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Alphabet 的 AI 擴建還沒到終點：2027 年資本支出預計再上升

Alphabet 預估 2026 年資本支出為 1,950 億至 2,050 億美元，遠高於 2025 年的 914 億美元。總裁兼投資長露絲・波拉特表示，2027 年支出將「大幅增加」，但目前沒有公布具體金額。波拉特以算力需求強勁、供應仍受限制為持續擴建的理由；這並不能單獨證明相關投資最終能帶來多少回報。

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Alphabet 預估 2026 年資本支出為 1,950 億至 2,050 億美元，遠高於 2025 年的 914 億美元。
總裁兼投資長露絲・波拉特表示，2027 年支出將「大幅增加」，但目前沒有公布具體金額。
波拉特以算力需求強勁、供應仍受限制為持續擴建的理由；這並不能單獨證明相關投資最終能帶來多少回報。

Illustrative image for a report on Alphabet’s expanding AI infrastructure investment. — What did Alphabet President and Chief Investment Officer Ruth Porat tell Fortune Editor-in-Chief Alyson Shontell at the Most Powerful WomenAlphabet expects capital spending to rise significantly in 2027, but has not provided a dollar target.
AI 提示詞
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Alphabet President and Chief Investment Officer Ruth Porat tell Fortune Editor-in-Chief Alyson Shontell at the Most Powerful Women. Article summary: Ruth Porat told Alyson Shontell at Fortune’s Most Powerful Women Summit that Alphabet intends to spend “significantly more” on AI infrastructure in 2027, beyond roughly $200 billion in 2026. [5][6][39] The available evid. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fak
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Alphabet 對 AI 基礎設施的投資仍在加速。總裁兼投資長露絲・波拉特表示，公司 2027 年的資本支出將「大幅增加」；不過，Alphabet 尚未公布明年的具體金額。她提出的理由是，算力需求持續強勁，公司目前仍受限於可用容量。 1 2

從 2025 年到 2027 年，支出規模持續攀升

Alphabet 2025 年資本支出為 914 億美元；公司目前對 2026 年的預測，已提高至 1,950 億至 2,050 億美元，超過前一年的兩倍。 14 26

若以預測區間中點 2,000 億美元計算，2026 年支出約比 2025 年增加 119%。這是年度資本支出總額的比較，並非只計算 AI 支出。

至於 2027 年，波拉特給的是方向，而不是一筆確定的預算：她說 Alphabet 計畫「大幅增加」支出。這顯示公司不認為目前的投資週期已接近尾聲，但不能據此推定明年的實際金額。 1 2

波拉特為何認為擴建仍有必要

在《Fortune》「最具影響力女性高峰會」上，波拉特將算力容量受限與需求成長，列為持續投資的理由。《Fortune》報導指出，Alphabet 的 AI 算力仍受容量限制，而運算需求持續增加。 1

這也是她回應「AI 基礎設施熱潮可能留下昂貴閒置資產」疑慮的核心論點。根據《Fortune》報導，Jefferies 策略師克里斯・伍德提出資本可能遭到大規模浪費的警告後，波拉特以 AI 洞察需求強勁為由，稱這種說法「不合邏輯」。 2

關鍵在於，波拉特認為 Alphabet 的投資是為了滿足真實需求，而非純粹押注未來。但現有報導並未證明未來需求有多少能轉化為具獲利能力的基礎設施使用，也無法確定 Alphabet 能從這些支出取得多少回報。

Alphabet 不是唯一加碼的科技公司

Alphabet 並非單獨擴建。根據彭博彙整的分析師估算，Amazon、Alphabet、Microsoft 與 Meta 今年的資本支出合計預計超過 7,200 億美元，其中大部分將投入 AI 基礎設施。 17

這個數字呈現出整個產業投資競賽的規模，卻沒有替「支出能否回本」的爭論下定論。波拉特的立場是，需求與容量限制足以支持繼續建設；質疑者則關注，昂貴的基礎設施會不會在需求退潮後仍然過剩，或變得不再有價值。

接下來該看什麼？

目前最明確的訊號是投資方向：Alphabet 對 2026 年資本支出的預測為 1,950 億至 2,050 億美元，而波拉特表示 2027 年還會大幅增加。現有報導沒有確認 2027 年的支出金額。 1 2 26

接下來值得觀察的是，需求與業務成果能否跟上投資規模。在 Alphabet 提供更多細節以前，外界對 2027 年的估算應視為預測，而非公司正式指引，也不能當作支出必然帶來特定回報的證明。

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