解密2026年6月5.24億美元清算潮：以太坊空軍的「史詩級陷阱」

• 以太坊（ETH）： 清算1.9億美元，其中75.78%為空頭部位。
• 比特幣（BTC）： 清算1.3億美元，其中69.94%為空頭部位。
• SpaceX代幣（SPCX）： 清算1,744萬美元，比例極度驚人，有89.27%來自空頭部位。

這是一場對前兩周市場走勢的徹底逆轉，將一個嚴厲懲罰看漲押注的市場，在數小時內變成一個專殺看跌賭注的修羅場。

更廣泛的市場背景：從多頭浩劫到空頭血案

要完整理解6月16日的意義，我們必須將它放回整個慘烈六月的脈絡中。本月上半葉，市場由一連串不斷升級、由多頭部位主導的清算浪潮所定義，價格隨之崩跌：

• 6月2日： 清算總額達12.3億美元，其中約88%來自多頭部位。光是比特幣就佔了6.26億美元，以太坊則佔2.81億美元。
• 6月3日： 虧損加劇，清算總額達16.5億美元，是年內第三大清算事件，其中多頭清算佔14.2億美元。比特幣以6.94億美元居首，以太坊則以4.74億美元緊追在後。
• 6月4日： 比特幣跌破63,000美元，導致單小時內清算9億美元，這也是當日市場對看多押注進行「年度最殘酷清洗」的縮影，24小時總清算額暴增至42億美元。
• 6月6日： 拋售持續，總清算額達15.7億美元。以太坊暴跌9.92%至1,589.76美元，光是以太坊一項就貢獻了4.29億美元的清算額，絕大多數來自多頭交易者。
• 6月10日： 比特幣跌破62,000美元，以太坊下探關鍵的1,500美元支撐位，全市場再遭4.06億美元的清算。

這種無情的賣壓，有一部分源於大規模的機構資金外流。在截至6月9日的一週內，美國比特幣現貨ETF遭遇了約17.2億美元的資金流出，而以太坊現貨ETF則錄得約1.73億美元的贖回。這波累積效應大幅削減了投機部位，比特幣的期貨總未平倉合約在四天內驟降約25%至232億美元，創下4月初以來新低。以太坊的未平倉合約也下滑13%至98億美元，為3月以來首見。

市場風向在6月13日至15日左右開始轉向軋空環境。6月15日的數據顯示，永續合約市場發生了3.34億美元的清算，其中比特幣空頭佔比高達85.3%，以太坊空頭佔比也達70.7%。市場早已為一場軋空劇本做好了鋪墊。而6月16日SPCX的暴漲則提供了火花，點燃了一場被消息來源描述為「一日之內抹去約5億美元以太坊空頭部位」的事件，有效地重置了市場的槓桿結構。

決定以太坊命運的關鍵價格水平

截至6月17日，以太坊的交易價格約落在1,775美元附近，在測試1,791美元後隨即遭遇賣壓。當前市場正處於一個微妙平衡點，一方面有機會延續軋空走勢，另一方面則可能發生向低點崩跌的投降事件。以下是幾個關鍵的技術與清算水位，也是眾人關注的焦點：

• 1,750美元區域（當前樞紐點）： 這是眼前最主要的戰場。疲軟的機構需求，以及巨鯨大規模的派發行為（借入44,000枚以太坊並在現貨市場拋售），正對價格施加下行壓力。只要能守住這個水位之上，短期內的軋空動能就會持續存在。
• 1,738美元（多頭清算懸崖）： 一旦跌破這個特定的價格點，便會觸動警鈴。Coinglass的數據顯示，總值超過11.03億美元的以太坊槓桿多單，就集中在這個價位下方不遠處。跌破此處不會是輕微的失血，而極可能觸發下一波多頭清算的雪崩，進一步加速價格下跌。
• 1,800美元（短期壓力位）： 這個水平在6月16日扮演了堅實的天花板角色，以太坊正是在1,791美元處遭遇了阻力。若能果斷地突破1,800美元，將使1,738美元的懸崖暫時遠離危險，並強化軋空動能，迫使更多看跌押注進行回補。
• 1,900美元（前支撐轉為阻力）： 這裡曾是支撐位，但在六月初市場崩盤時轉變為上方壓力。重新收復此處，對多方來說將是一項重大的結構性成就。
• 2,000美元（心理轉折點）： 以太坊在6月2日的拋售潮中失去了這個重要的心理關卡，而這個地板價此前已維持了數月之久。要實現令人信服的中期趨勢轉變，收復2,000美元是必要條件。在此之前，市場的主導敘事依然偏空。
• 1,500美元（關鍵下方支撐）： 這是終極防線。在6月10日全市場崩跌時，以太坊曾測試此處並成功守住。一旦失守，尤其考慮到上方有超過11億美元的槓桿多單可能面臨風險，將意味著災難性的破位，並很可能開啟通往三月後新低的大門。巨鯨在較低價位的主動賣出，以及聯準會政策引發的整體市場不安情緒，都為市場增添了更多下行壓力。

從沉重多頭清算，轉向一場空頭血洗的過程，創造了一個高度震盪、多空雙杀的市場。阻力最小的路徑，將取決於未來幾個交易日中，以太坊價格如何與1,750至1,800美元這個區間進行互動。持續站穩1,800美元之上，可能迫使空頭交易者經歷另一場痛苦的平倉，而若挑戰失敗且未能守住1,738美元，則有暴跌回1,500美元低點的風險，並可能拖累整個加密貨幣市場一同下挫。