Terra Quantum 循 SPAC 浪潮登陸納斯達克，估值 32.5 億美元

來自瑞士與德國的量子科技新銳 Terra Quantum AG 正準備邁向公開市場。這家公司在 2026 年 4 月 9 日宣布，已與特殊目的收購公司（SPAC，又稱空白支票公司）Mountain Lake Acquisition Corp. II (Nasdaq: MLAA) 簽署了一份不具約束力的意向書（LOI） 。這項提出的合併案給予 Terra Quantum 高達 32.5 億美元的估值，合併後的實體將在納斯達克（Nasdaq）掛牌交易 。

Terra Quantum 的執行長 Markus Pflitsch 向《路透社》表示，公司目標是在 2026 年稍晚 完成上市，但他也謹慎地補充，現在談確切的上市日期還為時過早 。預計籌得的資金將用於加速產品開發、拓展全球市場版圖，並為潛在的策略性收購提供銀彈 。不過，這項交易目前仍處於非常早期的階段。簽署的意向書不具法律約束力，意味著在交易正式完成前，雙方仍須進一步協商並簽訂最終協議，還得經過股東會批准與監管機構的審查 。

值得注意的是，這是 Terra Quantum 首次公開確認其 SPAC 合作夥伴，並無先前「更換」合作對象的情事，這份意向書代表它正式踏上邁向公開市場的起跑線 。

2026 年量子 SPAC 上市熱：Terra Quantum 的角色

Terra Quantum 是自 2025 年 11 月以來，第五家宣布透過 SPAC 合併上市的量子運算公司，一頭栽進這波由投資人對量子與 AI 科技狂熱追捧所驅動的 IPO 閃電戰 。在這一波 2026 年的交易中，它的估值名列前茅：

公司	SPAC 合作夥伴	公佈估值	狀態
Xanadu Quantum Technologies	Crane Harbor Acquisition Corp.	約31億 – 36億美元	已完成
Terra Quantum	Mountain Lake Acquisition Corp. II	32.5 億美元	不具約束力意向書 (2026年4月)
Pasqal	Bleichroeder Acquisition Corp. II	約 20 億美元	已宣布 (2026年3月)
IQM	Real Asset Acquisition Corp.	約 18 億美元	已宣布 (2026年2月)
Horizon Quantum	dMY Squared Technology Group	約 10 億美元	已完成
Infleqtion	Churchill Capital Corp X	18 億美元	已提交 S-4 文件，目標 2026年Q1

這股熱潮是整個 SPAC 市場復甦的一環。光是在 2026 年第一季，美國就有 62 家 SPAC 掛牌上市，總共募得 132 億美元的資金 。這股動能很大程度來自於市場渴望讓公開市場的投資人也能參與量子運算的成長，使其成為繼 AI 熱潮後最火紅的科技投資主題之一。

歐洲量子新勢力，搶灘美國資本市場

這波上市潮中，一個值得關注的現象是地理版圖的遷移。芬蘭的 IQM、法國的 Pasqal，以及瑞士-德國的 Terra Quantum 全都選擇透過 SPAC 在美國交易所上市，而非在歐洲本土掛牌——這個模式與更早期的量子運算先驅如 IonQ 和 Rigetti 如出一轍 。這些歐洲的深度科技公司藉由進入美國的資本市場，押注它們能獲得更高的估值，並接觸到更雄厚的機構投資資金池 。

儘管這些公司在 2026 年全都選擇了 SPAC 這條路，但最受矚目的量子 IPO 可能還是會循傳統路徑進行。作為業界規模最大、最成熟的玩家之一，Quantinuum 已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交 S-1 文件，目標估值高達約 200 億美元 。這份文件顯示，無論是 SPAC 還是傳統 IPO，都正被用來滿足投資人對量子運算未來的投資渴望。

SPAC 捲土重來，量子投資人須留意風險

2026 年的量子 SPAC 狂潮可以說是第二幕。許多投資人對 2020 至 2021 年的 SPAC 泡沫記憶猶新，當時許多公司在完成合併（de-SPAC）後股價表現慘澹，讓後進場的投資人蒙受重大損失 。第一波的量子 SPAC 交易——包含 IonQ、D-Wave 和 Rigetti——成功將首批純量子運算股推上市場，確立了這條路徑，但它們的股價波動同樣劇烈 。

當前的 2026 年熱潮，背景已截然不同。圍繞 AI 與次世代運算的狂熱，讓投資人對量子技術有了更成熟的認識，不過真正的商業化驗證仍在早期階段。Terra Quantum 專注的領域涵蓋國防、金融、製藥與物流，在這些產業裡，量子應用的確有潛力帶來顛覆性的優勢——然而，對大多數同業來說，跟它們數十億美元的身價相比，實際營收仍顯得微不足道 。

Terra Quantum 選擇的 SPAC「Mountain Lake Acquisition Corp. II」，在消息公布當下股價約為 9.83 美元，市值約 4.81 億美元。根據 InvestingPro 的分析，其財務健康分數被評為「疲弱」，隨著這項交易朝向正式協議邁進，這個因素預料將是投資人持續關注的焦點 。

就目前而言，Terra Quantum 的交易案為量子運算產業在 2026 年的公開市場搶佔戰立下了另一個重大里程碑。如果交易如計劃完成，它將成為史上規模最大的歐洲量子公司上市案之一，也是追蹤量子運算革命的投資人不可忽視的關鍵個股。