歐盟企業破產申報激增 5.7%，新企業登記在 2026 年第二季下滑

五個行業的新企業登記下跌

新企業登記下跌集中在八個受統計涵蓋的商業經濟行業中的五個，跌幅較大的領域包括：

• 工業： 下跌 3.6%。
• 住宿及餐飲服務： 下跌 3.4%。
• 教育及社會服務： 下跌 3.2%。

但各行業走勢並不一致。資訊及通訊業的新登記增加 8.8%，建造業增加 1.0%，金融服務業則大致持平。

這種分化顯示，企業創立活動並非單純出現全經濟範圍的退潮。數碼及通訊相關活動仍吸引新企業登記，但工業、酒店餐飲，以及教育和社會服務則面對較弱的新增動能。

教育與社會活動的破產申報增幅最突出

企業破產申報在 Eurostat 涵蓋的八個行業中有五個上升，其中以教育及社會活動的增幅最高，達 21.1%。

現有報道亦指出，運輸及金融服務的破產申報有所增加；住宿及餐飲服務、建造業和貿易則錄得下跌。部分行業同時出現新登記減少與破產申報增加，反映企業創立活動和無力償債壓力，可能正沿著不同軌道變化。

不過，21.1% 並不代表每間學校、照護機構、家庭支援組織或長者照護企業都陷入財務困境。這項數字是行業層面的季度申報變化，並非企業盈利能力、服務質素或個別機構存續能力的直接指標。

哪些國家變化最大？現有資料不足以列出上升榜

目前提供的證據沒有可靠列出 2026 年第二季企業登記或破產申報增幅最大的國家，因此在缺乏 Eurostat 國家層級完整表格的情況下，不宜直接指定某個國家為「增幅最高」。

至於破產申報下跌，現有報道指馬耳他跌幅最大，達 50.0%；其次為塞浦路斯的 41.7%，以及斯洛伐克的 33.5%。報道同時提醒，塞浦路斯的百分比受到案件數量較少的影響而被放大。

這些數字也說明，季度百分比必須結合規模理解。小型市場的巨大百分比變化，實際上可能只代表案件數量有限的變動；單一季度的結果同樣不足以證明一個國家已形成長期趨勢。

信貸條件收緊，為企業增加資金壓力

歐洲中央銀行（ECB）第二季的企業融資調查顯示，企業整體融資條件進一步收緊，主要由中小型企業面對的壓力所帶動；企業同時受到借貸成本上升及資金取得受限的影響。

另一項 ECB 銀行放款調查顯示，歐元區銀行對企業貸款及信貸額度的信貸標準出現溫和的淨收緊，有 7% 的銀行淨比例表示收緊標準。

信貸收緊可能令企業更難為債務再融資、維持營運資金、應付延遲付款，或在需求疲弱期間繼續投資；較高的借貸成本亦可能削弱企業的現金流緩衝。這些都是金融環境與破產風險可能連結的合理渠道，但 Eurostat 的企業登記和破產申報序列本身，並不能證明信貸收緊直接造成第二季破產申報上升。

為何照護及社會服務機構可能較脆弱？

教育及社會活動領域破產申報增加 21.1%，是行業數據中最值得關注的警號。這些活動往往涉及較高的人力成本，收費調整空間有限，收入來源亦可能依賴政府、機構或家庭資金。當融資成本上升、資金取得難度增加時，現金儲備較薄弱的服務提供者可能更容易受到衝擊。

但這仍屬於根據數據作出的推論，而不是 Eurostat 破產資料直接得出的結論。現有統計只顯示哪些行業的申報數量增加，並未交代每間企業的成本結構、融資模式、利潤率或倒閉原因。ECB 的融資調查支持「信貸環境是整體企業環境的重要部分」這一判斷，但未能單獨分離其對教育、家庭支援或長者照護服務提供者的具體影響。

數據真正反映的是企業韌性，而非全面衰退

第二季的結果較適合被理解為企業更新能力和財務韌性的警示，而不是歐洲經濟全面衰退的證明。歐盟 GDP 仍錄得溫和增長，資訊及通訊業的新企業登記大幅增加，部分國家和行業的破產申報亦有所減少。

然而，破產申報整體增加、新企業登記下跌，以及融資條件收緊，仍共同指向一個更具挑戰性的經營環境。對依賴低成本信貸、現金流緩衝有限，或難以把成本轉嫁給客戶的企業而言，壓力尤其明顯。

最需要持續觀察的，是教育及社會活動領域同時出現破產申報急升與新企業登記下跌。這種組合未必意味所有相關機構都處於危機之中，但對勞動密集、收費調整受限，以及資金來源較受約束的服務提供者而言，確實是一項不容忽視的風險訊號。