HIVE 過去主要以比特幣挖礦業務聞名，如今正透過 BUZZ HPC 建立第二條以高效能運算（HPC）和 AI 雲端為核心的業務線。這份合約是 HIVE 約兩個月內宣布的第二項大型 AI 雲端承諾，前一項為期三年、價值約 2.2 億美元的 AI 雲端合約。

公司的策略，是把資料中心、電力和專用 GPU 資源用於企業 AI 需求，不再只依賴加密貨幣挖礦收入。HIVE 長期目標是於 2028 年達到約 7 億美元 GPU 雲端 ARR，但這仍須仰賴更多客戶合約、融資、硬體交付和實際使用率。

與 2027 財政年度第一季業績有何關係？

HIVE 在公布這項合約的同一時期，也公布了 2027 財政年度第一季業績。公司季度收入為 7,910 萬美元，按年增加 73.5%；期間生產 1,004 枚比特幣，按年增加 147%，算力為 24.0 EH/s。

公司同時錄得 1.429 億美元 GAAP 淨虧損，主要受到與瑞典增值稅爭議相關的 8,470 萬美元非現金撥備影響。

在這份新合約公布前，HIVE 已表示其已簽約 GPU 雲端 ARR 約為 1.1 億美元。新交易則把 BUZZ HPC 所稱的總年化收入推高至約 1.8 億美元，顯示公司正加速擴大 AI 業務，同時繼續經營比特幣挖礦。

但需要區分「已簽約」和「已實現」：3.5 億美元是五年期總合約價值，不是當期營收；約 1.8 億美元是包含已實現及預期上線收入的年化運行率，也不是目前已完全取得的收入。新叢集仍要等到 2026 年第四季左右上線，建置成本、融資、供應、時程及客戶使用率都可能影響最終結果。

總結

BUZZ HPC 將為一家未公開名稱的投資級企業客戶建置並營運專用 AI 雲端叢集，配置 2,016 顆 NVIDIA Blackwell Ultra GPU，合約期五年、總值約 3.5 億美元。HIVE 預期交易新增約 7,000 萬美元年化收入，使 BUZZ HPC 的 GPU 雲端年化收入達到約 1.8 億美元。

這項交易強化了 HIVE 從比特幣挖礦轉向 AI 基礎設施的布局。不過，市場接下來更應關注三個實際里程碑：約 1.85 億美元叢集的融資與建置、2026 年第四季在梅里特的上線進度，以及已簽約容量能否順利轉化為實際收入。