Anterra Capital 募得 1 億美元，一場藉 AI 重構全球食品體系的資本豪賭

在農業食品科技投資圈仍處於修正陣痛期之際，專注於食品與農業領域的國際創投 Anterra Capital 投下了一顆震懾市場的震撼彈。這家成立於 2013 年的老字號基金宣布，其第三檔基金（Fund III）已成功完成 1 億美元的首輪關帳（first close），並將最終募資目標設定在 2 億美元 。

此輪募資獲得了荷蘭合作銀行（Rabobank）、丹麥生命科學投資巨頭 Novo Holdings，以及全球動物保健大廠碩騰（Zoetis）等基石投資人（LP）的強力背書 。完成此關後，Anterra 旗下管理的資產規模（AUM）已提升至約 4.3 億歐元（約 5 億美元），此舉無疑是該公司對人工智慧（AI）將能大規模翻轉全球糧食體系的一場豪賭 。

投資核心理念：不是打掉重練，而是從內部「重新佈線」

Anterra Capital 的核心投資哲學非常務實：全球食品體系年產值高達約 10 兆美元，其規模之巨大、根基之深，根本無法被完全取代 。因此，基金主張尋找產業鏈中的「深層槓桿點」（deep leverage points），投資那些能夠嫁接在現有基礎設施上、從第一天起就能建立合理經濟模型的科技公司，藉此由內而外驅動轉型 。

這並非一時興起的風向。Anterra 自創立以來，就堅信過去重塑人類醫療保健的生命科學工具，以及改寫物流與金融服務的軟體，終將滲透並顛覆食品與農業 。管理合夥人 Adam Anders 曾如此描繪他們的策略：Anterra 專注於支持「以科學為導向、具備清晰單位經濟模型，且專為融入既有產業基礎設施而設計，而非企圖取代它的公司」 。

在第三檔基金中，AI 更是從加分題變成了核心論述。一份報告直言：「AI 是明確的主軸，而非附屬品」。基金 III 已實際投資的兩家新創，正好完美詮釋了這個思維：

• Anchr：一家原生 AI 平台，專注於食品配銷後臺的現代化。這個產值數兆美元的產業，至今仍有極大比重依賴紙本作業。此案由 Anterra 與美國知名創投 a16z 的加速器 Speedrun 共同參投 。
• Animerra：一家由 Anterra 內部創立並打造的動物生物製劑公司。Anterra 聲稱，以精簡團隊推進科學的速度，在五年前根本無法想像 。

回歸根本，Anterra 的使命始終緊扣著讓糧食體系更安全、更穩定、更永續的三大核心挑戰 。他們的投資範圍橫跨從農民到消費者的整條價值鏈，主要鎖定種子輪或 A 輪，單筆初始投資金額約在 100 萬至 1,000 萬美元之間，特別偏愛具備突破性生物科技或數位方案的團隊 。

全球農業食品科技投資：從狂熱、修正到選擇性復甦

Anterra Fund III 誕生的背景，是一個經歷了多年劇烈調整的市場。2021 年，全球農業食品科技投資創下 510 億美元的歷史天量，隨後在 2022 年重挫 39%，2023 年再加碼腰斬 49-51% 至 156 億美元，為六年來最低點 。到了 2024 年，市場總算止穩，年減幅縮小至約 4%，投資額停留在 160 億美元水準 。進入 2025 年，總金額幾乎持平在 162 億美元，但成交件數進一步下滑了 12% 。

在新常態中，幾個趨勢已然成形：

• 鉅額交易不再：2025 年的頂級輪次規模，比 2021 年縮水了 35% 。
• 熱錢退散，專業主導：綜合型投資人大幅退場，留給 Anterra 這類的專業基金主導賽局 。
• 資金朝上游集中：與農業、初級生產相關的上游新創，在 2023 年吃下了約 62% 的資金，2025 年更吸金 90 億美元，年增 7%；而電子生鮮雜貨這類下游應用則持續萎縮 。
• 深科技（Deeptech）比重爬升：深科技在總交易案中的佔比已拉高至 32%，十年前這個數字僅有 22% 。
• 舉債成新寵：2025 年，債務融資佔整體農業食品科技資金的比例來到 18.2% 的歷史新高 。

至關重要的是，在一片低迷中，AI 正逆勢吸金。報告顯示，如今約有三分之一的農業食品科技資金——大約 50 億美元——正流入包含人工智慧在內的深科技領域 。Anterra 此刻募資，可說是順風而行。

為什麼是現在？紀律、成熟度與對的賽道

Anterra 的合夥人們認為，此刻正是大舉部署資金的最佳時機，背後有幾股力量正在匯流。

其一，AI 技術正快速成熟，落地應用在食農領域的場景已從理論走向現實。該公司直言：「AI 正在改變這個價值 10 兆美元產業的遊戲規則」，並將 Fund III 視為「投資下一個未來的載具」 。

其二，市場修正倒逼出紀律。過去資金狂潮下追捧快速商務、室內垂直農場或替代性蛋白質的喧囂，已讓位給對「看得見的科學、真實的單位經濟效率，以及明確的變現路徑」的重視 。Anterra 也表示，他們在前一波熱潮中刻意避開了那些最擁擠的主題 。

其三，食品體系規模龐大且破碎，意味著軟體與 AI 仍能找到大量尚未數位化的利基市場（例如食品配銷後臺），而這些場景的自動化經濟效益驚人，且根本不需要重新打造基礎設施 。

最後，該公司長久以來的定位，恰好對上了此刻法人資金移動的方向。市場敘事已從「從零打造全新糧食體系」，移轉到在關鍵節點對既有體系進行「重新佈線」——這正是 Anterra 過去 12 年來始終堅持的路線 。

Anterra Capital 第三檔基金的首關，既是這家老牌基金的里程碑，更是一項揭示未來資金流向的風向球：更小的基金規模、更深的技術含量、更強的財務紀律，以及一個不再只是包裝，而是作為核心骨幹的 AI 時代。